當(dāng)?shù)貢r間2月23日，國際現(xiàn)貨黃金價格盤中觸及1225.4美元/盎司的日內(nèi)最高點位，較1061美元/盎司的年初開盤價上漲15.49%。金價此番上漲究竟是曇花一現(xiàn)，還是告別“熊”途末路自此步入上行通道？對于金價未來的走勢，市場各方觀點不盡相同。
筆者認(rèn)為，年初金價的上漲是由多重因素推升形成的。
從基本面來看，一是全球資本市場以及大宗商品市場表現(xiàn)普遍低迷，市場避險情緒被拉升，作為避險資產(chǎn)的黃金由此價格走高。截至2月23日，布倫特原油開盤價格較年初下跌4.6美元/桶。
二是去年年底美聯(lián)儲宣布加息以來，受季節(jié)性因素影響，美國各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)不同程度的下滑，美聯(lián)儲進一步加息預(yù)期放緩；此外，英國退歐風(fēng)波與日本央行或?qū)⑦M一步擴大量化寬松規(guī)模等消息的傳出，也給金價帶來了上漲動力。
三是受傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)因素影響，中國與印度市場的實物黃金需求大幅上漲，對國際現(xiàn)貨黃金價格形成了一定的支撐。SPDR（全球最大的黃金上市交易基金）黃金持倉量的大幅增加也為金價上漲創(chuàng)造了條件。截至2月23日，SPDR黃金持倉量為752.29噸，較年初增持88.12噸。
四是年初至今，受朝鮮半島緊張局勢升溫與中東局勢持續(xù)緊張等地緣政治因素影響，黃金避險功能凸顯，進一步推高了國際現(xiàn)貨黃金價格。
五是從近幾年的金價走勢來看，每年一季度的黃金價格基本處于上行走勢，在全年走勢中表現(xiàn)相對較好，因此年初金價的上漲也存在一定的慣性因素。
從技術(shù)面來看，自2015年年初以來，國際現(xiàn)貨黃金價格長期在1050~1200美元/盎司的低位區(qū)間震蕩，此番上漲不排除短期技術(shù)性回調(diào)的可能。
然而，當(dāng)前美國經(jīng)濟復(fù)蘇雖然緩慢，但經(jīng)濟逐步回暖的總體背景和趨勢并未發(fā)生變化，美聯(lián)儲對進一步加息的考量也可謂是處于醞釀之中。此外，此番推動金價上漲的多為短期因素，對于金價的影響會隨著時間的推移而慢慢減弱。因此，筆者認(rèn)為，國際現(xiàn)貨黃金價格的上漲動能或?qū)⒈皇袌鲋鸩较饍r在未來一段時間內(nèi)還無法完全擺脫低迷進入上行通道，仍將維持在低位區(qū)間震蕩的走勢。
