2016年3月份中國出口同比增長11.5%,進口同比減少7.6%。對于2016年前3個月,累計出口同比下降9.6%而累計進口同比下降13.5%。3月錄得貿易順差約299億美元。對比彭博統計的市場平均預測,中國3月份出口增速高于市場平均預測的增長10.0%而進口增速也好于市場預期的下降10.1%。對比市場預測的貿易順差350億美元,3月份實際錄得順差較低,主要由于進口好于預期。3月出口的同比增長主要由于2015年3月出口表現疲弱(2015年3月出口意外同比下降15.0%)。另外,由于由于大宗商品價格回升,進口有所改善。對于全球需求,我們依然認為美國經濟會繼續保持強勁;然而,歐洲、日本和新興市場國家經濟前景依然不明朗。全球需求依然疲弱。由于外部因素影響,中國出口預計短期內依然面臨壓力。

　　3月份新出口訂單指數和進口指數均改善。3月份中國制造業新出口訂單采購經理人指數錄得50.2%,月環比上升2.8個百分點。進口指數錄得50.1%,月環比上升4.3個百分點。新出口訂單指數的改善表明中國出口在近期可能輕微改善。

　　我們認為出口好于預期將短期內會對出口相關公司的股價有正面作用。我們目前維持招商局國際 “買入”評級和目標價35.00港元。中遠太平洋投資評級為“收集”,目標價10.90港元。對于中小市值股票,維持大連港股份“減持”評級,目標價2.50港元。維持廈門港務“中性”評級,目標價1.80港元。維持天津港發展“收集”評級,目標價1.60港元。