11月6日，圓通速遞股份有限公司(600233.SH)戰(zhàn)略投資部總監(jiān)黃逸峰向透露，圓通速遞子公司圓通國(guó)際控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“圓通國(guó)際控股”)與香港聯(lián)交所主板上市公司先達(dá)國(guó)際物流控股有限公司(06123.HK)出售各方日前辦理了相關(guān)股權(quán)交割手續(xù)，料近期能完成，交割完成后，公司通過圓通國(guó)際控股持有先達(dá)國(guó)際 61.75%的股份，實(shí)現(xiàn)對(duì)先達(dá)國(guó)際的控股。

圓通收購先達(dá)系中國(guó)快遞行業(yè)第一起跨境并購案，中國(guó)物流學(xué)會(huì)特邀研究員楊達(dá)卿認(rèn)為，并購先達(dá)國(guó)際是圓通“向上走”介入供應(yīng)鏈服務(wù)走和“向外走”拓展服務(wù)跨境電商的國(guó)際快遞的一個(gè)突破，料將有越來越多快遞公司尋求并購路徑進(jìn)軍海外。

為什么是先達(dá)?

在全球貿(mào)易放緩的背景下，貿(mào)易借著互聯(lián)網(wǎng)的翅膀乘風(fēng)翱翔。據(jù)預(yù)估，到2020年全球跨境電商物流市場(chǎng)至少達(dá)到1萬億人民幣。

當(dāng)前阻礙跨境電商爆發(fā)的正是國(guó)際物流服務(wù)能力。根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，國(guó)際物流占跨境電商的成本高達(dá)15%～20%。也就是說在美國(guó)買300元的產(chǎn)品，要付近60元的物流成本。國(guó)際快遞昂貴的收費(fèi)不是所有人都能承受，國(guó)民亦呼吁有與中國(guó)制造及中國(guó)貿(mào)易相匹配、具性價(jià)比的一體化綜合物流服務(wù)能力。

近幾年國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)開始邁出國(guó)門，積極拓展海外市場(chǎng)，但出于謹(jǐn)慎考慮，國(guó)內(nèi)快遞公司多選擇小規(guī)模自建自營(yíng)體系或用代理模式出海，鮮有通過大規(guī)模并購進(jìn)行海外擴(kuò)張，圓通則開辟了中國(guó)快遞企業(yè)出海新打法。

今年5月，圓通對(duì)外披露擬收購先達(dá)國(guó)際，這起并購案開始浮出水面。先達(dá)國(guó)際是一家香港上市公司，1995年成立，建立之初提供本地空運(yùn)和海運(yùn)服務(wù)，隨后日益發(fā)展壯大，目前已成為知名的國(guó)際物流公司，在全球16個(gè)國(guó)家建立了超過50個(gè)獨(dú)立穩(wěn)定的組織機(jī)構(gòu)，形成遍布亞洲、美國(guó)和歐洲的戰(zhàn)略部署和辦事處網(wǎng)絡(luò)，提供一體化服務(wù)。

受空運(yùn)和海運(yùn)市場(chǎng)低迷的行情影響，先達(dá)國(guó)際近幾年業(yè)績(jī)并不太好。2016年，先達(dá)國(guó)際收益僅為28.67億港元，同比減少11.1%，凈利潤(rùn)為500萬港元，同比大減90%。

在被圓通收購前兩年，先達(dá)國(guó)際開始尋求與菜鳥網(wǎng)絡(luò)合作，轉(zhuǎn)道跨境電商業(yè)務(wù)以挽回下滑的貨量。正是這段期間，先達(dá)國(guó)際被圓通瞄上了�！拔覀冸p方接觸了有一年多�！秉S逸峰向記者解釋道，圓通之所以看中先達(dá)，一方面是看中其核心價(jià)值資源，作為上市公司，先達(dá)規(guī)范性好、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性高。同時(shí)，作為離內(nèi)地最近的境外資本市場(chǎng)，香港發(fā)達(dá)的金融環(huán)境具有非常強(qiáng)的境外籌資能力，可作為資本的平臺(tái)。

再者，先達(dá)擁有直營(yíng)自建的主要市場(chǎng)業(yè)務(wù)站點(diǎn)。與很多貨代不同，其目前在全球17個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有公司實(shí)體，在全球擁有52個(gè)自建站點(diǎn)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋超過150個(gè)國(guó)家、超過2000條國(guó)際航線。而這些國(guó)家地區(qū)正是中國(guó)貿(mào)易主要伙伴、“一帶一路”的重要國(guó)家市場(chǎng)。

此外，先達(dá)核心團(tuán)隊(duì)來自香港及歐美。各地子公司基本實(shí)現(xiàn)了管理層的本地化，詮釋了中西文化、全球化與本土化的融合。先達(dá)作為開路先鋒，在一定程度上減緩了圓通出海過程中遭遇的文化沖突。

先達(dá)將成圓通海外平臺(tái)

“收購先達(dá)國(guó)際，并不是為了買殼，而是一次戰(zhàn)略收購，雙方基于共同的戰(zhàn)略目標(biāo)所作出的決定。”黃逸峰向記者表示，圓通將依托先達(dá)實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略。

此前，圓通速遞董事長(zhǎng)喻渭蛟曾披露，圓通的海外戰(zhàn)略與愿景很明確，就是要跟著“一帶一路”戰(zhàn)略走出去，跟著華人華企、跨境電商與阿里平臺(tái)走出去。目標(biāo)上，圓通要成為中國(guó)服務(wù)的新標(biāo)桿，形成覆蓋全球的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，依托科技互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，成為全球領(lǐng)先的綜合性快遞物流運(yùn)營(yíng)商和供應(yīng)鏈集成商。

戰(zhàn)略并購先達(dá)正是圓通海外戰(zhàn)略的直接體現(xiàn)，先達(dá)在圓通未來版圖中的定位也很明確，黃逸峰表示先達(dá)在完成交割戰(zhàn)略入股以后，將成為圓通唯一的海外業(yè)務(wù)平臺(tái)。

黃逸峰向記者透露，先達(dá)在香港的上市公司“先達(dá)國(guó)際”未來將會(huì)更名，以體現(xiàn)圓通控股股東的事實(shí)，不過子公司業(yè)務(wù)品牌將會(huì)保留，同時(shí)保留的還有整個(gè)先達(dá)國(guó)際的管理團(tuán)隊(duì)，借其專業(yè)知識(shí)輔助圓通出海。與此同時(shí)，作為圓通唯一的海外業(yè)務(wù)平臺(tái)，圓通速遞將逐步將國(guó)際業(yè)務(wù)資源與團(tuán)隊(duì)裝入先達(dá)國(guó)際，并在業(yè)務(wù)發(fā)展上予以足夠的支持。

黃逸峰稱，圓通要在香港打造陸海空多式聯(lián)運(yùn)的公共平臺(tái)。這個(gè)平臺(tái)不僅是為圓通服務(wù)的，也是為所有同行及快遞公司服務(wù)，更是為“一帶一路”建設(shè)服務(wù)的。另外，香港將成為圓通的全球轉(zhuǎn)運(yùn)中心，圓通從今年開始，在香港進(jìn)行了大規(guī)模的投入與布局，建立了自己的配送網(wǎng)絡(luò)，投入多輛中港卡車運(yùn)營(yíng)。而作為圓通國(guó)際業(yè)務(wù)總部，先達(dá)將助力圓通匯聚國(guó)際人才，整合全球資源。此外，圓通籌備發(fā)起的全球包裹聯(lián)盟(GPA)，目前已完成在香港的全球總部設(shè)立，通過聯(lián)盟共享打通國(guó)際網(wǎng)絡(luò)資源。

據(jù)悉，股權(quán)交割完成后，圓通與先達(dá)雙方未來的戰(zhàn)略整合，將實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)與國(guó)際兩張網(wǎng)絡(luò)的充分協(xié)同。圓通國(guó)內(nèi)的高效物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與先達(dá)全球的業(yè)務(wù)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，將為中國(guó)及全球客戶提供全球互聯(lián)互通的全球物流服務(wù)。在干線資源和關(guān)務(wù)上更進(jìn)一步形成互補(bǔ)和協(xié)作。

雙方也會(huì)促進(jìn)雙方代理加盟商及客戶資源的協(xié)同，提供更多元化的業(yè)務(wù)與產(chǎn)品，深度開發(fā)先達(dá)全球代理中優(yōu)秀合作伙伴，一同發(fā)展本地國(guó)際快遞業(yè)務(wù)。

楊達(dá)卿認(rèn)為，并購先達(dá)國(guó)際是圓通“向上走”即介入供應(yīng)鏈服務(wù)走和“向外走”即拓展服務(wù)跨境電商的國(guó)際快遞的一個(gè)突破。

“快遞競(jìng)爭(zhēng)的下一站，或者說下一個(gè)大市場(chǎng)是‘快鏈’�！睏钸_(dá)卿認(rèn)為，快遞企業(yè)要走出利潤(rùn)被逐漸削弱的短價(jià)值鏈條服務(wù)，向長(zhǎng)鏈條的快鏈服務(wù)，即基于大數(shù)據(jù)下的快捷和精準(zhǔn)供應(yīng)鏈服務(wù)遷移。在這個(gè)遷移中，一類像京東物流、蘇寧物流、品駿快遞等企業(yè)背靠電商平臺(tái)具有天然的數(shù)字型供應(yīng)鏈服務(wù)優(yōu)勢(shì);二類像順豐不依附阿里京東的企業(yè)，已布局電商和商業(yè)，并發(fā)力冷鏈、醫(yī)藥、IT領(lǐng)域的快鏈服務(wù)，有了生態(tài)閉環(huán);三類如圓通等菜鳥聯(lián)盟成員企業(yè)，業(yè)務(wù)布局若與阿里系電商高度協(xié)同，就能贏得更多資源。圓通收購在東盟、香港等市場(chǎng)領(lǐng)先的先達(dá)國(guó)際，是圓通獨(dú)立策略，也跟阿里系集群協(xié)同有關(guān)。

跨境并購風(fēng)或刮起

一般而言，一個(gè)國(guó)家的國(guó)際物流服務(wù)能力與其對(duì)外貿(mào)易規(guī)模相適應(yīng)，現(xiàn)在中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與美國(guó)相當(dāng)，2016年達(dá)到3.7萬億美元，但中國(guó)尚未出現(xiàn)比肩全球的國(guó)際物流巨頭。

楊達(dá)卿認(rèn)為，并購是DHL等國(guó)際快遞巨頭布局全球的一個(gè)路徑。目前，全球快速市場(chǎng)正面臨東盛西衰，在中國(guó)消費(fèi)基礎(chǔ)和電商增量在全球領(lǐng)先的情況下，決定未來五到十年，全球快速市場(chǎng)向東看。快遞“十三五”規(guī)劃提出打造一兩家國(guó)際快遞品牌，未來五到十年將逐漸成為中國(guó)快遞引領(lǐng)期。“相信圓通還會(huì)有一些國(guó)際并購。”楊達(dá)卿認(rèn)為。

記者在捷克、匈牙利等國(guó)采訪時(shí)注意到，圓通的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)探至這些中歐國(guó)家，中國(guó)駐匈牙利商務(wù)參贊周新建向記者透露，圓通已在捷克邊境有代理點(diǎn)，正考慮在匈牙利建立第二個(gè)點(diǎn)，利用海陸空便利物流中轉(zhuǎn)，將中國(guó)貨物通過匈牙利這個(gè)點(diǎn)，運(yùn)送至巴爾干和中歐，以及羅馬尼亞、保加利亞等地。

“從業(yè)務(wù)發(fā)展來說，以后海外市場(chǎng)肯定要自己做才行�！币晃徊辉妇呙�的“四通一達(dá)”某快遞企業(yè)高管向記者坦陳， 事實(shí)上在上市后，各家快遞企業(yè)都在積極布局海外市場(chǎng)，可對(duì)于海外市場(chǎng)該如何做、從哪塊開始著手、用什么模式推進(jìn)，各家都在暗自觀察和調(diào)研，并不敢貿(mào)然突進(jìn)，“海外風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)挺高的，損失不起�！鄙鲜龈吖芡嘎叮�自家公司目前正在對(duì)韓國(guó)物流進(jìn)行小規(guī)模的股權(quán)投資，以此試水，將視效果再定。

較同行的謹(jǐn)慎，圓通緣何如此冒進(jìn)?“圓通推崇領(lǐng)先文化�！秉S逸峰向記者表示，圓通董事長(zhǎng)喻渭蛟一直向其高管層表示，要做全球性快遞公司老大，需要做突破性嘗試，“循序漸進(jìn)無法做到老大”，正是在這樣的理念下，圓通事事爭(zhēng)人先，大膽規(guī)劃，包括對(duì)航空的投資以及成立全球包裹聯(lián)盟等。

圓通并購先達(dá)，或會(huì)突破國(guó)內(nèi)快遞同行海外布局“循序漸進(jìn)”的心理防線，引爆快遞境外并購風(fēng)潮，一如當(dāng)初申通率先借殼上市，引發(fā)快遞企業(yè)上市潮一樣。那么哪些區(qū)域與標(biāo)的會(huì)率先成為中國(guó)快遞企業(yè)的并購目標(biāo)?

楊達(dá)卿認(rèn)為，人口近六億的東盟市場(chǎng)目前是中國(guó)市場(chǎng)溢出效應(yīng)最大受益區(qū)，其次是包括印度等南亞市場(chǎng)也是新增長(zhǎng)引擎，還有人口密度高的尼日利亞、南非等非洲新興市場(chǎng)，或許都是國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)優(yōu)先投資或收購布局的區(qū)域。

黃逸峰坦陳，為了實(shí)現(xiàn)海外版圖的擴(kuò)張，圓通今后還將持續(xù)尋求新的并購標(biāo)的，他認(rèn)為東南亞、歐洲都將是圓通重點(diǎn)關(guān)注的區(qū)域，在這些區(qū)域內(nèi)擁有網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，并與圓通業(yè)務(wù)導(dǎo)向相符合的企業(yè)，將會(huì)是圓通多元化投資的目標(biāo)。

不過，值得警惕的是，海外并購并非都是成功的案例，融合不成反拖后腿的例子比比皆是。楊達(dá)卿認(rèn)為中國(guó)是后發(fā)市場(chǎng)，在國(guó)際化物流人才儲(chǔ)備和管理經(jīng)驗(yàn)上都還沒有建立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，這種情況下如果做斬首式收購——即全資收購當(dāng)?shù)仡I(lǐng)頭羊企業(yè)，后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)較高，尤其在領(lǐng)先市場(chǎng)，TCL等中國(guó)制造企業(yè)在全球化中已花過類似學(xué)費(fèi)。一般采取一些參股投資，建立利益共同體相對(duì)穩(wěn)健，在探路中建立人才梯隊(duì)和國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)尤其重要。

黃逸峰也表示圓通同樣顧慮到并購后的文化融合這一點(diǎn)，故而特意請(qǐng)了國(guó)際咨詢公司來做過渡安排，協(xié)助協(xié)調(diào)，理順機(jī)制和模式，加之雙方并購前將國(guó)際發(fā)展的理念做了充分的交流，達(dá)成共識(shí)后才促成并購。