5日，美聯(lián)儲公布3月份貨幣政策會議紀(jì)要顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)為，如果美國經(jīng)濟復(fù)蘇符合預(yù)期，美聯(lián)儲可以繼續(xù)上調(diào)利率，并“在今年晚些時候開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表”。分析指出，美聯(lián)儲會議紀(jì)要表明，貨幣政策逐步收緊的節(jié)奏正在加快。盡管美聯(lián)儲強調(diào)“應(yīng)以溫和、可預(yù)見”的方式來推動這一進(jìn)程，但同樣可以預(yù)見的是，這種收縮將以“溫水煮青蛙”的方式壓縮各主要經(jīng)濟體貨幣政策空間，進(jìn)而迫使其貨幣政策轉(zhuǎn)向。

　　國際金融危機發(fā)生至今，多國出臺量寬政策以刺激經(jīng)濟增長。如美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已從國際金融危機前的不到1萬億美元膨脹至4.5萬億美元。然而，這一政策的負(fù)面效果正逐漸顯現(xiàn)。比如，國際貨幣基金組織（IMF）本月6日發(fā)布的報告指出，主要經(jīng)濟體低利率和低增長持續(xù)存在，將對全球金融機構(gòu)的商業(yè)模式帶來深刻影響。更大的影響在于，貨幣政策收縮可能帶來嚴(yán)重的全球債務(wù)問題。

　　6日，國際金融協(xié)會統(tǒng)計顯示，過去10年來全球包括家庭、政府和公司在內(nèi)的債務(wù)總額增加了70多萬億美元，2016年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的215萬億美元，相當(dāng)于全球國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的325%。分析指出，債務(wù)增加一定程度上是新興市場債務(wù)所致，但新興市場整體債務(wù)負(fù)擔(dān)將隨著全球利率上升而加重。如果新興經(jīng)濟體不能積極通過持續(xù)加強經(jīng)濟韌性來應(yīng)對美聯(lián)儲加息，則緊縮也將帶來全球債務(wù)風(fēng)險持續(xù)上升。