自2015年11月人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子以來(lái)，中國(guó)在推動(dòng)擴(kuò)大SDR使用方面卓有成效。自2016年4月起，中國(guó)開(kāi)始發(fā)布以美元和SDR為報(bào)告貨幣的外匯儲(chǔ)備、國(guó)際收支和國(guó)際投資頭寸數(shù)據(jù)。受訪專家表示，擴(kuò)大SDR的國(guó)際認(rèn)可度，使人民幣真正得到國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可，只有這樣，才能逐步推進(jìn)國(guó)際貿(mào)易結(jié)算以人民幣為計(jì)價(jià)貨幣。如此一來(lái)，中國(guó)外貿(mào)企業(yè)在貿(mào)易結(jié)算時(shí)可以大大提升抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力，人民幣加入SDR的作用也才能真正體現(xiàn)出來(lái)。
匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí)存在
國(guó)際貿(mào)易結(jié)算是指以貨幣形式結(jié)清國(guó)與國(guó)之間由國(guó)際商品貿(mào)易產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。隨著中國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入，中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，經(jīng)營(yíng)國(guó)際貿(mào)易的企業(yè)越來(lái)越多，國(guó)際貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大。如何進(jìn)行結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的防范日益成為中國(guó)外貿(mào)企業(yè)面臨的嚴(yán)峻課題。
寧波金田消防器材有限公司總經(jīng)理張躍強(qiáng)對(duì)國(guó)際商報(bào)記者介紹道，他所在的公司主要為外企貼牌代工生產(chǎn)滅火器零部件，結(jié)算貨幣以美元及歐元為主。“在貿(mào)易結(jié)算上我們公司是吃過(guò)虧的。曾有一單生意，付款周期為2~3個(gè)月，以歐元結(jié)算。由于當(dāng)時(shí)歐元的匯率波動(dòng)較大，貶值明顯，歐元對(duì)人民幣的匯率從簽訂單時(shí)的1:8.1降到付款時(shí)的1:7.9。這一匯率差使公司損失了近10%的成本價(jià)，這筆生意的利潤(rùn)幾乎全被匯率價(jià)差吃掉了。”張躍強(qiáng)說(shuō)。
中國(guó)銀行投資銀行與資產(chǎn)管理部分析師丁孟表示，國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中的常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和貨幣風(fēng)險(xiǎn)。其中，貨幣風(fēng)險(xiǎn)即匯率風(fēng)險(xiǎn)是長(zhǎng)期而廣泛地影響國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)因素。國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中的貨幣風(fēng)險(xiǎn)將使外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)損益產(chǎn)生不穩(wěn)定性和不可捉摸性，進(jìn)而影響其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。一國(guó)貨幣匯率變動(dòng)主要受該國(guó)國(guó)際收支、通貨膨脹、外匯供求平衡狀況、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、與他國(guó)政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策和外匯政策等因素的影響。
提高人民幣國(guó)際認(rèn)可度
當(dāng)被問(wèn)及該公司采取何種對(duì)策來(lái)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，張躍強(qiáng)回答，主要為約定匯率和研判匯率兩種方法，其中研判匯率即對(duì)持有的外幣升值與否作出判斷，暫不換匯，但這種情況并不多。
丁孟指出，應(yīng)對(duì)貨幣風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有進(jìn)行套期保值交易、提前或推遲外匯收付、訂立外匯保值條款以及利用保險(xiǎn)制度等。
相比上述傳統(tǒng)手段，人民幣國(guó)際化的不斷推進(jìn)正在為中國(guó)外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)打開(kāi)新的渠道。2015年，人民幣“入籃”標(biāo)志著中國(guó)從經(jīng)濟(jì)大國(guó)、貿(mào)易大國(guó)邁向貨幣大國(guó)。對(duì)此，國(guó)際社會(huì)反響積極，人民幣資產(chǎn)在全球市場(chǎng)的吸引力明顯上升。僅2016年9月和10月，通過(guò)人民銀行代理配置的人民幣資產(chǎn)規(guī)模就已超過(guò)百億美元。許多國(guó)際金融組織和多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)的貸款及不少國(guó)家的負(fù)債均以SDR計(jì)價(jià)，其配置的人民幣資產(chǎn)也在穩(wěn)步增長(zhǎng)。此外，隨著人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)外主動(dòng)配置人民幣資產(chǎn)的需求也明顯上升。
中國(guó)工商銀行國(guó)際研究部主管程實(shí)表示，人民幣國(guó)際化是一項(xiàng)大系統(tǒng)工程，包括人民幣的國(guó)際計(jì)價(jià)、國(guó)際貿(mào)易結(jié)算、國(guó)際投資和國(guó)際儲(chǔ)備四大目標(biāo)，中國(guó)正據(jù)此加速推進(jìn)。以人民幣作為結(jié)算貨幣的最大好處是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，還可更進(jìn)一步促進(jìn)區(qū)域貿(mào)易的開(kāi)展。但人民幣真正成為國(guó)際支付貨幣尚需時(shí)日，目前愿意使用人民幣作為結(jié)算貨幣的境外企業(yè)仍是少數(shù)，其推進(jìn)需要一個(gè)中長(zhǎng)期過(guò)程。
