中國(guó)專家預(yù)判錯(cuò)誤太多，使我們?cè)趪?guó)際上被動(dòng)
近幾年世界經(jīng)濟(jì)有好幾次重大波動(dòng)，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都沒(méi)有很好的預(yù)測(cè)到。比如說(shuō)2008年的金融危機(jī)，之前我們就沒(méi)有預(yù)測(cè)到，有些甚至預(yù)測(cè)不會(huì)爆發(fā)。我知道，美國(guó)高盛有幾位經(jīng)濟(jì)學(xué)家是提前預(yù)測(cè)到的并寫了報(bào)告。
還有，當(dāng)時(shí)的石油價(jià)格一桶漲到147美元，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家誰(shuí)也沒(méi)預(yù)測(cè)到石油價(jià)格還會(huì)跌到50美元以下。美國(guó)總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)的一位專家問(wèn)我們：“你們中國(guó)對(duì)于大宗商品降價(jià)有什么應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備？”中方幾位專家包括我在內(nèi)竟然沒(méi)有任何回應(yīng)。因?yàn)槲覀儧](méi)有想到大宗商品會(huì)出現(xiàn)這么大的降價(jià)，特別是石油價(jià)格會(huì)降這么低。
在有些重大事情上我們不僅沒(méi)有預(yù)測(cè)到，還出現(xiàn)了一些誤判。比如：美國(guó)打伊拉克和利比亞。有人說(shuō)，美國(guó)沒(méi)撈到石油，反而中國(guó)等國(guó)到伊拉克買了幾個(gè)油田，好像揀了個(gè)便宜。其實(shí)，這是個(gè)誤判。美國(guó)打伊拉克、打利比亞，最關(guān)鍵的是確保石油美元。這兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)打完后，石油出現(xiàn)了大幅度的降價(jià)。因?yàn)槊绹?guó)的頁(yè)巖氣技術(shù)取得了突破。實(shí)際上，頁(yè)巖氣技術(shù)突破早就有信息，但就是沒(méi)有人預(yù)測(cè)到這項(xiàng)技術(shù)的突破會(huì)給全球能源結(jié)構(gòu)、能源產(chǎn)業(yè)帶來(lái)如此大的影響，更沒(méi)有人預(yù)測(cè)到這項(xiàng)技術(shù)會(huì)造成全球能源、經(jīng)濟(jì)和外交政策的調(diào)整和變革。
2015年，經(jīng)濟(jì)下行，于是出現(xiàn)了很多形狀，一會(huì)兒說(shuō)是W型，一會(huì)兒是V字型，一會(huì)兒又說(shuō)是L型。為什么到2015年底我們判斷經(jīng)濟(jì)是下行呢？有些分析報(bào)告就說(shuō)，是因?yàn)閲?guó)際金融危機(jī)還沒(méi)有結(jié)束，我覺(jué)得這個(gè)判斷是沒(méi)有根據(jù)的。因?yàn)閲?guó)際金融危機(jī)早就過(guò)去了。
2008年金融危機(jī)以后，我們搞了幾萬(wàn)億的投資拉動(dòng)，這對(duì)政府來(lái)說(shuō)是比較容易的事，就是批項(xiàng)目嘛！銀行沒(méi)有任何約束放貸，這就提高了杠桿率。通過(guò)提高杠桿率，擴(kuò)大投資，GDP又起來(lái)了。GDP起來(lái)稅收也有了，就業(yè)也有了。
可是，這種格局是不能長(zhǎng)期維持的。到2015年，這種形式的發(fā)展效率急驟下降。投資產(chǎn)生的GDP下降，投資形成的資產(chǎn)下降，投資帶來(lái)的消費(fèi)下降，再想通過(guò)提高杠桿率來(lái)擴(kuò)大投資這條路是走不下去了。
現(xiàn)在迫切需要我們研究的是“未來(lái)還會(huì)有什么新的重大的變動(dòng)？”我認(rèn)為，這個(gè)新的重大變動(dòng)主要是美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普的涉華經(jīng)濟(jì)政策。當(dāng)初我們對(duì)特朗普能不能贏得選舉，能不能實(shí)施他在競(jìng)選中提出的經(jīng)濟(jì)政策，是沒(méi)有預(yù)測(cè)到的。正是因?yàn)橄绕诘念A(yù)測(cè)失誤，才導(dǎo)致特朗普上臺(tái)后我們?cè)趹?yīng)對(duì)他的經(jīng)濟(jì)政策上顯得不夠及時(shí)，甚至有些被動(dòng)。
中國(guó)對(duì)特朗普研究不充分：我認(rèn)為，美元會(huì)加息；特朗普會(huì)對(duì)中國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)；美國(guó)制造業(yè)回歸并且掀起創(chuàng)新潮；特朗普減稅會(huì)成功。
大家在研究預(yù)測(cè)特朗普的涉華政策時(shí)，主要局限于經(jīng)濟(jì)層面會(huì)對(duì)我們產(chǎn)生什么影響？顯然這些研究和討論是不夠的，也是不充分的。我認(rèn)為，有4條是大概率事件，需要我們好好研究并做好應(yīng)對(duì)。
第一條是美元升值。實(shí)際上在特朗普就任總統(tǒng)之前美元就升值了，還要繼續(xù)升值。最近美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的信號(hào)已經(jīng)非常清晰了。當(dāng)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到2%就算是很熱了，就要通過(guò)加息給經(jīng)濟(jì)降溫。現(xiàn)在美國(guó)的GDP為百分之一點(diǎn)多接近2%，而特朗普總統(tǒng)最終要實(shí)現(xiàn)百分之三點(diǎn)幾的增長(zhǎng)。為實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，他還要出臺(tái)一系列的政策。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度肯定不會(huì)是下降的。如果繼續(xù)上升，那加息就是一個(gè)大概率事件。
美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)至少會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)比較大的影響：
一個(gè)是國(guó)內(nèi)的貨幣政策。因?yàn)槲覀儑?guó)家發(fā)貨幣很大一部分是基于我們的外匯儲(chǔ)備。所有外匯都要我們的政府、人民銀行收購(gòu)，然后把人民幣放出來(lái)。所以說(shuō)，人民幣M2占GDP很高的一個(gè)很重要的原因，是因?yàn)橥鈪R所放出的貨幣數(shù)量非常大。
現(xiàn)在我們的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)降到3萬(wàn)億左右。也就是說(shuō)，人民幣發(fā)行的量可能不再增加甚至?xí)䴗p少。有的專家說(shuō)，中國(guó)的杠桿率和增長(zhǎng)率是正相關(guān)的，要去杠桿就會(huì)使得GDP下降。2015年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議說(shuō)，去杠桿就是“三去一降一補(bǔ)”。2016年的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于去杠桿又加了個(gè)前置條件，說(shuō)是在維持總杠桿率不變的前提下降低企業(yè)杠桿率。言外之意，就是說(shuō)政府和居民的杠桿率可以適當(dāng)提高，但總杠桿率不能再提高了！
然而，去年的杠桿率并沒(méi)有降低，怎么做才能在政府和居民杠桿率有所提高的前提下降低企業(yè)杠桿率呢？這是一個(gè)挑戰(zhàn)。這和我前面講的由于外匯發(fā)行人民幣的數(shù)量會(huì)大幅度減少就有聯(lián)系。所以，2017年我們國(guó)家的貨幣政策特別是貨幣這個(gè)量的變化，是個(gè)非常敏感的問(wèn)題。
美元加息的第二個(gè)影響是，因?yàn)槊涝酉�，全世界的資金都會(huì)向美國(guó)流動(dòng)，這個(gè)趨勢(shì)是沒(méi)有問(wèn)題的�，F(xiàn)在說(shuō)人民幣對(duì)美元貶值了！嚴(yán)格的說(shuō)這句話是不準(zhǔn)確的，準(zhǔn)確的說(shuō)是美元對(duì)人民幣升值了。
為什么呢？因?yàn)槿嗣駧鸥鷦e的貨幣的匯率基本上沒(méi)有太大的變化，而美元對(duì)所有的貨幣總體上都是升值了。這就必然會(huì)產(chǎn)生一個(gè)效應(yīng)，即全世界的資金流向美國(guó)。
我想在中國(guó)也會(huì)有一部分資金流向美國(guó)，特別是民營(yíng)企業(yè)的資金。因?yàn)閲?guó)有資本往哪里走，不是企業(yè)看哪兒好就去哪兒。但是我相信民營(yíng)企業(yè)的資金，有一部分會(huì)隨著這個(gè)趨勢(shì)而流向美國(guó)。
去年，我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為百分之六點(diǎn)幾。在投資領(lǐng)域，主要是靠國(guó)有資本支持的，民營(yíng)資本投資增長(zhǎng)率只有3%左右。而在國(guó)有資本投資里面，有一半以上是靠所謂的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。應(yīng)該說(shuō)，像高鐵、地鐵這種投資在短時(shí)期內(nèi)是沒(méi)有盈利、沒(méi)有回報(bào)的，正是這樣一種投資格局支撐著我們?nèi)ツ甑陌俜种c(diǎn)幾。
2017年，在美元對(duì)人民幣繼續(xù)升值的情況下，我們的民營(yíng)企業(yè)有多少還在國(guó)內(nèi)投資，這就是一個(gè)大問(wèn)號(hào)。如果民營(yíng)資本投資增長(zhǎng)率仍然不高的話，那整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依靠什么來(lái)實(shí)現(xiàn)？
第二條是貿(mào)易戰(zhàn)。特朗普在競(jìng)選中說(shuō)要把中國(guó)確定為匯率操控國(guó)。如果這樣，他就會(huì)給中國(guó)出口到美國(guó)的所有商品增加45%的關(guān)稅，這是美國(guó)法律規(guī)定的。他即使不把我們定為匯率操控國(guó)，他也要采取反補(bǔ)貼、反傾銷等貿(mào)易戰(zhàn)手段，對(duì)我們出口到美國(guó)的一些商品加大關(guān)稅。其中有兩個(gè)信號(hào)值得注意：一個(gè)是今年1月30日，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)終裁，說(shuō)從中國(guó)進(jìn)口的大型洗衣機(jī)對(duì)美國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成了實(shí)質(zhì)損害，決定對(duì)中國(guó)廠商征收32.12％至52.51％的反傾銷稅。一個(gè)是2月2日美國(guó)商務(wù)部裁定，從中國(guó)進(jìn)口的不銹鋼板和鋼帶獲得了補(bǔ)貼，并以低于合理水平的價(jià)格在美國(guó)市場(chǎng)傾銷，所以他要加75.60%的反補(bǔ)貼稅率。
這兩項(xiàng)加稅幅度比那個(gè)匯率操控國(guó)還要大。我認(rèn)為，這事還沒(méi)完，未來(lái)他還會(huì)選一些商品來(lái)加關(guān)稅。從這兩個(gè)信號(hào)看，這么大的關(guān)稅，基本上是宣布美國(guó)要對(duì)這些商品進(jìn)行徹底封殺。匯率操控國(guó)只是一個(gè)手段。我認(rèn)為，沒(méi)有這個(gè)手段他也會(huì)打貿(mào)易戰(zhàn)。
美國(guó)專家在研究如何打貿(mào)易戰(zhàn)，而中國(guó)對(duì)此還沒(méi)有準(zhǔn)備
不久前，有位美國(guó)記者跟我們外交部的新聞發(fā)言人對(duì)話。這個(gè)記者問(wèn)，你們中國(guó)是不是已經(jīng)準(zhǔn)備跟美國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn)？實(shí)際上他是在試探我們中國(guó)有沒(méi)有預(yù)案？這個(gè)外交部的發(fā)言人回答，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)雙方都是不利的，我們堅(jiān)決反對(duì)打貿(mào)易戰(zhàn)！說(shuō)了好多話，就是沒(méi)有回答中國(guó)打不打貿(mào)易戰(zhàn)�？磥�(lái)我們還是沒(méi)準(zhǔn)備好，打不打？怎么打？還沒(méi)想好，所以他只說(shuō)貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)雙方都不利。
究竟怎么打？用什么形式打？打到什么規(guī)模？可能美國(guó)人還在研究。現(xiàn)在的國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)主席原來(lái)是個(gè)大學(xué)教授，前些年這個(gè)人就寫書說(shuō)，是中國(guó)的商品把美國(guó)經(jīng)濟(jì)搞垮了！現(xiàn)在他當(dāng)上了國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)的主席，來(lái)解決這個(gè)事。你想想他會(huì)對(duì)來(lái)自中國(guó)商品聽(tīng)之任之嗎？我認(rèn)為他們現(xiàn)在正在準(zhǔn)備之中，未來(lái)還要選什么商品、加多少關(guān)稅？我想他們正在做方案。對(duì)此，我們?cè)趺磻?yīng)對(duì)？特別是我們對(duì)美出口的企業(yè)，哪些會(huì)被列入加稅名單？要提前有所考慮。如果像前面講的加50%到70%的關(guān)稅，基本上是把出口美國(guó)的通道給堵死了。
第三條是特朗普要讓制造業(yè)回歸美國(guó)。特朗普就任總統(tǒng)后對(duì)很多企業(yè)放話，誰(shuí)不撤回美國(guó)生產(chǎn)就給誰(shuí)加稅，現(xiàn)在已經(jīng)有一些企業(yè)答應(yīng)回到美國(guó)辦廠了，包括美國(guó)自己的企業(yè)，還有日本的、韓國(guó)的、歐洲的等等。
對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，一個(gè)代表就是曹德旺的福耀玻璃。曹德旺到美國(guó)投資辦廠屬于什么特點(diǎn)呢？他的市場(chǎng)本來(lái)就在美國(guó)，他所生產(chǎn)的汽車玻璃本來(lái)就是賣給美國(guó)通用、福特的。只不過(guò)他原來(lái)是在中國(guó)生產(chǎn)，出口到美國(guó)�，F(xiàn)在他把工廠建到美國(guó)，在美國(guó)生產(chǎn)，還是賣給美國(guó)的通用、福特，有些還可能賣到中國(guó)。他的市場(chǎng)并沒(méi)有變，只是把生產(chǎn)場(chǎng)所變了。生產(chǎn)場(chǎng)所一變，他的各項(xiàng)成本就都變了，這里面有些的成本跟中國(guó)相比肯定是有差距的。比如說(shuō)能源成本，他用天然氣多少錢？在中國(guó)用多少錢？他用電多少錢，在中國(guó)用電多少錢？他的勞動(dòng)力多少錢？有很多比較，我覺(jué)得這個(gè)東西還是市場(chǎng)因素。
最重要是什么呢？是美國(guó)政府也在招商引資。他花了1000多萬(wàn)美元買了一塊地，并且這塊地既不在東部，也不在西部，而是在中部。這個(gè)地比較便宜，雖然花了1000多萬(wàn)美元，但是因?yàn)樗蛡蛄?100個(gè)藍(lán)領(lǐng)工人，政府又給他補(bǔ)了1700萬(wàn)美元，相當(dāng)于那塊地沒(méi)要錢，這也是招商�，F(xiàn)在看，特朗普之所以能夠競(jìng)選成功，很重要一點(diǎn)就是他要給藍(lán)領(lǐng)的人找到就業(yè)機(jī)會(huì)。
據(jù)曹德旺講，他雇的工人都是40多歲以上且沒(méi)有高級(jí)技能的工人�，F(xiàn)在的美國(guó)白領(lǐng)就業(yè)率是很高的，藍(lán)領(lǐng)特別是年齡比較大的藍(lán)領(lǐng)就業(yè)率是很低的。所以，特朗普的競(jìng)選綱領(lǐng)要恢復(fù)美國(guó)的制造業(yè)，就是要解決一批藍(lán)領(lǐng)工人的就業(yè)。
我看還不止這一個(gè)，很有可能在全世界的企業(yè)里面，在美國(guó)以外生產(chǎn)并出口到美國(guó)的商品，他的制造商很有可能有一部分會(huì)遷到美國(guó)去，包括寶馬車。寶馬本來(lái)計(jì)劃在墨西哥建廠，然后再賣到美國(guó)去。雖然墨西哥的各項(xiàng)成本都比美國(guó)便宜，但是特朗普說(shuō)你要到墨西哥去建廠，我給你加20%的關(guān)稅，你要到美國(guó)建廠我還給你補(bǔ)貼。因此，寶馬已經(jīng)決定不在墨西哥建廠了，回到美國(guó)建廠去了。
雖然這是一個(gè)個(gè)案，但我認(rèn)為這不是一個(gè)極偶然的小概率事件。我相信，包括中國(guó)，包括其它國(guó)家要出口到美國(guó)的商品生產(chǎn)企業(yè)，還有一部分會(huì)搬到美國(guó)去。我想中國(guó)可能不止一個(gè)曹德旺，不止一個(gè)福耀玻璃。當(dāng)前我們正在去產(chǎn)能，我們的鋼鐵過(guò)剩，煤炭、水泥也過(guò)剩。我們的家電比如洗衣機(jī)原本不存在過(guò)剩的問(wèn)題，經(jīng)他這么一搞，一加關(guān)稅，一打貿(mào)易戰(zhàn)，出口出不去了，也會(huì)出現(xiàn)需求下降，也會(huì)出現(xiàn)過(guò)剩。2015年、2016年我們?cè)谘芯咳ギa(chǎn)能的時(shí)候，根本沒(méi)考慮這類產(chǎn)品的產(chǎn)能過(guò)剩，現(xiàn)在看來(lái)，2017年和未來(lái)一段時(shí)間我們是不得不考慮了。
美國(guó)降低企業(yè)稅是可以實(shí)現(xiàn)的，中國(guó)的整個(gè)稅收思維要變
第四條是特朗普準(zhǔn)備把他的企業(yè)稅從30%多降到15%。這個(gè)他已經(jīng)宣布了，但還要走法律程序，要經(jīng)過(guò)參議院、眾議院立法來(lái)批準(zhǔn)，還需要一段時(shí)間。我認(rèn)為，這件事他是一定要做的。有很多人對(duì)這個(gè)表示懷疑，他這樣降財(cái)政怎么辦？我的判斷，他是能降下來(lái)的。我覺(jué)得這里面有幾個(gè)因素：一個(gè)是美國(guó)仍然擁有發(fā)行國(guó)債的空間。全世界的資金都上美國(guó)去了，其中有相當(dāng)一部分可供他發(fā)債。另一個(gè)是他的軍費(fèi)會(huì)節(jié)省一部分。目前他已經(jīng)要求駐扎國(guó)分?jǐn)偤Ｍ饷儡姷能娰M(fèi)。
最近，安倍已經(jīng)表態(tài)準(zhǔn)備多出錢了，北約也提出來(lái)按照份額交錢，我認(rèn)為基本是可以實(shí)現(xiàn)的。第三個(gè)是他擴(kuò)大制造業(yè)、恢復(fù)制造業(yè)，實(shí)際上是要擴(kuò)大美國(guó)的稅基。按照他之前說(shuō)法，要讓美國(guó)的GDP實(shí)現(xiàn)百分之三點(diǎn)幾的增長(zhǎng)。對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，GDP從2%左右提高到3%甚至還多，稅基會(huì)擴(kuò)大近一倍。也就是說(shuō)，他一邊壓縮政府的開(kāi)支，一邊擴(kuò)大稅基，同時(shí)還可以發(fā)國(guó)債，再懷疑他減稅減不成，我覺(jué)得是站不住腳的。
我認(rèn)為，美國(guó)有足夠的財(cái)政綜合實(shí)力來(lái)實(shí)現(xiàn)這個(gè)減稅。如果實(shí)現(xiàn)了這個(gè)減稅，就會(huì)吸引更多的資金到美國(guó)去。這些資金到美國(guó)后，他絕不會(huì)去搞那些低端的制造業(yè)，連我們現(xiàn)在都不干的事他更不會(huì)干。他會(huì)把這些資金投入到高科技領(lǐng)域，重點(diǎn)鼓勵(lì)企業(yè)研發(fā)和創(chuàng)新，在這個(gè)問(wèn)題上美國(guó)是有先例的。上個(gè)世紀(jì)80年代的里根減稅，就促進(jìn)了美國(guó)IT業(yè)的大發(fā)展，到上個(gè)世紀(jì)90年代，美國(guó)的IT業(yè)上了一個(gè)大臺(tái)階。把當(dāng)時(shí)蘇聯(lián)的制造業(yè)，包括日本的制造業(yè)，統(tǒng)統(tǒng)甩在了后面。時(shí)過(guò)30年，他又開(kāi)始大幅度減稅。我覺(jué)得，美國(guó)很可能又在醞釀一個(gè)新的發(fā)明創(chuàng)新潮。如果真是這樣的話，對(duì)后發(fā)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)各方面的利益分配，就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)新的格局。
然而，就在人家一方面大幅減稅、一方面大量吸收全世界的資本、一方面振興本國(guó)制造業(yè)的時(shí)候，我們還在討論企業(yè)的稅負(fù)高不高？有的甚至說(shuō)我們的企業(yè)稅負(fù)沒(méi)有再下降空間了。比如對(duì)于曹德旺的中美稅率比較，國(guó)內(nèi)就存在兩種截然相反的意見(jiàn)�，F(xiàn)在政治局已經(jīng)做出了降低宏觀稅負(fù)的決定，有些人還說(shuō)我們的企業(yè)稅不能再降了，并就此爭(zhēng)論不休。如果美國(guó)的企業(yè)稅真降到15%的話，我想對(duì)我們的稅收壓力會(huì)更大�，F(xiàn)在看來(lái)，一個(gè)國(guó)家的稅收不能只用你一個(gè)國(guó)家的情況來(lái)論證。在全球化時(shí)代，最佳稅率是對(duì)全球特別是你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言的，絕不是單就本國(guó)而言的。它一方面要考慮政府的開(kāi)支，一方面還要考慮到全球競(jìng)爭(zhēng)。因?yàn)�，現(xiàn)在的企業(yè)不只面向國(guó)內(nèi)，而是面向全球。
過(guò)去我們的稅收理論，那些教科書我也學(xué)過(guò)，都是對(duì)一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)體而言的，很多政策效應(yīng)都局限于一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)體里面。我出個(gè)什么政策，就能起到什么作用。當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)放了以后，是與若干個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體緊密相連的，原來(lái)封閉的稅收理論、稅收政策就不再適合新的多個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體了。我們不能光讓企業(yè)提高產(chǎn)品在全球的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也要考慮國(guó)家稅收政策在全球的競(jìng)爭(zhēng)力，這就需要我們及時(shí)對(duì)原來(lái)的稅收政策作出調(diào)整，甚至需要重新規(guī)劃和設(shè)計(jì)。這正是當(dāng)前我們面臨的、迫切需要研究和處理的重大問(wèn)題。
