清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵教授發(fā)布了2017年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)力爭(zhēng)筑底》研究演講，演講指出了2016年出現(xiàn)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)，分析了2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)筑底的挑戰(zhàn)。
李稻葵：特別擔(dān)心，特朗普在經(jīng)濟(jì)問題上很難兌現(xiàn)他許諾，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)準(zhǔn)備加息。
2016年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)三大亮點(diǎn)
2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走過了一個(gè)不平凡的一段道路，2016年的增長(zhǎng)速度雖然回落，但是2016年的經(jīng)濟(jì)卻有眾多的亮點(diǎn)，認(rèn)為有三個(gè)非常突出的亮點(diǎn)。
第一，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。其中包括服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)值的比重達(dá)到51.6%比上一年又提高了1.4%再比如說從內(nèi)需結(jié)構(gòu)來看，消費(fèi)占GDP比重接近47%估計(jì)依照這個(gè)態(tài)勢(shì)去，2020年消費(fèi)應(yīng)該能夠占到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的半壁江山。2016年最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到將近65%這個(gè)也是非常令人欣慰的。
第二，新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)、新動(dòng)能不時(shí)涌現(xiàn)和成長(zhǎng)，為我經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整提供了重要的推動(dòng)力。比如說以新一代信息技術(shù)、生物制藥，節(jié)能環(huán)保為代表的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)占到GDP比重已達(dá)10%同時(shí)我也注意到以摩拜單車，共享單車為代表的共享經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，風(fēng)靡一時(shí)，成為了互聯(lián)網(wǎng)+激進(jìn)行業(yè)的經(jīng)典實(shí)踐。
第三，國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域話語權(quán)不斷提高。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2016年又重新成為世界主要經(jīng)濟(jì)體中增長(zhǎng)最快的領(lǐng)頭羊，提供的GDP增長(zhǎng)的絕對(duì)值將近達(dá)到全球GDP增長(zhǎng)的三分之一。更重要的2016年中國(guó)成功舉辦了G20杭州峰會(huì)，人民幣加入特別提款權(quán)貨幣籃子，亞投行和金磚銀行運(yùn)營(yíng)非常順利，一帶一路”戰(zhàn)略也在不時(shí)往前推進(jìn)。所以在全球，中國(guó)經(jīng)濟(jì)被重視的水平又提高了一個(gè)檔次。應(yīng)該說2016年對(duì)于全球投資者而言，也是一個(gè)轉(zhuǎn)折年。
2017年經(jīng)濟(jì)筑底的三大有利條件
展望2017年，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能，至少應(yīng)該努力發(fā)明條件，能夠在增長(zhǎng)上筑底。認(rèn)為2017年如果經(jīng)過主觀的努力，加上一些客觀的條件，有可能成為這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)增長(zhǎng)的底部，這主要是由于三個(gè)比較重要的有利條件。
第一，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在繼續(xù)調(diào)整。根據(jù)我計(jì)算，消費(fèi)占到GDP比重已經(jīng)上升到47%預(yù)測(cè)2017年將繼續(xù)逾越整體的GDP增長(zhǎng)速度，這是第一個(gè)利好條件。
第二，經(jīng)過2015年和16年“三去一降一補(bǔ)”艱苦的努力，效果開始呈現(xiàn)。包括主要的工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格開始回升，規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)率開始上升，這就支撐著新的一輪實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資的回暖，這是第二個(gè)有利的條件。
第三，2017年持續(xù)深化的改革還會(huì)釋放一些新的增長(zhǎng)點(diǎn)，一些新領(lǐng)域、新產(chǎn)業(yè)還有很多增長(zhǎng)空間。其中包括一些重點(diǎn)鄉(xiāng)村群的發(fā)展，一些重點(diǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)。
所以這三個(gè)利好條件，給我發(fā)明了一個(gè)可能性，那就是2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能見底，從18年到19年開始有可能逐步的回升。但是并不認(rèn)為2017年經(jīng)濟(jì)就肯定會(huì)見底，有三個(gè)非常重要的挑戰(zhàn)，或者不確定性，需要政策方面、企業(yè)家、學(xué)者，需要社會(huì)去共同努力，去化解。
2017年三大重要挑戰(zhàn)
第一，國(guó)際形勢(shì)，尤其是特朗普新政可能帶來的國(guó)際和金融環(huán)境的不確定性。美國(guó)目前從經(jīng)濟(jì)方面來講，仍然是影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的一個(gè)重要的不確定性因素。注意到特朗普政府上任不到三個(gè)月，過去這三個(gè)月中間，盡管特朗普政府在美國(guó)國(guó)內(nèi)引發(fā)了一系列政治方面的爭(zhēng)議，但是必需看到特朗普政府在美國(guó)金融界、經(jīng)濟(jì)界畫了一個(gè)非常美好的非常美滿的餡餅，美國(guó)的金融界和投資者對(duì)特朗普?qǐng)?jiān)持非常浪漫的心態(tài)，處于蜜月期。華爾街道瓊斯股票指數(shù)不時(shí)創(chuàng)出新高，這種背景下國(guó)際投資者可能在短期內(nèi)對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)，尤其是金融過分樂觀。加上美聯(lián)儲(chǔ)，很多投資者分析90%以上的概率美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在三月份加息，有人甚至說百分之百的概率在三月份加息，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息，一旦美國(guó)華爾街繼續(xù)對(duì)特朗普的經(jīng)濟(jì)政策抱有幻想，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元持續(xù)的上漲，對(duì)于我控制資金外流是非常有利的
根據(jù)目前的分析，美國(guó)特朗普政府很難在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域完全兌現(xiàn)他很多許諾。包括收一致性的關(guān)稅，包括大力推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，以及還要在美國(guó)進(jìn)行大規(guī)模的減稅，根據(jù)我分析這些愿景在短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)。比如說要加一致性的關(guān)稅，會(huì)引來美國(guó)的零售商，還有美國(guó)很多消費(fèi)者聯(lián)合起來反對(duì)。要在美國(guó)減稅，需要跟國(guó)稅進(jìn)行艱苦的討價(jià)還價(jià)，一般認(rèn)為八個(gè)月，甚至一年。特別擔(dān)心，特朗普在經(jīng)濟(jì)問題上很難兌現(xiàn)他許諾，但是美聯(lián)儲(chǔ)又看到美國(guó)的失業(yè)率已經(jīng)低過5%就會(huì)準(zhǔn)備加息。于是擔(dān)心未來半年到一年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是不是回到八十年代初里根時(shí)代，那就是政府有赤字，經(jīng)濟(jì)沒有完全恢復(fù)，另一半貨幣政策收得比較緊，這個(gè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，包括其他新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生沖擊，主要的沖擊點(diǎn)就是資金的外流和匯率的穩(wěn)定。
與此相關(guān)的就是歐洲。2017歐洲一個(gè)重要的大選年。最重要的荷蘭的大選很可能會(huì)選出一個(gè)脫離歐盟的新政府，如果荷蘭出現(xiàn)第二次脫歐，直接會(huì)影響法國(guó)大選，法國(guó)大選又可能推出一個(gè)法國(guó)版的特朗普，如果法國(guó)版的女特朗普上臺(tái)，進(jìn)而影響到德國(guó)大選，也可能出現(xiàn)一個(gè)德國(guó)版的女的特朗普，所以我認(rèn)為這種黑天鵝引起的多米諾現(xiàn)象非常值得關(guān)注。說得更具體一點(diǎn)，今年歐元兌美元還會(huì)進(jìn)一步的走弱，直接會(huì)影響人民幣的匯率，這是擔(dān)心的2017年第一個(gè)總的挑戰(zhàn)，來自于外部的挑戰(zhàn)。
第二，國(guó)內(nèi)金融領(lǐng)域面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)不當(dāng)可能殃及“穩(wěn)中求進(jìn)”大局。過去幾年大規(guī)模的資金通過貸款、債券的方式投到一些長(zhǎng)期性的投資項(xiàng)目上去，這些臨時(shí)投資項(xiàng)目不見得有非常高的投資回報(bào)率，這樣存在很高的風(fēng)險(xiǎn)，一旦這些投資項(xiàng)目出現(xiàn)違約的情況，可能會(huì)引發(fā)一部分短期的局部金融市場(chǎng)的恐慌，但是一味地去保和捂住這些風(fēng)險(xiǎn)，同樣是不可行的如果一味去捂住這些風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)使我金融領(lǐng)域虛火過旺，就會(huì)使投資者沉溺在風(fēng)險(xiǎn)很低、投資率很高的幻想之中，資金就不可能投資于企業(yè)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就很難得到金融的支持，這是第二個(gè)大風(fēng)險(xiǎn)。
第三，民間投資和與之密切相關(guān)的制造業(yè)投資增速不太理想，階段性企穩(wěn)的可持續(xù)性有待觀察。認(rèn)為2017年要想方設(shè)法減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)擔(dān)，尤其是要協(xié)助實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)他投資的熱情。去年實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是制造業(yè)的投資不到4%增長(zhǎng)速度，低于去年整體固定資產(chǎn)投資8.1%增長(zhǎng)速度，所以2017年的一個(gè)重點(diǎn)之重點(diǎn)，就是想方設(shè)法協(xié)助實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是制造業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，恢復(fù)投資增長(zhǎng)的增速。
以上三條是2017年我認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要難點(diǎn)，相信由于當(dāng)前社會(huì)各界對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的認(rèn)識(shí)是比較客觀的比較冷靜的尤其是通過政府工作演講所反映出來的中央政府對(duì)經(jīng)濟(jì)形式的認(rèn)識(shí)是非�？陀^的相信2017年經(jīng)過社會(huì)各界的共同努力，有望克服這三大風(fēng)險(xiǎn)，有望利用好這三大優(yōu)勢(shì)，年底中國(guó)經(jīng)濟(jì)有希望交出一份亮麗的答卷。預(yù)測(cè)，2017年有望成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)這一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整、增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的一個(gè)底部，從2017年開始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)將逐年向好。
