交運行業2016年度歸屬于上市公司的凈利潤同比下降3.53%，增速在中信29個子行業中排第24位。進入2017年后，市場展開一輪周期性品種超跌反彈行情，截止一季度末交通運輸板塊年內整體上漲5.70%，同期滬深300指數漲幅為4.41%。具體來看，鐵路運輸板塊2017Q1營收增速反彈至13.83%，凈利增速大幅反彈至45.08%。BDI指數從2016年2月最低290點一度反彈至11月1200點上方，今年4月更是一度達到1300點附近，2017Q1航運板塊也已實現凈利潤15.98億元。

　　航運：迎接三季度配置良機。

　　年度策略中，我們首次提出航運市場有望自2017年起進入新的復蘇周期。

　　干散貨運輸市場方面，BDI年度均值有望反彈至1000點上方。根據歷史波動規律，干散貨運輸下一輪季節性行情有望在三季度開始醞釀，建議關注同BDI指數關聯度較高且直接受益于“一帶一路”戰略的中遠海特(600428.SH)。集裝箱運輸市場方面，去年全球集運市場景氣度跌至谷底，經過一系列破產重組整合事件后，行業集中度大幅提升，疊加需求端平穩復蘇，未來幾年有望重新進入景氣上行通道，建議關注經營運力排名全球第四的中遠�？�(601919.SH)。