10月14日，永樂正式在香港上市。至此，國家商務(wù)部發(fā)布的前三大連鎖巨頭———國美、蘇寧、永樂全部實(shí)現(xiàn)上市：2004年6月，國美在香港借殼上市，蘇寧在深圳證交所創(chuàng)業(yè)板上市。如果延續(xù)這三大巨頭走過的道路，那么是否就意味著接下來還將有連鎖企業(yè)上市？ 而在上市之后，我國連鎖業(yè)又將面臨怎樣的變化？連鎖企業(yè)自身又該做哪些調(diào)整？處于起步階段的我國連鎖業(yè)態(tài)似乎總是在用希望和懸念為我們編織著一份朝陽產(chǎn)業(yè)。
    融資支撐擴(kuò)張“野心”
    很顯然，處于起步階段的國內(nèi)家電連鎖業(yè)，目前最需要的、正在 進(jìn)行的就是擴(kuò)張。對此，國美電器副總裁何陽青、蘇寧電器副總裁孫 衛(wèi)民，在接受記者采訪時亦承認(rèn)，國內(nèi)家電連鎖業(yè)態(tài)雖然已經(jīng)具備了 一定的發(fā)展模式，但總體規(guī)模上仍然不夠。目前家電連鎖業(yè)態(tài)總體所 占份額僅在20%左右，何陽青表示，國美期望自己的市場份額可以從 7%上升至15%；孫衛(wèi)民則期望蘇寧的市場份額可以在5年從5%上升至15% ～20%。
    目前家電連鎖業(yè)態(tài)急需擴(kuò)大市場份額，而擴(kuò)大市場份額的一個最 重要途徑便是開店和收購。中國連鎖協(xié)會副秘書長陳爍、國務(wù)院發(fā)展 研究中心市場經(jīng)濟(jì)研究所副主任陸刃波及國泰君安證券分析師徐曉芳 均表示，對于資金密集型的家電連鎖業(yè)來說，上市無疑是解決這一問 題的極好辦法，融資所得一方面可以支撐其龐大的門店建設(shè)，另一方 面則可以幫助其進(jìn)行更多的收購、兼并。
    雖然連鎖企業(yè)大多不愿承認(rèn)自己上市最大的目的就是融資，但事 實(shí)的結(jié)果卻是，上市之后家電連鎖企業(yè)獲得了前所未有的擴(kuò)張。國美 在一年之內(nèi)，連鎖門店數(shù)量從200多家，激增到現(xiàn)在跨越90個城市的 400家；蘇寧亦是在一年內(nèi)，連鎖門店數(shù)量從100多家激增到250家以上。
    在如此之快的擴(kuò)張背后，是強(qiáng)大的資金支持，而這筆資金最大的 來源之處便是股市。一項(xiàng)數(shù)字顯示，蘇寧上市之初將融資所得的21463.2 萬元用于了連鎖店的發(fā)展。此次永樂上市，其總經(jīng)理陳曉對于擴(kuò) 張同樣是毫不諱言，公開對外表示：永樂將從募集資金中拿出3.5億 港元至4億港元用作開設(shè)新門店，以實(shí)現(xiàn)擴(kuò)展策略。
    如同上市之后連鎖企業(yè)的建店速度，在收購、兼并的道路上，連 鎖企業(yè)亦是如風(fēng)卷殘?jiān)瓢阃瓿芍�自己的�?jì)劃。一年來，國美相繼收購 黑天鵝、愛多、易好家等；蘇寧電器雖未將收購擺至桌面，但有關(guān)其 收購的傳言卻時時不絕于耳；永樂電器在上市之前的這一年內(nèi)，同樣 也不乏收購之舉，如河南通利、燦坤等。
    毋庸置疑，在三大連鎖巨頭完成上市融資之后，即將帶來一場更 加激烈的擴(kuò)張，其中必然包括開店和收購，也即將有可能帶領(lǐng)我國連 鎖業(yè)從起步階段過渡到新的階段。
    全面提升即將開始
    在上市這件事情上，家電連鎖企業(yè)更愿意提到的并不是融資，而 是管理上的提升。蘇寧孫衛(wèi)民一再強(qiáng)調(diào)：“資本不是關(guān)鍵的，關(guān)鍵的 是上市所帶來的管理規(guī)范化。”國美何陽青也同樣表示，上市之后， 連鎖企業(yè)將面臨更多的監(jiān)督者，需要接受更多投資者的意見，管理必 然日益透明化和規(guī)范化。
    其實(shí)，正如連鎖企業(yè)當(dāng)事人所言，處于起步階段的我國連鎖企業(yè) 在進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)張的同時，缺乏的不僅僅只是資金，在連鎖競爭日益 同質(zhì)化的今天，連鎖企業(yè)還缺乏管理、人才、服務(wù)、物流等等很多方 面。國泰君安徐曉芳分析師認(rèn)為，今天發(fā)展而來的家電連鎖巨頭大多 屬于“暴發(fā)戶”式企業(yè)，因此管理以及其他方面并不完善。中國電子 商會會長王寧明確指出，連鎖企業(yè)現(xiàn)在最應(yīng)該做的就是加強(qiáng)內(nèi)部管理、 提升服務(wù)，而不是片面地依靠低價競爭。
    國美何陽青表示，今后國美將同時深化在網(wǎng)絡(luò)布局、采購、服務(wù) 三個方面的優(yōu)勢地位。他認(rèn)為，目前，連鎖業(yè)在這三方面均處在同一 個發(fā)展階段，都需要加強(qiáng)。從最近國美向外透露的信息來看，似乎也 在證明著這一戰(zhàn)略預(yù)測。國美已經(jīng)開始啟動消費(fèi)者戰(zhàn)略，推出了一系 列與消費(fèi)者有關(guān)的服務(wù)措施，如零售付信貸、服務(wù)卡等。永樂最近也 宣布即將推出其小家電自有品牌YOLO等多元化措施；蘇寧則試圖打造 其在數(shù)碼、筆記本方面的獨(dú)特優(yōu)勢。
    業(yè)內(nèi)專家表示，可以預(yù)見的是，三大上市公司在融得資金、完成 全國網(wǎng)絡(luò)布局的同時，將展開全方位的競爭，而在這三大連鎖巨頭的 帶領(lǐng)下，我國家電連鎖業(yè)態(tài)有望擺脫目前十分嚴(yán)重的同質(zhì)化競爭狀態(tài)。
    上市之道將成“模板”
    回顧這三大家電連鎖巨頭所經(jīng)歷的事情，可以看到一條很清晰的 脈絡(luò)：初步的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，繼而是上市，上市之后是更加快速的擴(kuò)張和 全方位競爭優(yōu)勢的提升。按照這樣的規(guī)律，那么是否就意味著，在此 之后的家電連鎖企業(yè)也都要走上上市這條道路？
    國美電器財(cái)務(wù)總監(jiān)認(rèn)為，永樂上市之后，在最近一兩年內(nèi)國內(nèi)不 會再有家電連鎖可以實(shí)現(xiàn)上市。他分析：按照資本市場的游戲規(guī)則， 如果家電連鎖企業(yè)選擇在國內(nèi)股市上市，那么就需要相當(dāng)一段時間的 準(zhǔn)備過程，也需要企業(yè)連續(xù)3年贏利，近一兩年內(nèi)基本不可能；如果 選擇在香港IPO上市，則需要尋找投資方，但誰又會投資排名在三名 開外的企業(yè)；如果選擇在香港借殼上市，一兩年內(nèi)能否可以找到“殼”， 值得懷疑。
    但證券分析師徐曉芳表示，最近一兩年內(nèi)，排前十名的家電連鎖 企業(yè)都有可能上市。陳爍、陸刃波同樣也認(rèn)可了這種觀點(diǎn)，表示上市 是目前家電連鎖企業(yè)最快的融資渠道，而處于起步階段的連鎖企業(yè)最 需要的就是龐大的資金用以擴(kuò)張，因此無論采取什么方式，在最近一 兩年內(nèi)肯定會再有連鎖企業(yè)上市。
    據(jù)悉，上市已在五星電器的計(jì)劃之中，最快今年年底即可實(shí)現(xiàn)， 最慢明年也可實(shí)現(xiàn)�？梢钥闯�，只要有可能，無論采取什么方式，國 內(nèi)家電連鎖企業(yè)仍然十分希望走上上市這條道路。正如陳爍所分析的： “中國家電連鎖行業(yè)是一個國退民進(jìn)、充分競爭的行業(yè)，因此對上市 的渴望更加強(qiáng)烈�！� 陳慶春