美國股市起伏交替。紐約股市28日以三大股票指數(shù)急劇下挫收盤，呈現(xiàn)最近3個(gè)星期內(nèi)最大跌幅；卻在29日強(qiáng)勁反彈，大致彌補(bǔ)了前一天損失。 
    股市如此震蕩，顯現(xiàn)市場遠(yuǎn)未消化美國次級抵押貸款危機(jī)的影響。震蕩的緣由，是投資者內(nèi)心忐忑，信心不足。 
    “殘忍之日” 
    紐約股市下挫，美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)相關(guān)報(bào)道把28日稱作“華爾街(承受)殘忍之日”。那一天，“利空”消息不斷。 
    首先，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司28日上午發(fā)布報(bào)告，顯示全美國獨(dú)戶住宅的價(jià)格今年第二季度與去年同期相比降低3.2%，是特定房價(jià)指數(shù)自1987年出臺以來下降幅度最大的一段時(shí)期。 
    其次，美國會議委員會28日上午發(fā)表對5000家住戶的調(diào)查報(bào)告，稱美國消費(fèi)者信心指數(shù)因金融市場動蕩、房地產(chǎn)市場低迷和原油價(jià)格高漲而受挫，8月降為105.0點(diǎn)，是最近一年間的最低點(diǎn)。 
    然而，真正讓股指加速下跌的因素出現(xiàn)在28日下午2時(shí)，美聯(lián)儲下屬聯(lián)邦公開市場委員會政策決策例會記錄發(fā)布之后。會議記錄至少3次提及次貸市場形勢，承認(rèn)“信貸條件趨緊”、“市場狀況急劇惡化”以及“恢復(fù)過程需要一段時(shí)間”，但強(qiáng)調(diào)需保持美國經(jīng)濟(jì)以適中速度增長和控制通貨膨脹壓力，尤其認(rèn)為應(yīng)對通脹壓力是首要關(guān)注重點(diǎn)。因此，聯(lián)邦公開市場委員會一致投票贊成把聯(lián)邦基金利率維持在5.25%。 
    投資者和媒體記者對這份9頁紙會議記錄的解讀是，美聯(lián)儲不急于為“救市”而在近期下調(diào)作為美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率的聯(lián)邦基金利率。會議記錄發(fā)布后，股價(jià)持續(xù)下跌。 
    美聯(lián)社報(bào)道的標(biāo)題是：“美聯(lián)儲會議記錄讓道指、納指成為自由落體”。 
    “美妙之日” 
    紐約股市次日上揚(yáng)，有線電視新聞網(wǎng)把29日稱為“華爾街美妙之日”。 
    談及前一天股市，美國紐約證券交易商斯潘塞·克拉克公司的首席市場戰(zhàn)略分析師邁克爾·謝爾登告訴媒體記者，投資者28日拋售股票的原因，或許是對美聯(lián)儲的表現(xiàn)、至少是8月初例會時(shí)的表現(xiàn)“失望”。 
    不過，謝爾登認(rèn)為，上次例會舉行后10天、即8月17日，美聯(lián)儲下調(diào)了聯(lián)邦儲備銀行向商業(yè)銀行出借短期貸款時(shí)收取的貼現(xiàn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)，從6.25%降為5.75%，表明美聯(lián)儲的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生變化。 
    就作用而言，貼現(xiàn)率影響銀行貸款，而聯(lián)邦基金利率影響消費(fèi)貸款。謝爾登等分析師推測，調(diào)低貼現(xiàn)率之舉增加了美聯(lián)儲下一步調(diào)低聯(lián)邦基金利率的可能性。這些分析一定程度上緩解了投資者的焦慮，尤其是對次貸危機(jī)影響可能擴(kuò)散至其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的擔(dān)憂。 
    繼專家發(fā)表見解之后，美聯(lián)儲下屬紐約聯(lián)邦儲備銀行29日宣布，當(dāng)天再次向金融市場注資，金額為52.5億美元。因此，紐約股市當(dāng)天上午開盤后，不少投資者再次入市，借個(gè)股股價(jià)因前一天跌落而低迷之機(jī)積極建倉，股指上升下午呈現(xiàn)加速趨勢。 
    出現(xiàn)戲劇性變化一刻，是29日股市收盤之前一個(gè)小時(shí)，美聯(lián)儲主席本·伯南克27日致信美國國會參議員查爾斯·舒默的內(nèi)容發(fā)布之后。伯南克在信件中承諾美聯(lián)儲的決策者們“已作好準(zhǔn)備，必要時(shí)采取(干預(yù))行動”，以確保市場動蕩不至于損害美國經(jīng)濟(jì)。舒默先前打算提議國會立法，呼吁伯南克予以支持，向貸款機(jī)構(gòu)和抵押貸款客戶提供幫助。 
    “等伯南克發(fā)話” 
    繼這一輪股市震蕩之后，有線電視新聞網(wǎng)當(dāng)?shù)貢r(shí)間30日下午4時(shí)(北京時(shí)間31日凌晨4時(shí))過后不久發(fā)出報(bào)道，標(biāo)題為“華爾街搖擺，等伯南克發(fā)話”。 
    所謂華爾街“等伯南克發(fā)話”，指投資者們期待后者預(yù)定當(dāng)?shù)貢r(shí)間31日在懷俄明州杰克遜霍爾市一場經(jīng)濟(jì)研討會上發(fā)表的講話，希望從中揣摩美聯(lián)儲決策動向。 
    紐約《華爾街日報(bào)》30日刊登格雷格·艾普的一篇文章，稱美聯(lián)儲無意急于調(diào)低利率，而有意讓投資者意識到美聯(lián)儲不會替次貸危機(jī)“買單”。他寫道，投資者中間存在一種成見，認(rèn)為艾倫·格林斯潘出任美聯(lián)儲主席時(shí)，但凡金融市場不穩(wěn)定，美聯(lián)儲就會以調(diào)低利率方式作出反應(yīng)。作為格林斯潘的繼任，伯南克著意打破這種成見。 
    美國媒體普遍認(rèn)為，次貸危機(jī)的后果短期難以消除，股市震蕩或許會持續(xù)一段時(shí)間。消除后果以及恢復(fù)信心的重任恐怕難以由美聯(lián)儲承擔(dān)，而有賴于行業(yè)以及市場機(jī)制的調(diào)控。