1月29日，中國銀行全球金融市場部發(fā)布2008年第四期人民幣市場周報(bào)稱，1月份CPI同比增幅將可能再創(chuàng)新高，物價(jià)上漲形勢不容樂觀。如果物價(jià)上漲形勢嚴(yán)峻，仍有必要加息。
    根據(jù)中行的分析預(yù)測，1月份整體CPI環(huán)比將增長1.8%，同比增長7.6%，均創(chuàng)下本輪通脹新高。基于對物價(jià)上漲過快勢頭的控制，以及消除通貨膨脹預(yù)期，央行還是應(yīng)該加息，今年上半年仍有2次左右加息的可能性。
    中行報(bào)告認(rèn)為，下次加息最有可能的時(shí)間窗口為2月份，而加息的具體方案很可能還是不對稱的：即存款基準(zhǔn)利率上調(diào)幅度大于相應(yīng)期限貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)幅度。
    報(bào)告指出，實(shí)際上加不加息已經(jīng)不在于其絕對水平的高低或是否能使得實(shí)際利率在零以上，利率變動的方向更多地承載著調(diào)控市場預(yù)期的作用，如果CPI無論在同比還是環(huán)比都創(chuàng)新高后，基準(zhǔn)仍然不動，通貨膨脹預(yù)期繼續(xù)膨脹，將會進(jìn)一步驅(qū)動通脹螺旋上升。
    中行得出以上結(jié)論是基于對去年12月以來CPI的分析。
    中行報(bào)告提醒，2008年1月物價(jià)增長不容樂觀。由于元旦及春節(jié)的因素以及我國遭遇大范圍雪災(zāi)影響，食品類價(jià)格在1月份呈加速上升的趨勢，預(yù)計(jì)1月食品類CPI環(huán)比上漲幅度將達(dá)到5%，同比增長幅度將達(dá)19.3%。