如同市場(chǎng)所料，1月CPI升至了7.1%，達(dá)到了11年以來的新高。不過，隨著暴風(fēng)雪和春節(jié)結(jié)束，CPI可能在2月沖擊新高后回落。
19日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了1月份居民消費(fèi)價(jià)格數(shù)據(jù)。其中，城市上漲6.8%，農(nóng)村上漲7.7%；食品價(jià)格上漲18.2%，而非食品價(jià)格上漲只有1.5%。 
CPI或再創(chuàng)新高 
從數(shù)據(jù)來看，節(jié)日消費(fèi)以及1月中旬開始的持續(xù)的雨雪冰凍天氣成為推動(dòng)CPI上漲的力量。由于交通運(yùn)輸中斷、蔬菜等作物受災(zāi)，導(dǎo)致了新鮮蔬菜價(jià)格的大幅度上漲。當(dāng)月鮮菜價(jià)格上漲13.7％，漲幅比上月提高了4個(gè)百分點(diǎn)。 
但1月CPI 7.1%的漲幅或許還不是年內(nèi)出現(xiàn)的最高值。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘在昨日的報(bào)告中認(rèn)為，鑒于雪災(zāi)發(fā)生于1月末，其對(duì)于交通物流造成的破壞在2月份持續(xù)，加上農(nóng)歷正月期間CPI環(huán)比通常較高，2月份CPI還將在7%以上甚至創(chuàng)新高。 
高盛在昨日發(fā)布的報(bào)告中也表達(dá)了相似的觀點(diǎn)。高盛認(rèn)為，雪災(zāi)對(duì)于通脹的影響尚未完全體現(xiàn)在1月份通脹數(shù)據(jù)中，因?yàn)檠��?zāi)發(fā)生在1月底，而消費(fèi)價(jià)格數(shù)據(jù)來自定期抽樣調(diào)查，因此價(jià)格指數(shù)在價(jià)格急劇變化的時(shí)期普遍有滯后傾向。預(yù)計(jì)2月的CPI甚至有接近兩位數(shù)水平的可能。 
觀察昨日公布的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，非食品價(jià)格的漲幅已經(jīng)開始了快速突破。其中，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價(jià)格同比上漲2.1%，醫(yī)療保健及個(gè)人用品類價(jià)格同比上漲3.2%。居民的消費(fèi)品價(jià)格上漲8.5%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲2.6%，顯示通脹還在蔓延發(fā)展。 
“推動(dòng)物價(jià)上漲的因素按其持續(xù)性可以分為短期因素和長(zhǎng)期因素。雪災(zāi)、節(jié)日消費(fèi)等因素的出現(xiàn)放大了CPI的漲幅，但其對(duì)CPI的影響是短期的�！鄙赉y萬國宏觀分析師李慧勇表示，“國際商品價(jià)格上漲、消費(fèi)的啟動(dòng)、流動(dòng)性的推高、原料和勞動(dòng)力價(jià)格的上升還將指向價(jià)格上漲的方向�！� 
但就CPI中非食品消費(fèi)品而言，包括服裝、家電、西藥、汽車、手機(jī)的價(jià)格增幅比較平緩，而水電燃料、租金、裝修、文娛、旅游、家庭服務(wù)、中藥、車輛維修、交通費(fèi)用則出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。 
哈繼銘表示，上述現(xiàn)象說明，中國非貿(mào)易品價(jià)格通脹將全面趕超貿(mào)易品價(jià)格，顯示“巴拉薩－薩繆爾森效應(yīng)”顯現(xiàn)，說明人民幣實(shí)際匯率進(jìn)入升值通道。 
北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授薛建淮對(duì)記者表示，如果順應(yīng)上述趨勢(shì)，非貿(mào)易品價(jià)格的增長(zhǎng)將有助于拉動(dòng)要素從貿(mào)易品部門向非貿(mào)易品部門流動(dòng)，從而緩解目前的經(jīng)濟(jì)扭曲現(xiàn)狀。 
高熱只是暫時(shí)的？ 
但對(duì)未來的物價(jià)走勢(shì)和政策取向，各研究機(jī)構(gòu)并沒有統(tǒng)一的意見。 
李慧勇認(rèn)為，未來3個(gè)月CPI漲幅都將維持在7.5％左右，即使考慮到短期因素的弱化和去年基期的影響，5、6月份CPI漲幅將有所回落。上半年總體上物價(jià)漲幅將保持在7％的水平。 
他認(rèn)為，由于通貨膨脹率迅速提高，實(shí)際利率已經(jīng)下降到-2.9％的水平，再次加息勢(shì)在必行，預(yù)計(jì)一季度利率將提高1次。 
而雷曼公司昨日公布的報(bào)告則分析說，因?yàn)橛裳��?zāi)所帶來的暫時(shí)性交通不暢將消失，通脹將從3月開始減緩。從二季度開始，由于國內(nèi)食品的增加將緩和供需平衡矛盾，CPI將逐步回落，在二季度增幅為6.0%，在三季度為3.4%，在四季度為1.1%。 
他們認(rèn)為，2008年整體的經(jīng)濟(jì)前景仍然較為暗淡，央行需要預(yù)先估計(jì)并準(zhǔn)備可能到來的下滑。在他們看來，如果央行真的要加息，那么它將只提升短期存款準(zhǔn)備金率同時(shí)讓長(zhǎng)期利率保持不變。 
由于美國已經(jīng)使聯(lián)邦基準(zhǔn)利率在1月下調(diào)了75個(gè)基點(diǎn)，限制了中國加息空間，同時(shí)加息對(duì)調(diào)整由于雪災(zāi)所加劇的通脹壓力也是效果有限。 
哈繼銘認(rèn)為，治理成本推動(dòng)型通脹須對(duì)癥下藥，政府需要在通貨膨脹和匯率升值之間作出平衡和選擇，加快升值以抑制通脹，同時(shí)加大對(duì)居民的有效補(bǔ)貼。