國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，我國(guó)2007年全年CPI上漲4.8%。這一指標(biāo)比2006年上漲了3.3個(gè)百分點(diǎn)，而連續(xù)五個(gè)單月CPI超過(guò)6%的情況，更為近十年罕見。 
    更重要的是，在投資持續(xù)較快增長(zhǎng)的情況下，我國(guó)消費(fèi)需求也呈加速態(tài)勢(shì)。而從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)看，凡投資與消費(fèi)雙膨脹年份，一般都伴以較為嚴(yán)重的通貨膨脹。 
    盡管目前物價(jià)上漲仍是以食品為主的結(jié)構(gòu)性上漲，總需求尚未嚴(yán)重超過(guò)總供給，但必須警惕“雙膨脹”態(tài)勢(shì)的出現(xiàn)，在消費(fèi)剛剛啟動(dòng)的情況下，要嚴(yán)控投資增長(zhǎng)過(guò)快，以避免引發(fā)嚴(yán)重通脹。 
    以往“雙膨脹”伴生物價(jià)高漲 
    盡管2007年價(jià)格上漲的直接導(dǎo)火索是豬肉價(jià)格的大幅度上漲，但消費(fèi)需求增長(zhǎng)加快則是其內(nèi)在的深層原因。 
    從我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，自從1985年以來(lái)，凡是社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)超過(guò)15%的年份，CPI漲幅都比較高。1993年雖然社會(huì)消費(fèi)品零售增長(zhǎng)13.4%，沒有超過(guò)15%，但當(dāng)年投資增幅高達(dá)61.8%，屬于投資超高速增長(zhǎng)，當(dāng)年也出現(xiàn)了14.7%的嚴(yán)重通脹。而發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹的年份都是投資和消費(fèi)雙膨脹的年份（1989年除外，1989年價(jià)格漲幅較高是因?yàn)樯弦荒陜r(jià)格上漲的翹尾因素影響）。 
    最典型的是1988年和1994年，1988年投資和消費(fèi)分別增長(zhǎng)25.4%和27.8%，當(dāng)年CPI上漲18.8%，成為改革開放以來(lái)的第一次價(jià)格上漲高峰；1994年投資和消費(fèi)分別增長(zhǎng)30.4%和30.4%，當(dāng)年CPI上漲24.1%，再次創(chuàng)出改革開放以來(lái)居民消費(fèi)價(jià)格漲幅的新高。但是在2003～2006年，雖然投資增幅均在20%以上，平均增幅超過(guò)25%，但由于消費(fèi)增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，各年的增長(zhǎng)幅度均在14%以下，平均增長(zhǎng)幅度低于12.5%，沒有出現(xiàn)與固定資產(chǎn)投資相應(yīng)的高速增長(zhǎng)，因此這幾年沒有出現(xiàn)明顯的通貨膨脹。 
    可見，消費(fèi)需求的增長(zhǎng)是拉動(dòng)CPI上漲的主要因素，而投資增長(zhǎng)的影響是間接的：一方面投資的快速增長(zhǎng)拉動(dòng)投資品價(jià)格的上漲，而投資品價(jià)格的上漲引發(fā)消費(fèi)品生產(chǎn)成本的上升，從而導(dǎo)致消費(fèi)品價(jià)格的上漲，進(jìn)而拉動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格的上漲；另一方面，投資的高速增長(zhǎng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)使得居民的收入增長(zhǎng)加快，進(jìn)而促進(jìn)消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，最終拉動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格上漲。這說(shuō)明投資的增長(zhǎng)對(duì)CPI的拉動(dòng)是有條件的：一是上下游產(chǎn)品價(jià)格上漲的傳導(dǎo)渠道是暢通的；二是投資的增長(zhǎng)要促進(jìn)居民收入的增長(zhǎng)。 
    因此，僅僅是投資的高速增長(zhǎng)還不一定引發(fā)價(jià)格的明顯上漲，消費(fèi)的增長(zhǎng)才是CPI上漲的關(guān)鍵因素。 
    值得注意的事，2007年下半年以來(lái)，在投資高速增長(zhǎng)的同時(shí)，消費(fèi)需求也出現(xiàn)了明顯的加速增長(zhǎng)，6～12月的全社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)均高于16%，受此影響，CPI出現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢(shì)。 
    在投資連續(xù)5年呈現(xiàn)25%以上的高速增長(zhǎng)之后，已經(jīng)積累了較大的價(jià)格總水平上漲的壓力，而消費(fèi)的快速增長(zhǎng)，將成為拉動(dòng)CPI快速上漲的關(guān)鍵因素。如果消費(fèi)增長(zhǎng)持續(xù)加快，而投資仍然保持25%左右的高速增長(zhǎng)，將使得前幾年上下游產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)不暢的渠道變得通暢，上下游產(chǎn)品價(jià)格上漲的傳導(dǎo)成為現(xiàn)實(shí)，甚至使前幾年上游產(chǎn)品價(jià)格上漲的滯后影響集中顯現(xiàn)，從而形成明顯甚至嚴(yán)重的通貨膨脹。 
    當(dāng)前存在“雙膨脹”可能 
    從目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，消費(fèi)需求保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)是完全可能的。 
    首先，近幾年城鄉(xiāng)居民收入的增長(zhǎng)加快。2007年1～3季度，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入3321元，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)14.8%，高于上年同期3.4個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為10346元，同比增長(zhǎng)17.6%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)13.2%。其次，自從2007年開始的連續(xù)三年的行政事業(yè)單位人員的工資改革，將明顯促進(jìn)消費(fèi)需求的增長(zhǎng)。第三，社會(huì)保障制度的健全和完善、低保人員收入的增加，各地最低工資的提高，以及新勞動(dòng)法的實(shí)施對(duì)普通勞動(dòng)者工資增長(zhǎng)長(zhǎng)效機(jī)制的建立等，也有利于居民收入的增長(zhǎng)。第四，2006年以來(lái)股市的財(cái)富效應(yīng)，使不少居民的財(cái)富大幅度增加，這也將促進(jìn)消費(fèi)的增長(zhǎng)。 
    同時(shí)，前幾年消費(fèi)增長(zhǎng)較慢，與較快的投資增長(zhǎng)很不協(xié)調(diào)，從而加劇了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行結(jié)構(gòu)性矛盾的加劇，這種現(xiàn)象引起中央的高度重視，并采取了一系列擴(kuò)大消費(fèi)政策，目前消費(fèi)需求的加速增長(zhǎng)也是與中央的政策引導(dǎo)是一致的。在這種經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境下，消費(fèi)需求將完全有可能保持較快的增長(zhǎng)。 
    從投資增長(zhǎng)的趨勢(shì)來(lái)看，雖然目前國(guó)家在實(shí)行緊縮的貨幣政策以抑制投資的過(guò)快增長(zhǎng)，但目前固定資產(chǎn)在建規(guī)模很大，特別是去年新建項(xiàng)目增加很多，其中2007年新開工項(xiàng)目211127個(gè)，同比增加24124個(gè)；新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資73584億元，同比增長(zhǎng)28.0%。由于投資項(xiàng)目施工的連續(xù)性特點(diǎn)，今年投資的增長(zhǎng)壓力較大。 
    而今年又是地方政府的選舉換屆年，較高的投資沖動(dòng)將進(jìn)一步推高投資增長(zhǎng)；同時(shí)，2007年較好的企業(yè)效益，使其自有資金比較富裕，客觀上也可能促進(jìn)今年投資較快增長(zhǎng)；而目前旺盛的市場(chǎng)需求也可能增加企業(yè)投資回報(bào)預(yù)期，提高企業(yè)投資熱情。 
    從市場(chǎng)價(jià)格的運(yùn)行環(huán)境來(lái)看，目前社會(huì)各界的價(jià)格上漲預(yù)期較強(qiáng)，包括食品價(jià)格、資源價(jià)格、勞動(dòng)力價(jià)格等，這其中既有國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡的原因，也有國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲的傳導(dǎo)影響。 
    上述分析表明，目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在投資需求與消費(fèi)需求同時(shí)高速增長(zhǎng)的條件和可能，加之價(jià)格上漲預(yù)期較強(qiáng)的市場(chǎng)環(huán)境和心理，很有可能產(chǎn)生明顯的通貨膨脹。目前社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)速度已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月超過(guò)18%，盡管其快速增長(zhǎng)的時(shí)間延續(xù)還較短，其增長(zhǎng)速度也尚未達(dá)到消費(fèi)膨脹的局面，但從發(fā)展來(lái)看，消費(fèi)需求存在持續(xù)加速增長(zhǎng)的可能，國(guó)內(nèi)需求存在向投資與消費(fèi)雙膨脹方向轉(zhuǎn)變的條件，而投資和消費(fèi)的雙膨脹勢(shì)必引發(fā)明顯甚至嚴(yán)重的通貨膨脹。對(duì)此，必須高度警惕，要及時(shí)采取有效措施防止這種現(xiàn)象的出現(xiàn)。 
    嚴(yán)控投資以避風(fēng)險(xiǎn) 
    雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在投資與消費(fèi)需求雙膨脹引發(fā)明顯通貨膨脹的可能，但如果宏觀調(diào)控及時(shí)得當(dāng)，這種現(xiàn)象也不是不能避免。 
    在目前的情況下，消費(fèi)剛剛轉(zhuǎn)旺，不宜對(duì)其采取任何的控制措施，但應(yīng)密切關(guān)注其發(fā)展變化態(tài)勢(shì)。當(dāng)前的首要任務(wù)是要嚴(yán)格控制投資的過(guò)快增長(zhǎng)，使得投資的增長(zhǎng)速度與國(guó)情、國(guó)力及科學(xué)發(fā)展觀相適應(yīng)。其次是要在保持投資與消費(fèi)適度快速增長(zhǎng)的情況下，通過(guò)加強(qiáng)供給和限制出口等政策措施控制國(guó)內(nèi)價(jià)格的上漲幅度。同時(shí)，提高居民特別是低收入居民對(duì)價(jià)格上漲的承受能力，以保證經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的平穩(wěn)發(fā)展。 
    嚴(yán)格控制固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)速度。在消費(fèi)需求出現(xiàn)較快增長(zhǎng)的情況下，固定資產(chǎn)投資再出現(xiàn)持續(xù)的過(guò)快增長(zhǎng)，勢(shì)必使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)過(guò)熱的情況，對(duì)資源供給和價(jià)格總水平大幅度上漲造成很大壓力，將不利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康協(xié)調(diào)發(fā)展。因此要嚴(yán)格控制固定資產(chǎn)投資的規(guī)模及增長(zhǎng)速度。要進(jìn)一步嚴(yán)格控制土地和信貸兩個(gè)閘門和市場(chǎng)準(zhǔn)入一個(gè)門檻，目前應(yīng)重點(diǎn)控制新開工項(xiàng)目，特別是高能耗項(xiàng)目、高污染項(xiàng)目和形象工程項(xiàng)目，切實(shí)避免投資規(guī)模過(guò)大及增長(zhǎng)速度過(guò)快，使投資規(guī)模及增長(zhǎng)速度與資源供給能力相協(xié)調(diào)。 
    增加必要商品的進(jìn)口，控制重要商品的出口，保持對(duì)外貿(mào)易的基本平衡。為改善國(guó)內(nèi)的供求關(guān)系、減輕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格上漲的壓力，應(yīng)充分利用好國(guó)際資源，通過(guò)進(jìn)出口政策的調(diào)整控制價(jià)格的漲幅。目前應(yīng)主要增加短缺的資源性產(chǎn)品、生活必需品和高耗能產(chǎn)品如石油、礦石、大豆、植物油、豬肉等商品的進(jìn)口。同時(shí)，要控制資源性產(chǎn)品、高耗能產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品等如鋼材、有色金屬、化肥、糧食、棉花等重要商品的出口。 
    采取有效措施增加農(nóng)副產(chǎn)品和食品供應(yīng)。增加農(nóng)副產(chǎn)品和食品供應(yīng)是穩(wěn)定價(jià)格的重要因素，目前應(yīng)重點(diǎn)抓好中央關(guān)于促進(jìn)糧食、油料、生豬、奶業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的各項(xiàng)政策措施的落實(shí)工作。有關(guān)部門應(yīng)積極采取措施，有效保證市場(chǎng)供應(yīng)充足，確保農(nóng)副產(chǎn)品和食品供應(yīng)不斷檔、不脫銷。要加強(qiáng)市場(chǎng)流通的組織工作，切實(shí)保證好市場(chǎng)淡、旺季的供給平穩(wěn)。除了切實(shí)做好農(nóng)副產(chǎn)品和食品供應(yīng)的組織和調(diào)劑工作外，要做好食品價(jià)格突發(fā)事件的處理預(yù)案，特別是要加強(qiáng)重要食品的儲(chǔ)備工作。一旦市場(chǎng)上食品價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，要采取相應(yīng)的處理措施。要發(fā)揮價(jià)格調(diào)節(jié)基金在突發(fā)事件中平抑物價(jià)的作用。 
    妥善安排低收入居民生活，實(shí)行對(duì)低收入居民的價(jià)格補(bǔ)貼政策，提高社會(huì)保障體系的保障功能。為了減少價(jià)格上漲對(duì)低收入居民生活質(zhì)量的影響，應(yīng)加大提高低收入群體收入的力度。各級(jí)政府要做好低收入群體的生活保障工作，及時(shí)啟動(dòng)糧食及主要副食品價(jià)格補(bǔ)貼機(jī)制，提高低收入群體生活補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。并切實(shí)落實(shí)體改企業(yè)最低工資標(biāo)準(zhǔn)的要求，落實(shí)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)的政策，落實(shí)提高失業(yè)保險(xiǎn)金的規(guī)定。 
    加強(qiáng)市場(chǎng)和價(jià)格監(jiān)管，規(guī)范市場(chǎng)秩序，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)重要商品價(jià)格的監(jiān)測(cè)，隨時(shí)掌握國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供求和價(jià)格動(dòng)態(tài)，尤其是要密切關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)投機(jī)基金炒作行為，準(zhǔn)確分析國(guó)際市場(chǎng)糧價(jià)特別是期貨價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)苗頭性、傾向性問(wèn)題，及時(shí)采取有效措施穩(wěn)定物價(jià)，避免國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成較大沖擊。物價(jià)、工商等部門要加強(qiáng)對(duì)城鄉(xiāng)大型糧油及肉蛋菜批發(fā)市場(chǎng)、集市和超市的巡查力度，嚴(yán)厲打擊串通漲價(jià)、散布漲價(jià)謠言、囤積居奇、哄抬價(jià)格等違法行為。對(duì)以次充好、以假充真、缺斤少兩、變相漲價(jià)的行為，要從嚴(yán)查處。要加強(qiáng)輿論的引導(dǎo)，使新聞媒體正確宣傳市場(chǎng)供應(yīng)和價(jià)格變化情況，減少不負(fù)責(zé)任的、虛假的、夸大的負(fù)面宣傳。