（中南財經(jīng)政法大學(xué)工商管理學(xué)院，武漢，430074）
【摘要】近年來，物流金融在國內(nèi)發(fā)展迅速，成為物流企業(yè)與金融行業(yè)共同關(guān)注的焦點領(lǐng)域。本文從第三方物流企業(yè)的角度對目前國內(nèi)的物流金融現(xiàn)狀、金融機(jī)構(gòu)發(fā)展物流金融業(yè)務(wù)所遇到的瓶頸以及第三方物流企業(yè)的金融服務(wù)內(nèi)容等方面進(jìn)行了相應(yīng)分析，進(jìn)而引發(fā)出對中國第三方物流企業(yè)物流服務(wù)創(chuàng)新的思考。
【關(guān)鍵詞】物流金融  物流服務(wù)  創(chuàng)新
 
 
1.序言
1.1物流金融的發(fā)展概況
   目前國內(nèi)的中小企業(yè)存續(xù)時間大約為3～4年，存活5年以上的就可算是“老企業(yè)”了，融資難問題無疑是重要原因之一。與此同時，隨著國際頂尖物流公司的進(jìn)入，國內(nèi)大量尚處于發(fā)展初期的第三方物流企業(yè)面臨了前所未有的巨大壓力。在這種背景下，物流金融應(yīng)運而生。物流金融從廣義上講就是面向物流運營的全過程,應(yīng)用各種金融產(chǎn)品，實施物流、商流、資金流、信息流的有效整合，組織和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈運作過程中貨幣資金的運動，從而提高資金運行效率的一系列經(jīng)營活動。從第三方物流企業(yè)的角度來分，其主要業(yè)務(wù)范圍包括三方面：融資與結(jié)算服務(wù)、保險服務(wù)和風(fēng)險管理服務(wù)。我國國內(nèi)企業(yè)目前開展的物流金融服務(wù)內(nèi)容主要表現(xiàn)為融資和結(jié)算。
在國外，UPS、馬士基等大型物流公司就已涉足物流金融行業(yè)，并且都取得了想當(dāng)不錯的成績，如2001年5月，美國UPS收購美國銀行創(chuàng)辦UPS CAPITAL[1]，其物流金融已經(jīng)走在了世界前列，業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展到整個運作流程之中。2007年11月28日，UPS通過旗下的UPS資本公司（UPSCAPITAL）與上海浦發(fā)銀行、深圳發(fā)展銀行和招商銀行的合作，將物流金融業(yè)務(wù)引入中國，成為第一家在華試水物流金融領(lǐng)域的國際性物流快遞公司[2]。
近年來，物流金融在我國的發(fā)展也想當(dāng)迅速。2005年12月26日，中國物資儲運總公司與中國建設(shè)銀行股份有限公司簽訂協(xié)議，共同推進(jìn)在物流金融領(lǐng)域的合作創(chuàng)新。2006年7月18日，中國工商銀行與中國外運集團(tuán)在北京簽署了《物流金融戰(zhàn)略框架協(xié)議》，正式啟動雙方在物流金融領(lǐng)域的全面合作。2007年9月7日，華夏銀行成都分行在蓉推出其全新打造的物流金融產(chǎn)品。
1.2金融機(jī)構(gòu)物流金融服務(wù)內(nèi)容
目前國內(nèi)銀行開展的物流貿(mào)易金融服務(wù)產(chǎn)品主要分為融資和結(jié)算兩大類[3]。
融資的常見模式具體表現(xiàn)為倉單質(zhì)押和存貨質(zhì)押兩種形式：（1）存貨質(zhì)押融資指借方企業(yè)，將其擁有的動產(chǎn)作為擔(dān)保，向資金提供方如銀行出質(zhì)，同時將質(zhì)物轉(zhuǎn)交給具有合法保管動產(chǎn)資格的物流企業(yè)（中介方）進(jìn)行保管，以獲得貸款的業(yè)務(wù)，是物流企業(yè)參與下的動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)。（2）倉單質(zhì)押指借方企業(yè)以物流企業(yè)（中介放）開出的倉單作為質(zhì)押物向銀行申請貸款的信貸業(yè)務(wù)，是物流企業(yè)參與下的權(quán)利質(zhì)押業(yè)務(wù)。結(jié)算類產(chǎn)品有資金清算、網(wǎng)上企業(yè)銀行、銀企直聯(lián)系統(tǒng)、網(wǎng)上企業(yè)集團(tuán)結(jié)算中心等。
 
2.中國物流金融發(fā)展瓶頸
2.1金融機(jī)構(gòu)發(fā)展物流金融瓶頸
與國外主要由物流企業(yè)的推動有所不同，在中國該業(yè)務(wù)的發(fā)展則主要由銀行起著主導(dǎo)作用，因而中國物流金融的業(yè)務(wù)發(fā)展制約因素也具有其獨特性。
（1）信用風(fēng)險
一方面，相對于大型企業(yè)而言，中小企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍較單一，對市場風(fēng)險的抵御能力較差，往往因政策變化、經(jīng)營管理、市場競爭、價格波動等因素而無力還款，企業(yè)惡意逃債的現(xiàn)象也不少見。因而信用風(fēng)險的控制問題在專門針對中小企業(yè)而開展的物流金融業(yè)務(wù)中較為突出。
另一方面，不僅借貸方存在信用度不高問題，對第三方物流企業(yè)的信用控制也存在很大難度。在整個運作過程中，銀行的控制手段、信息渠道主要通過物流企業(yè)實現(xiàn)，物流公司的經(jīng)營規(guī)范程度和控制力度成為整個業(yè)務(wù)流程中的關(guān)鍵。目前，中國國內(nèi)的第三方物流企業(yè)規(guī)模小、運作不規(guī)范、信息化程度低，很難達(dá)到應(yīng)有的業(yè)務(wù)水平。加上目前國內(nèi)的物流業(yè)市場近似處于完全競爭狀態(tài)，很難保證不會存在少數(shù)物流企業(yè)在利益的驅(qū)使下出現(xiàn)行業(yè)道德的缺失。若其與出質(zhì)人串通，或擅自處置質(zhì)押物，將給銀行帶來巨大損失。
（2）信息的不對稱性[4]
企業(yè)以存貨為擔(dān)保實現(xiàn)動態(tài)質(zhì)押，這就要求金融機(jī)構(gòu)對質(zhì)押物有全面的了解。但是，相對于出質(zhì)方對業(yè)務(wù)發(fā)展的熟知，金融企業(yè)則只能倚靠借貸企業(yè)單方提供的貨物狀況和第三方物流企業(yè)提供相關(guān)參考信息，而第三方物流企業(yè)也只是主要負(fù)責(zé)貨物的倉儲與配送環(huán)節(jié)，對存貨的銷售與變現(xiàn)情況很難進(jìn)行準(zhǔn)確的估量。金融機(jī)構(gòu)在整個業(yè)務(wù)運作中，處于信息獲取的劣勢地位。
（3）具體操作層面
抵押項目的選擇以及核算比率的確定成為操作過程中的難題。為了盡量降低風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)在選擇抵押物上更傾向于價格波動小、易于保管、易于變現(xiàn)的產(chǎn)品，例如成品油、成衣、有色金屬等。但大多數(shù)中小企業(yè)的存貨卻較多的表現(xiàn)為半成品、原材料，這使得物流金融業(yè)務(wù)對象相當(dāng)有限。確定了質(zhì)押存貨后，貸款核算比例的確定過程也很難加以規(guī)范，目前一般由審核員根據(jù)以往經(jīng)驗判斷，缺乏科學(xué)依據(jù)，隨意性很大。
2.2第三方物流企業(yè)發(fā)展物流金融瓶頸
（1）企業(yè)經(jīng)營水平有限
據(jù)調(diào)查，中國的第三方物流企業(yè)絕大多數(shù)表現(xiàn)為百人以下的小型運輸倉儲公司，僅有11%左右規(guī)模在五百人以上[5] 。受限于規(guī)模、資本等多種因素，大多數(shù)物流企業(yè)在包括信息系統(tǒng)應(yīng)用水平、經(jīng)營管理制度、員工素質(zhì)的各方面都還難以物流金融所要求的水平。這將在很大程度上限制了物流金融業(yè)務(wù)的進(jìn)一步大范圍開展。
（2）物流行業(yè)規(guī)范性不高
目前，在中國物流與采購聯(lián)合會的組織下，已經(jīng)陸續(xù)出臺了多部行業(yè)操作統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。但就總體來看，物流行業(yè)仍然處于相對混亂的局面，各地區(qū)、甚至各企業(yè)都有其自己的操作方式，突出表現(xiàn)在單據(jù)不標(biāo)準(zhǔn)且卻反流通性[6]、信息統(tǒng)計口徑不同意、具體操作要求不明確等各方面，成為物流金融深入發(fā)展最大障礙之一。
 
3.第三方物流企業(yè)的管理內(nèi)容與作用
有別于國外物流金融的運作模式，在中國整個物流金融的開展過程中，第三方物流企業(yè)更多起到的是一種輔助作用，為金融機(jī)構(gòu)提供信用評估協(xié)助、產(chǎn)品信息供應(yīng)、貨品監(jiān)控等多方面的支持。
（1）協(xié)助信用評估
    在新型融資業(yè)務(wù)的推廣過程中，銀行多采用“1+N”或“N+1+N”模式，就是將整個供應(yīng)鏈作為信用考核對象，從中小企業(yè)與上下游核心企業(yè)的交易結(jié)構(gòu)和關(guān)系上考慮能否給予授信。由于銀行缺乏對相關(guān)行業(yè)業(yè)務(wù)的了解，也很難掌握企業(yè)的真實業(yè)務(wù)狀況，這就要求第三方物流企業(yè)在信用評級時，根據(jù)相關(guān)公司無貨調(diào)配狀況以及業(yè)務(wù)安排為金融機(jī)構(gòu)提供大量參考信息。這其中應(yīng)包括：業(yè)務(wù)對象的主要供應(yīng)商和核心客戶、近期的業(yè)務(wù)銷售狀況、與供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的交易結(jié)構(gòu)以及關(guān)系緊密程度，還有其以往借貸相關(guān)信息等等。有了物流公司的協(xié)助，金融機(jī)構(gòu)才能更加了解中小企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，從而給出更適當(dāng)?shù)男庞妙~度。這將在很大程度上降低銀行的借貸風(fēng)險。
（2）產(chǎn)品信息供應(yīng)
與傳統(tǒng)基于信用評級的放貸機(jī)制不同，物流金融的業(yè)務(wù)形式是基于存貨的質(zhì)押融資。一般認(rèn)為有借貸方存貨做抵押，銀行的還款風(fēng)險應(yīng)該比較低，可是隨著社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的加快，越來越多的貨物特別是高科技產(chǎn)品快速貶值，還有些存貨二次出售的價值很小或是根本就難以轉(zhuǎn)讓。相較而言，那些價格波動較小、易于變現(xiàn)、不易變質(zhì)的貨物對貸款的保障性更大[6] 。因此，銀行在接受存貨質(zhì)押前必須掌握大量有關(guān)行業(yè)發(fā)展、交易情況以及產(chǎn)品保管等信息，這在無形中就增加了經(jīng)營成本。而第三方物流企業(yè)由于長期從事相關(guān)行業(yè)的運輸、倉儲業(yè)務(wù)，無論是在對行業(yè)總體的把握上還是在存貨保管方面都有金融機(jī)構(gòu)不可比擬的優(yōu)勢�；�于此，物流企業(yè)可以以充分利用自身的行業(yè)優(yōu)勢，為銀行在抵押物選擇上提供有利的參考意見，在擴(kuò)大銀行借貸范圍的同時降低金融風(fēng)險。在銀行必須將質(zhì)物變價出售時，物流企業(yè)也可提供包括價格、渠道等各方的建議。
（3）貨品監(jiān)控
為了適應(yīng)中小企業(yè)的運作特點，物流金融的質(zhì)押業(yè)務(wù)在實踐中多采用動態(tài)的操作模式，例如“總量控制”“不斷追加部分保證金—贖出部分質(zhì)押物”等操作方式[7]。在這種動態(tài)平衡中如何加強(qiáng)對存貨的監(jiān)管與控制，成為質(zhì)押業(yè)務(wù)發(fā)展要解決的首要問題。第三方物流企業(yè)作為銀行的質(zhì)物保管人，必須在日常的保管中加強(qiáng)對質(zhì)押物的養(yǎng)護(hù)與保管，企業(yè)一旦無力還貸必須保質(zhì)保量的將質(zhì)物交由銀行處理。在采用動態(tài)質(zhì)押的業(yè)務(wù)模式下，作為出入庫的控制者和存貨的檢驗保管者，物流企業(yè)成為銀行開展相關(guān)操作的主要支撐點。
 
4. 基于物流金融的第三方物流服務(wù)創(chuàng)新
隨著中國物流市場的進(jìn)一步開放，行業(yè)競爭將繼續(xù)加大，中國物流企業(yè)將如何在物流巨頭企業(yè)的夾縫中求生存？物流服務(wù)創(chuàng)新成為必有之路。在物流金融的運作過程中，第三方物流企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍已突破了原有的倉儲、配送等職能，開始參與到企業(yè)的融資流程中，提供包括出質(zhì)貨物監(jiān)管、信用評價、貨物信息供應(yīng)、還款擔(dān)保等多種服務(wù)，在服務(wù)創(chuàng)新方面有所嘗試，但與世界頂級物流公司相比其服務(wù)層面仍處于較低水平，中國本土物流企業(yè)還有很長的路要走。
（1）基于供應(yīng)鏈層面提供物流網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化設(shè)計服務(wù)。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，競爭已從企業(yè)層面上升到供應(yīng)鏈水平，企業(yè)要生存發(fā)展就必須找準(zhǔn)自己在供應(yīng)鏈中的位置，在產(chǎn)業(yè)上、下游的協(xié)調(diào)運作下實現(xiàn)自身利益的最大化。物流金融的信用評價強(qiáng)調(diào)企業(yè)在整個供應(yīng)鏈中與核心企業(yè)的關(guān)系，要降低金融機(jī)構(gòu)的借貸風(fēng)險，增強(qiáng)企業(yè)的市場風(fēng)險抵御能力就必須實現(xiàn)物流網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)化。3PL作為連接供應(yīng)鏈各節(jié)點的紐帶，掌握著包括產(chǎn)、供、銷等多方信息資源，對供應(yīng)鏈有全局的把握，同時熟知物流專業(yè)知識，在加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)和引入專業(yè)人才的基礎(chǔ)上，必將在物流網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)化業(yè)務(wù)中占據(jù)有利地位，提高物流企業(yè)服務(wù)的附加值。
（2）基于物流業(yè)務(wù)的發(fā)展，為相關(guān)企業(yè)提供咨詢服務(wù)。例如在物流金融的運作中，針對金融企業(yè)的操作難點，利用自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢在不泄露業(yè)務(wù)對象商業(yè)機(jī)密的前提下提供相應(yīng)參數(shù)，其中包括貨物變現(xiàn)能力評估、變質(zhì)風(fēng)險評估、價格波動風(fēng)險評估、企業(yè)信用評價等等。通過參與企業(yè)融資過程，與銀行、企業(yè)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在增加收入的同時鎖住顧客，用服務(wù)打造企業(yè)的競爭力。當(dāng)然，咨詢服務(wù)供應(yīng)領(lǐng)域不會僅限于物流金融，還可以擴(kuò)展到包括投資項目策劃、企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)、物流成本核算等各方面。
（3）在質(zhì)押融資中，協(xié)助銀行進(jìn)行抵押貨物的變現(xiàn)。質(zhì)押融資中，一旦借貸方由于各種原因無力還款，抵押物資將被銀行強(qiáng)行變現(xiàn)還貸。第三方物流企業(yè)可以開設(shè)抵押物收購或中介銷售等服務(wù)，利用自身的資源和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，將存貨轉(zhuǎn)手銷售，必要時還可將半成品進(jìn)行簡單再加工保障企業(yè)和銀行多方利益，增加公司利潤，促進(jìn)物流金融順利開展，實現(xiàn)多贏。
（4）開展短期融資相關(guān)業(yè)務(wù)。物流金融為中小企業(yè)提供了一個解決資金問題的可行渠道，但正如前文所述，由于銀行自身的多方局限性，由銀行作為主體推廣物流金融還存在很多問題，相較之下由物流企業(yè)開展相關(guān)融資業(yè)務(wù)更符合行業(yè)要求。然而，限于法律規(guī)定，非金融機(jī)構(gòu)不得從事金融業(yè)務(wù)活動，物流公司不能以自有資金為企業(yè)墊付款項融通資金[8]。雖然就目前來看，物流企業(yè)無法直接開展金融活動，但在物流金融的巨大投資回報下，相信很快就會有相關(guān)服務(wù)開發(fā)出來，在既不違反國家規(guī)定的前提下使物流金融在第三方物流企業(yè)的參與下有效開展。
 
5.結(jié)論與展望
物流金融作為一種新型的服務(wù)模式，使得“物流、資金流和信息流結(jié)合”從概念變成了現(xiàn)實。它在拓展了金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍的同時也進(jìn)一步促進(jìn)了中小企業(yè)與中國第三方物流企業(yè)的發(fā)展，是一種多贏性的金融服務(wù)產(chǎn)品。在世界領(lǐng)先物流企業(yè)進(jìn)入中國市場以后，我國本土的第三方物流企業(yè)將如何在激烈的競爭中生存發(fā)展成為社會關(guān)注的焦點。企業(yè)聯(lián)合也好,服務(wù)創(chuàng)新也好，總之中國的物流企業(yè)必須學(xué)會在逆境中不斷成長，安于現(xiàn)狀必將被市場淘汰。
 
 
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