3月27日，在上證所上市的中海集運以6.77元開盤，之后就一路向下，最低被殺跌至6.61元，跌破發行價6.62元。雖然股價表現不佳，但中海集運按部就班的實施著自己的計劃。  　　中海集運收購中海碼頭 
　　中海集運日前發出公告稱，董事會同意公司收購控股股東中國海運(集團)總公司持有的中海碼頭發展有限公司100%股權的意向。 
　　這是中海集運履行去年上市時的承諾。根據中海集運A股IPO時的募集資金使用計劃，部分募集資金(約人民幣20億元)將用于“與公司主營業務集裝箱運輸業務相關資產的收購”。公告稱，該次收購意向的最終交易條件尚需中海集團辦理完畢相關的審計、評估等工作及履行必要的程序后方可確定。 
　　中海碼頭是中海集團的全資子公司，主要從事集裝箱碼頭的投資及管理業務，其持有的主要集裝箱碼頭資產包括：連云港新東方集裝箱碼頭有限公司的55%股權、錦州新時代集裝箱碼頭有限公司的51%股權、上海港中海集裝箱碼頭有限公司的50%股權、湛江港中海集裝箱碼頭公司的50%股權、廣州港南沙港務有限公司的40%股權、煙臺環球碼頭有限公司的35%股權、秦皇島港新港灣集裝箱碼頭有限公司的35%股權、大連大港中海集裝箱碼頭公司的35%股權、大連國際集裝箱碼頭有限公司的30%股權和天津五洲國際集裝箱碼頭有限公司的14%股權。 
　　公告稱，中海碼頭控股及參股的集裝箱碼頭2007年的吞吐量合計為938萬TEU(按中海碼頭所持股權比例計算的吞吐量為478萬TEU)，比2006年增長38.2%。截至2007年末，中海碼頭的資產總額約為498769萬元，2007年主營業務收入46830萬元(未經審計)。 
　　延長海運業務產業鏈集裝箱碼頭業屬于集中度比較高的行業。目前全球少數幾家集裝箱碼頭運營商控制了全球集裝箱碼頭吞吐量的近50%，李嘉誠旗下的和記黃埔就是其中的翹楚。 
　　全球性集裝箱碼頭運營商可以分為三類：一類是傳統碼頭運營商，即從碼頭搬運業務發展起來的運營商，如和記黃埔；一類是全球承運人，其主要業務是集裝箱航運，為了支持其核心業務也同時投資各集裝箱碼頭，例如馬士基；一類是混業運營商，其主要業務或其母公司的主要業務是集裝箱航運，但也建立了獨立的碼頭操作業務單元，同時為自身和第三方提供碼頭業務服務。中海集運、中遠太平洋屬于第三類。 
　　業內人士分析認為，中海集運收購中海碼頭如得以實現，將有助于中海集運進一步延長產業鏈，增強與集裝箱運輸的協同性。中國港口網高級分析師鄭平表示，現在越來越多的航運公司從“港對港”發展到“門對門”的服務，這就需要完善的物流體系，此前中海集團也曾表示將會把物流業務注入中海集運，因此現在首先注入碼頭資產，能更好地將整個產業鏈銜接起來。 
　　中海集運董事會秘書葉宇芒表示，中國的碼頭現在的費率相比國外碼頭要低，未來有很大的成長空間；航運公司收購碼頭還能產生協同效應，包括船舶優先�？看a頭等，提高裝卸效率等，而航運公司也能為碼頭帶來更大的集裝箱量。 
　　德邦分析師鄭慶平也表示，從短期來看，收購中海碼頭對中海集運的業績增厚作用并不明顯，因為不少碼頭處于剛建成的狀態；未來達產后，其作用就會慢慢體現出來。葉宇芒強調，現在收購碼頭的時機應是最好的，“將來碼頭成熟了，盈利提高了，估值也就隨之變高；而現在這些碼頭正起步，注入到中海集運后，未來會有很好的回報�！� 
　　平滑海運業務風險股民喜歡把港口航運作為一個板塊來談，其實港口和航運不是一個概念。航運有“周期性”，而港口是“防御性”品種。 
　　國金證券有限責任公司的一份調研報告指出，由于集裝箱航運周期性較強，目前只有單一的集裝箱運輸業務的中海集運，可能面臨全球集裝箱運輸市場周期性波動的風險。另外，燃油價格上漲增加了航運企業的成本壓力，平滑海運業務風險。與中海集運目前單一的集裝箱運輸業務相比，碼頭資產具有持續穩定盈利的特點，將減緩航運周期性波動對公司業績的沖擊。 
　　該報告還指出，由于中海碼頭投資的碼頭大多位于二線港口，并且持股比例不高，其盈利性從目前來看很一般。但隨著吞吐量的穩步增長，中海碼頭的盈利增長還是值得期待，碼頭資產將提升公司長遠價值，也將進一步提高公司的盈利能力。 
　　國內另一家航運業巨頭———中國遠洋通過子公司中遠太平洋經營碼頭業務。中遠太平洋目前的經營規模在全球碼頭業排名第五。碼頭業務是中遠太平洋盈利貢獻最大的業務之一，也逐漸成為中國遠洋的重要利潤來源。 
　　其他班輪公司也熱衷于投資碼頭，分散航運業風險。日本郵船和商船三井從他們的班輪業中獲得40%的利潤，而川崎汽船則高達60%。2005年，日本郵船收購了阿姆斯特丹的希爾斯碼頭。日本郵船似乎對于在世界各地收購碼頭非常感興趣，例如在鹿特丹的馬斯二期。此外，商船三井在美國杰克遜維爾港已經進入了一個碼頭發展規劃項目。韓國韓進“抱怨”其80%的利潤來自于班輪業，它不希望太多地依賴于班輪業，開始考慮向碼頭等方面進行有限多元化。 
　　李嘉誠旗下的和記黃埔自成立以來，一直將集裝箱碼頭作為其業務發展的重頭戲，旗下集裝箱碼頭遍布全球。和黃的集裝箱碼頭收入一直保持穩步增長態勢。這其中的原因在于其港口業務分散在不同地區，無論和黃面臨什么樣的經濟大環境，各港口受影響的程度不盡相同。所以，在不同的時期，表現好、盈利增長快的地區往往可以支持表現相對較差、盈利增長緩慢或呈負增長的地區，使和黃的整體盈利保持穩定增長，進而更平滑了母公司長江實業的盈利波動。 
　　“可能的話，中海集運應該參股、或是收購海外碼頭，分散碼頭過于集中于國內的境況，這樣就能更好的平滑班輪業務風險�！睒I內人士指出。