準(zhǔn)備金率能否觸動(dòng)鋼市神經(jīng)
2008-5-15 18:35:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□本報(bào)記者 楊世新 綜合報(bào)道
為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，5月12日中國(guó)人民銀行宣布從2008年5月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行2008年第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是自去年以來(lái)的第14次上調(diào)。此次上調(diào)后，銀行存款準(zhǔn)備金率升至16.5%。2007年，中國(guó)人民銀行連續(xù)十次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率至14.5%。準(zhǔn)備金率的一次次上調(diào)，對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)及鋼材市場(chǎng)到底有多大影響？
鋼貿(mào)流通 融資更難
鋼材流通行業(yè)是一個(gè)資金運(yùn)營(yíng)成本較大的行業(yè)，嚴(yán)把土地、信貸兩個(gè)閘門，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,對(duì)鋼鐵貿(mào)易企業(yè)與中小型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑增加了融資的難度。同時(shí)，對(duì)當(dāng)前投資總規(guī)模較大、新開工的鋼鐵項(xiàng)目也是一個(gè)打擊。無(wú)論是對(duì)生產(chǎn)企業(yè)、用料企業(yè)，還是對(duì)于中間的流通商來(lái)說(shuō)，資金一直是困擾其發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵因素。對(duì)經(jīng)銷鋼材一般而言需要2～3套資金才能維持運(yùn)營(yíng)，銀行這個(gè)本源流動(dòng)性資金的減少，必然會(huì)向下反應(yīng)到這個(gè)整體的產(chǎn)業(yè)鏈上。對(duì)經(jīng)銷企業(yè)的影響尤其對(duì)于經(jīng)營(yíng)高端產(chǎn)品的企業(yè)，其占用資金、占用周期更大更長(zhǎng)，其影響將是顯著的。
鋼材貿(mào)易資金占用量主要包括庫(kù)存所占用資金、訂貨預(yù)付款資金以及為終端用戶所墊付的資金，所需要資金量相當(dāng)大，而央行頻頻上調(diào)存款準(zhǔn)備金率會(huì)直接導(dǎo)致商業(yè)銀行可用于貸款的資金量越來(lái)越小，企業(yè)融資難度自然而然越來(lái)越難。
一些鋼材經(jīng)營(yíng)者說(shuō)，準(zhǔn)備金率若上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，將一次性鎖定1500億元以上流動(dòng)資金，假如若再與發(fā)行的定向票據(jù)疊加，實(shí)際流動(dòng)性回籠將更多，緊縮流動(dòng)性的舉措所生產(chǎn)的效應(yīng)是顯而易見。對(duì)包括鋼材流通業(yè)在內(nèi)的中小企業(yè)融資帶來(lái)不利影響。
鋼材貿(mào)易資金占用量大，一般上規(guī)模的鋼材貿(mào)易公司，大都通過銀行融資，尤其時(shí)下鋼材市場(chǎng)正在回暖，價(jià)格上漲，訂貨備貨的積極性較高，正是籌集資金組織資源的時(shí)候，而央行不斷上調(diào)準(zhǔn)備金率，將會(huì)使得所凍結(jié)的商業(yè)銀行資金繼續(xù)擴(kuò)大，這對(duì)資金流通要求比較嚴(yán)格的鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并不樂觀。貿(mào)易商貸款難度和資金壓力相應(yīng)增加，可能導(dǎo)致降價(jià)拋售以回籠資金的現(xiàn)象發(fā)生，進(jìn)而給市場(chǎng)價(jià)格帶來(lái)波動(dòng)，不利于鋼材市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。
當(dāng)前鋼材貿(mào)易商不僅要面對(duì)銀根緊縮，同時(shí)還要面臨鋼廠出廠價(jià)格上調(diào)以及相關(guān)費(fèi)用增加所造成的成本上升壓力，這就意味著同樣多的資金，可以采購(gòu)的鋼材量明顯下降，若想訂購(gòu)?fù)瑯佣嗟匿摬�，所需訂貨款則大幅增加。作為流通性很強(qiáng)的鋼材貿(mào)易行業(yè)來(lái)說(shuō)，一旦出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不靈等類似問題，就有可能出現(xiàn)低價(jià)拋售現(xiàn)象，進(jìn)而影響市場(chǎng)運(yùn)行，這明顯不利于鋼市的穩(wěn)定發(fā)展。
影響房產(chǎn) 鋼市受累
業(yè)內(nèi)人士指出，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，無(wú)疑會(huì)使房地產(chǎn)業(yè)投資過熱的勢(shì)頭得以遏制，一些資金緊缺的房地產(chǎn)商受到嚴(yán)重影響，甚至有可能因?yàn)榫o縮政策而被迫退出房地產(chǎn)業(yè)。進(jìn)入21世紀(jì)，房地產(chǎn)業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位在不斷提升。據(jù)測(cè)算，房地產(chǎn)業(yè)與57個(gè)產(chǎn)業(yè)存在直接和間接的聯(lián)系，而與鋼鐵業(yè)的關(guān)聯(lián)度很大，鋼材在住宅建設(shè)的總成本上占1%的比重，如果剔除土地成本，那么鋼材所占住宅制造成本約1/4～1/5。一般普遍磚混住宅樓，每平方米的用鋼量約70～80公斤，足見房市對(duì)鋼材消費(fèi)帶來(lái)的一定影響。
我國(guó)商業(yè)銀行的貨幣乘數(shù)約為4，提高0.5%的法定存款準(zhǔn)備金率，凍結(jié)資金達(dá)1500億元，而影響到的貨幣供應(yīng)量近6000億元。假設(shè)這些資金全部流入房地產(chǎn)行業(yè)，將有20%～25%的投資流向鋼材消費(fèi)，也就是說(shuō)影響的投資總額在1000億元左右，再以鋼材噸價(jià)4000元為標(biāo)準(zhǔn)推算，則得出對(duì)鋼材需求的影響是相當(dāng)可觀的。
鋼材下游 勢(shì)必牽連
存款準(zhǔn)備金率上調(diào)不僅影響鋼材貿(mào)易行業(yè)，還會(huì)影響到包括與鋼材下游行業(yè)等眾多行業(yè)，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，遏制投資過熱，下游行業(yè)對(duì)鋼材需求強(qiáng)度將減弱，直接影響鋼材的需求。當(dāng)下游生產(chǎn)企業(yè)，一些中小型生產(chǎn)企業(yè)也會(huì)同樣面臨貸款難的窘境，進(jìn)而影響生產(chǎn)及對(duì)鋼材的需求。顯然，這也是鋼材貿(mào)易行業(yè)最不愿意看到的。
同時(shí)，隨著近兩年央行頻頻利用上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、貸款利率等經(jīng)濟(jì)杠桿來(lái)遏制信貸和固定資產(chǎn)投資過快，市場(chǎng)對(duì)此上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的反應(yīng)愈來(lái)愈淡然，也越來(lái)越理性。因此，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)不足以引起市場(chǎng)心態(tài)大幅波動(dòng)。
綜上所述，準(zhǔn)備金率一再上調(diào)對(duì)資金流通要求較為嚴(yán)格的鋼材貿(mào)易來(lái)說(shuō)，必然會(huì)加大貿(mào)易商的貸款難度和資金壓力，容易造成部分商家在某個(gè)階段因資金緊張而降價(jià)套現(xiàn)。所幸經(jīng)過近幾年的歷練，市場(chǎng)越來(lái)越成熟和理性，雖然上調(diào)存款準(zhǔn)備金率會(huì)導(dǎo)致商家貸款和融資難度加大，但是由此而引起市場(chǎng)恐慌的可能性極小，因此也不會(huì)改變近期鋼市高位窄幅調(diào)整運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
總之，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，這是央行抑制貨幣信貸總量過快增長(zhǎng)舉措之一。對(duì)此，鋼鐵界及鋼材流通業(yè)一定要正視其對(duì)鋼材市場(chǎng)必然產(chǎn)生的影響。
