央行報告半年來首次不提過熱

2008-5-20 13:41:00 來源：現(xiàn)代物流網(wǎng) 編輯：56885 關注度：

摘要：... ...

    面對突如其來的 “5·12”汶川大地震，中國實施半年以來的 “雙防”宏觀調控正在發(fā)生微妙的變化。
    5月14日晚，央行發(fā)布的2008年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告強調，把控制物價上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置，堅持實施從緊的貨幣政策。在更加強調防通脹的同時，央行自實施從緊貨幣政策半年以來，首次未提 “防經(jīng)濟增長偏快轉向過熱”。
    業(yè)內認為，這一說法反映了央行對于目前經(jīng)濟回落的關注，央行會繼續(xù)保持從緊貨幣政策，保持原有的措施，但是進一步的緊縮措施將不會出臺。國家信息中心經(jīng)濟預測部主任范劍平也持上述觀點。
首次未提“經(jīng)濟過熱”
    市場人士說，央行發(fā)布這一最新報告是在四川大地震后出臺的，反映了宏觀決策者對于目前的復雜宏觀經(jīng)濟的一種謹慎態(tài)度。這種謹慎最集中的體現(xiàn)在對于經(jīng)濟增長的描述和態(tài)度。自2007年12月中央經(jīng)濟工作會議確定從緊貨幣政策半年以來， “防止經(jīng)濟由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”的 “雙防”成為宏觀調控的主要任務。
    在最近一次央行發(fā)布的貨幣政策報告——也就是今年2月22日發(fā)布的2007年第四季度貨幣政策報告中，仍然強調， “把防止經(jīng)濟增長由偏快轉向過熱、防止價格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務，實行從緊的貨幣政策，抑制總需求過度膨脹�！�
    時過兩個月，在美國經(jīng)濟衰退、中國南方雪災襲擊及至今日的四川大地震等等一系列事件沖擊下，在經(jīng)濟界的不斷呼吁下，央行終于首次摒棄 “雙防”中的 “防止經(jīng)濟增長由偏快轉向過熱”，轉而將 “把控制物價上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置”。
    “雙防”描述上的松動極大地鼓舞了市場，分析師們似乎看到了未來朦朧的銀根信貸松動。
    渣打銀行中國首席經(jīng)濟學家王志浩發(fā)布報告表示，盡管中國4月份CPI高達8.5%，但貨幣政策實際上正在放松。上調存款準備金率并不對貨幣緊縮構成影響，第三季度信貸額度將出現(xiàn)松動。王志浩稱，中國持續(xù)面臨高通脹威脅，政府正在對是否確實實施緊縮貨幣政策遲疑不決。
    花旗集團中國區(qū)首席經(jīng)濟學家沈明高說，此次地震災后重建和雪災不同，這次災后重建的難度要大很多，道路、基礎設施建設，包括住房、民生問題的投資。
    “我認為可能會有一些政策放松，首先體現(xiàn)在財政政策放松上，政府會對基礎設施投資增加，政府會拿出一部分錢救援受災的百姓。如果災情比較嚴重，適當放松信貸控制或者災區(qū)的信貸控制的情況我想是存在的�！鄙蛎鞲哒f。
新組合：“松財政、緊貨幣”
    在國家統(tǒng)計局12日公布高于市場預期的CPI數(shù)據(jù)后，市場正在等待 “不對稱加息”。但是四川大地震后，央行僅僅按慣例每月一次的提高了存款準備金率，而再次放棄了加息。
    在央行2008年第一季度貨幣政策報告首次未提 “防經(jīng)濟增長偏快轉向過熱”后，市場再次預期，第二季度加息可能性幾乎沒有。
    國家信息中心預測部首席分析師祝寶良說： “地震加大了宏觀經(jīng)濟的復雜性�，F(xiàn)在的情況是，目前通脹壓力較大，但是處于可控范圍；同時保持10%的經(jīng)濟增速，但要防經(jīng)濟下滑。整個經(jīng)濟態(tài)勢比較平穩(wěn)，所以目前實際是 ‘松財政、緊貨幣’的平衡組合調控政策�！�
    祝寶良表示， “松財政”是一系列加大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投入，對城市低收入家庭的補貼，及未來震后重建的投入等措施，目的是維持經(jīng)濟的平穩(wěn)快速增長； “緊貨幣”就是考慮到未來的通脹壓力，以數(shù)量型調控為主，同時對價格進行管制。
    祝寶良說： “從緊貨幣政策必須堅持，但是現(xiàn)在加息沒有必要，除非美元止跌、不降息后，才可以考慮�，F(xiàn)在加息加大熱錢的流入，同時對經(jīng)濟緊縮影響較大。經(jīng)濟增長如果真的落到10%以下，就業(yè)就會出現(xiàn)問題�！�
    沈明高建議，在防通脹和保經(jīng)濟增長的平穩(wěn)關系上，政府要考慮取舍。是不是在災后重建的情況下，適當放松通脹目標？一方面放松資金的時候，進一步控制非災區(qū)的價格，這樣通貨膨脹和經(jīng)濟增長一定程度上可以得到平衡。 (劉曉午)

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