中國國際金融有限公司（簡稱中金）日前在北京發布對中國散貨航運市場的報告，指波羅的海綜合運費指數（BDI）近日走勢高漲主要原因是，內地的鐵礦石貿易商憂慮中國與澳洲鐵礦石談判后現貨礦石價格將會上漲，定在談判結束前搶運礦石，以致船噸短期內出現供求緊張。另由于鋼鐵生產和對鐵礦石的消耗相對平穩，造成港口庫存增加以及壓港，綜合運力不足，構成惡性循環，進一步促進運價上漲。
　　據報告稱，干散貨運價從4月中開始一路上漲，過去一個多月內，BDI從8000點上漲到歷史最高的11793點，漲幅高達48%。由巴西至中國航線海岬型船現貨運輸，日租金曾創下30萬美元的高位。
　　4至5月礦石進口急增
　　報告列出兩大原因來說明航運與礦石之間的關系。第一，中國內地的鐵礦石貿易商擔心中澳談判后現貨鐵礦石價格會飆升，大舉增加鐵礦石的進口量，導致運量明顯增長，刺激了運力需求增強。數據表明，中國鐵礦石進口量今年前三個月基本穩定，分別為3680萬噸，3820萬噸和3568萬噸，平均月供量為3689萬噸，但4月份突然猛增至4285萬噸，凈增717萬噸。五月份數據尚未發布，但中金預測，由于貿易商搶運，上半月進口量即可達到2700萬噸。保守估計，5月份進口量達5000萬噸以上，從進口增量來看，大多來自印度和澳洲的現貨鐵礦石（澳洲鐵礦石廠商增加了現貨市場鐵礦石供應量），以及一部分澳洲的協議鐵礦石。
　　月中港口庫存8000萬噸
　　第二，由于4-5月份中國鐵礦石進口快速增長（4月同比增長為28%），而粗鋼產量保持平穩增長，從而對鐵礦石的消耗量比較平穩，因此港口庫存迅速增加，07年12月鐵礦石港口庫存為4400萬噸，2008年3月底為5000萬噸，4月底即上漲至6200萬噸，到5月中，現貨加上后方堆場存貨已達到8000萬噸。
　　庫存激增使得國內港口出現壓港問題，不同港口裝卸時間從2-3天到7-10天不等，降低了船舶周轉，在一定程度上市場船舶運力降低，出現船舶求過于供的現象，進一步促進運價上漲。
　　另外，油價上漲帶動歐洲煤需求，也對大西洋航線的巴拿馬型船的運費起到促進作用。但是對供求因素及政策因素進行分析后，中金認為短期內（一個月左右）運價下跌可能性較大。
　　港口堆存費下月增一倍
　　首先，未來一段時間運量很難持續。近期現貨鐵礦石價格上漲有限，鋼廠穩定的需求與如此高的港口庫存，將極大降低進口貿易商囤積居奇的動力。另外中金鋼鐵分析員認為，近期鋼價會有一定程度回落，這也將對鐵礦石進口量有一定負面影響。報告稱今年前4個月鐵礦石進口量同比增加2000萬噸，已經實現了預計增量的35%。
　　其次，發改委出手調整，進行政策干預。由于中澳談判中較高的運費對中方十分不利，中鋼協已經提出要限制從澳洲進口現貨礦石，限制進口鐵礦石貿易商的囤積居奇行為。另外也將著手解決壓港問題，國內港口將于6月1日起上調鐵礦石港口堆存費一倍，這將對運費起到一定抑制作用。
　　中金預測，08年中國整體干散貨運的運量需求增長6.6%，略小于07年的6.8%，運力供給增長6.7%，高于07年的5.4%，即08年基本為供求均衡，不像07年明顯供不應求，因此短期供求失衡將對運價有較大影響。