高油價考驗著亞洲集裝箱航運公司的智慧，促使它們進一步優化自己的經營策略，將業務重點放在本地區的主要線路上，以便在市場狀況不佳的大環境下維持利潤。 　　為了有貨可運，航運公司往往要依靠那些在海外低成本地區進行生產的客戶。但運輸成本已經開始侵蝕這類生產外包方式的利潤，而這樣的壓力也促使一些歐美公司將生產業務遷出亞洲。
　　雖然海運價格已經上調，但航運公司依然要與燃料成本作斗爭，而且由于需求下降，航運公司無法像航空公司一樣收取燃料附加費。燃料現在占航運公司成本的20%至30%，比幾年前的10%大大增加了。
　　燃料成本高漲的負擔是令航運公司股價下挫的一個因素。不過，一些公司使用了先進的監控系統，以使船只得到最大限度的利用，它們還與合作伙伴分享運輸網絡，以提高運營效率，這類公司的投資者或許還有機會。
　　在首爾上市的韓進海運(Hanjin Shipping)和香港上市的東方海外（國際）有限公司(Orient Overseas (International)就在分析師們推薦的航運公司之列。
　　分析師們認為，提高運營效率的策略并不能完全抵消燃料成本上漲的負擔，但積極采用這種策略的公司其股票可能會有良好表現。
　　花旗集團(Citigroup)駐香港分析師文森特•費爾南多(Vincent Fernando)說：“對于這一行業的公司來說，最關鍵的就是成本控制。一些公司擁有比同行更強的信息技術系統，能更好地跟蹤成本和收入�！�
　　花旗給東方海外的評級為“買進”，費爾南多給出的12個月目標價為60港元（約合7.70美元）。該股周三收盤價為40.55港元。今年迄今，該股已經下跌了30%，而香港恒生指數同期的跌幅為19%。據Thomson One Analytics的數據，該公司的股價與每股帳面價值之比為0.8。新加坡�；瘦喆�有限公司(Neptune Orient Lines)的這一比率為1.2，臺灣的長榮海運股份有限公司(Evergreen Marine)為1.1。
　　費爾南多說，在2001至2002年的上一次經濟低迷時期，東方海外業績強勁，在其他競爭對手紛紛虧損之時，它卻能保持可觀的營業利潤。費爾南多表示，東方海外已經用實實在在的數字證明了自己。
　　上周，高盛(Goldman Sachs)將東方海外的股票評級從“中性”上調為“買進”，并將目標價從49港元上調至54港元。
　　自跨太平洋運輸業務去年開始下滑以來，航運公司已經失去了定價能力，亞歐貿易現在也顯示出削弱的跡象。但費爾南多認為，東方海外的船只跟蹤系統會幫助它盡可能縮短船只的停運期，從而超越競爭對手。
　　有一點或許出人意料：許多航運公司都通過使用更多船只、減少每條船的載貨量來提高能效。費爾南多說，預計東方海外年底時將擁有14億美元資金，這使它有能力在船價走低時抓住機會購買新船。
　　航運公司也像航空業一樣通過組建聯盟提高了效率。Mirae Securities駐香港分析師Jay Ryu說，有了這樣的合作，航運公司就不用浪費運能。
　　Ryu給韓進海運的股票評級為“買進”，并給出了74,000韓圓（約合72美元）的6個月目標價。這個價格比該股周三收盤價41,700韓圓高77%。該股今年已經上漲了4.8%，而同期韓國綜合指數(Kospi)則下跌了9.5%。韓進海運的股價與每股帳面價值之比為1。
　　在Ryu看來，韓進海運處于有利地位，因為它是CKYH Alliance的一部分，后者還包括中國最大的集裝箱船隊運營商中國遠洋控股股份有限公司(China Cosco Holdings)。組成聯盟的合作伙伴通常會合并航班及共用貨艙，以最大限度地增加每一航班的載貨量。Ryu說，CKYH是全球最大的航運聯盟之一，這種合作關系令韓進實現了業務整合。
　　這位分析師還表示，韓進通過購買而不是租賃船只降低了成本。韓進經營著80艘集裝箱貨船，并表示其目標是到2010年擁有108艘。
　　摩根大通(JP Morgan)駐香港分析師Johnson Leung指出，許多公司都通過“慢駛”來節省燃料成本，即讓船只減速行駛。
　　他說，如果將船只速度降低10%，就可能節省30%左右的燃料消耗。
　　不過，慢駛會犧牲航運公司的貨運量，而主要航線上航班減少已經對這些公司的貨運量造成了不利影響。
　　Leung給出的建議是，投資那些在亞洲各主要港口間大量開展運輸業務的航運公司，因為這些航線上的航運生意依然紅火。他說：“亞洲內部的航運比前往歐美的航運更活躍。短途海運的運費中不議價項目所占比例較大，比如碼頭作業費，這有助于穩定營業收入�！�
　　Leung給臺灣萬海航運(Wan Hai Lines)的股票評級為“強于大盤”，12個月目標價為新臺幣30元（約合1美元）。萬海航運的股票周三收盤報新臺幣25元，今年下跌了15%，而臺灣加權指數同期跌幅為7.7%。該公司的股價與每股帳面價值之比為1.5。
　　Leung估計，萬海去年78%的收入來自亞洲內部運輸業務。他預計這一比例今年還將上升，因為該公司去年結束了一項跨太平洋航運業務。