本輪通脹類型屬于輸入型通漲，由于美元的不斷貶值，造成國際物價(jià)迅猛增長，致使國內(nèi)成本價(jià)格迅速高升，CPI數(shù)據(jù)屢屢高企，4月份CPI同比上漲8.5%。我國又是制造大國,需要大量原材料和能源,于是形成輸入通脹。
□ 上海房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)協(xié)會副會長、春之聲置業(yè)(集團(tuán))有限公司董事長 朱大鳴
    汶川地震后我國的從緊貨幣政策何去何從，是當(dāng)前一個值得思索的經(jīng)濟(jì)問題。地震給中國經(jīng)濟(jì)帶來了影響還是不小的，國家財(cái)政已經(jīng)撥款700億救災(zāi)資金，還會繼續(xù)撥款，這次的損失至少要1000億以上。在這樣的經(jīng)濟(jì)形勢下，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨一定的挑戰(zhàn)，中國既要抗震救災(zāi)，同時還要抓緊發(fā)展經(jīng)濟(jì)，兩者兼?zhèn)洹?
    國際糧食、原油價(jià)格連續(xù)上漲，目前原油價(jià)格已經(jīng)上漲到每桶135美元，直接沖擊了中國煉油企業(yè)，如中石化、中石油等企業(yè)，市場人士指出，過低能源價(jià)格對出口大國中國來說，等于變相補(bǔ)貼世界。便宜得驚人的油價(jià)吸引了香港乃至世界運(yùn)輸企業(yè)到中國大陸加油。甚至一些國外飛機(jī)也在中國境內(nèi)加滿了油才走。國家財(cái)政不斷在補(bǔ)貼中石油，而中石油的股價(jià)大幅滑坡，讓廣大股民在買單。再說國家的財(cái)政收入主要是用在公共支出，并不是補(bǔ)貼某些企業(yè)。抑制油價(jià)是在為中產(chǎn)階級與企事業(yè)單位在造福，對于廣大民眾沒有帶來利好。
    據(jù)預(yù)計(jì)原油價(jià)格在未來會漲到每桶160美元。造成石油價(jià)格不斷攀升的根源一方面在于石油作為戰(zhàn)略物資和基礎(chǔ)動力能源，各國隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展展開激烈競爭的結(jié)果；更在于美國放任美元持續(xù)走軟的政策造成的，美元貶值，制造的流動性過剩的泡沫漂洋過海，在全世界范圍內(nèi)造成了輸入型的流動性泛濫。
    中國從去年四季度實(shí)行了從緊貨幣政策以來，在經(jīng)濟(jì)上沒有看到什么好處，因?yàn)楸据喭�脹類型屬于輸入型通漲，由于美元的不斷貶值，造成國際物價(jià)迅猛增長，特別是原材料、石油、糧食價(jià)格漲價(jià)過猛，致使國內(nèi)成本價(jià)格迅速高升，CPI數(shù)據(jù)屢屢高企，4月份CPI同比上漲8.5%。我國又是制造大國,需要大量原材料和能源,于是形成輸入通脹。為了防止經(jīng)濟(jì)增長過快和出現(xiàn)明顯通貨膨脹，管理層適當(dāng)?shù)牟扇〉膹木o貨幣政策，也是必要的。但任何事物都是辯證的，過渡行政干涉而不與市場接軌，更不與世界經(jīng)濟(jì)一體化相接。一味的依靠貨幣政策，結(jié)果是中國的金融、經(jīng)濟(jì)發(fā)展會適得其反。不少人認(rèn)為，在市場經(jīng)濟(jì)中適當(dāng)?shù)耐�脹未必是壞事�?
    由于災(zāi)后重建的資金需求很大，銀行必須給予信貸支持。銀監(jiān)會針對借款、銀行卡透支款的處理下發(fā)緊急通知，要求各家銀行減輕災(zāi)區(qū)群眾債務(wù)負(fù)擔(dān)。據(jù)悉，如果借款人已無法償還欠款，銀行將作為呆賬予以核銷，原則上不再追究。這樣來看，在信貸總盤還是在目前存量的前提下，既要確保災(zāi)后重建的實(shí)施，信貸額度總額就會不夠，在銀貸總額本不寬松的局面下，對于許多行業(yè)如房地產(chǎn)會造成更大的資金擠壓，過渡的擠壓隨之的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)急劇加大。
    中銀國際的一份評估報(bào)告稱，受汶川大地震影響，整個銀行業(yè)凈損失在50～130億元人民幣，今年銀行業(yè)利潤率將下滑0.7％～1.8％。銀行都是上市企業(yè)，貸款核銷必然會導(dǎo)致利潤的下滑，影響到股東收益。
    國家對于從緊貨幣政策所采取的手段無外乎是，減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，提高準(zhǔn)備金率，控制信貸發(fā)放。然而央行的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)在歷史最高點(diǎn)16%，銀行的貸款利息收入是我國商業(yè)銀行盈利的主要來源，當(dāng)然還有不少新開辟的理財(cái)產(chǎn)品。存款準(zhǔn)備金率水平是左右貸款發(fā)放基數(shù)的重要變量，如果商業(yè)銀行的貸存比本來就處于一個高位水平，此時再上調(diào)存款準(zhǔn)備金率水平，那么對商業(yè)銀行放貸總額處于尷尬的局面，銀行會造成無錢可放，更影響了銀行的收益。
    由于美元貶值，造成了中國制造業(yè)，特別是勞動密集型行業(yè)大量倒閉，珠三角地區(qū)成批企業(yè)不斷倒閉，勞動力就業(yè)發(fā)生困惑，我國又是制造大國,需要大量原材料和能源,造成成本上揚(yáng)，企業(yè)無力經(jīng)營。而且這種勢頭還在蔓延，區(qū)域輻射范圍還在擴(kuò)大。
    中國的國情不能完全按照西方經(jīng)濟(jì)理論來行事，其中錯綜復(fù)雜，中央與地方，央企與民企，壟斷與競爭，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)與市場經(jīng)濟(jì)，行政壟斷與市場競爭都會產(chǎn)生矛盾。
    對此管理層可以考慮在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)形勢下，采取必要的補(bǔ)救措施。在亞洲國家如日本,韓國,中國臺灣等,補(bǔ)救措施是提高工資,擴(kuò)大福利,減輕稅收等,讓老百姓的生活和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力保持良好態(tài)勢。實(shí)際上，增加了財(cái)政支出和減少了稅收，并不意味著國家財(cái)政控制力受到了制約，因?yàn)檫@些支付轉(zhuǎn)移最終還是用來消費(fèi)，而不少股民把資金投入股市，而國有資產(chǎn)在股市貨幣化，還是沒有消弱控制力。
    當(dāng)然，當(dāng)前面臨的問題比較多，而且絞纏在一起。通脹、升值、流動性過剩、以及從緊的貨幣政策給各個行業(yè)的產(chǎn)業(yè)造成的資金面的壓力，無疑會很難在短時間內(nèi)解決。不過，從緊的貨幣政策實(shí)施這么久以來，雖然取得了不錯的效果，但又有矯枉過正的嫌疑。因?yàn)閺慕�期看到的股市下挫、樓市低迷、出口困難和一些產(chǎn)業(yè)的企業(yè)面臨的資金面斷裂的風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀來看，是造成了一些背離政策初衷的后果，同時，通脹的勢頭似乎沒有遏制住。從緊的貨幣政策本來就是遏制通脹的、遏制流動性過剩的，現(xiàn)在看來，效果似乎并不理想。
    松綁從緊貨幣政策，讓銀行有自己的自主權(quán)，放寬銀貸，讓更多的企業(yè)資金鏈不至于過緊，這有利于保持企業(yè)的經(jīng)營活力，不應(yīng)采取過度行政干預(yù)、使經(jīng)濟(jì)大幅減速的方式來應(yīng)對通脹，企業(yè)有了活力，也同時拉動了內(nèi)需，與此同時中央財(cái)政也會獲得更多的稅收。