鐵路進入新一輪大發(fā)展周期。中國重化工行業(yè)進入高速發(fā)展時代，鋼鐵、電力、建材、化工四大高耗煤行業(yè)需求快速增長，對于煤炭運輸需求不斷擴大，鐵路運輸網(wǎng)絡開始盡快發(fā)展，鐵路行業(yè)進入供需兩旺的大發(fā)展周期。 
　　大秦皇島是鐵路行業(yè)煤炭運輸龍頭，在規(guī)模、品牌、運營網(wǎng)絡、管理經(jīng)營方面具有明顯優(yōu)勢。2007年公司成功擴建了大秦鐵路二期工程并且收購了部分集團公司的網(wǎng)絡業(yè)務，目前是中國第一大的鐵路煤炭運輸?shù)钠髽I(yè)。
　　2007年-2008年一季度，受國內(nèi)市場煤炭需求高漲的支持，公司的煤炭運輸周轉(zhuǎn)量大幅增長，成為公司利潤增長的主要動力。中國煤炭需求將繼續(xù)保持快速的增長勢頭，大秦鐵路配套工程將投入運行，公司煤炭運輸能力將達到每年4億噸。
　　采用新技術(shù)提升路網(wǎng)運輸能力，新機車和超級車組的運行將進一步提升路網(wǎng)運行效率。建設新路網(wǎng)和收購集團老路網(wǎng)將是公司發(fā)展的必然，公司處于北方煤炭運輸樞紐地位將成為鐵道部新貨運路網(wǎng)建設的重點。
　　我們預計2008--2009年每股收益分別為0.61元、0.75元。綜合相對法和絕對法估值（不考慮資產(chǎn)收購），公司的合理股價為19元。
　　我們繼續(xù)給予“謹慎推薦”的投資評級。