繼上周印發(fā)《出口收結(jié)匯聯(lián)網(wǎng)核查辦法》通知之后，外管局對(duì)熱錢控制或?qū)⒂行屡e措。來(lái)自彭博社消息稱，國(guó)家外匯管理局正在起草相關(guān)規(guī)定，以進(jìn)一步控制跨境服務(wù)貿(mào)易，遏制熱錢流入的增加。
　　針對(duì)外管局的新舉措，專家表示，此前政府已出臺(tái)措施防止熱錢通過(guò)貨物貿(mào)易項(xiàng)下流入，而服務(wù)貿(mào)易比貨物貿(mào)易作假的可能性更大，新規(guī)出臺(tái)后，多項(xiàng)政策同時(shí)實(shí)施可以加大資本管制的效率。
　　服務(wù)貿(mào)易監(jiān)管難度更大
　　“相比貨物貿(mào)易，服務(wù)貿(mào)易作假的可能性更大一點(diǎn)，”海通證券(行情股吧)分析師陳勇表示。
　　社科院國(guó)際金融研究中心張明指出，服務(wù)貿(mào)易形式主要以金融服務(wù)、商標(biāo)授權(quán)、專利等無(wú)形的知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及金融或其他領(lǐng)域的服務(wù)為主，對(duì)服務(wù)領(lǐng)域的監(jiān)管難度在于針對(duì)服務(wù)的定價(jià)很難判斷其真實(shí)價(jià)格。
　　據(jù)張明介紹，與商品可以參考國(guó)際同類產(chǎn)品的價(jià)格不同，海關(guān)很難判斷一項(xiàng)服務(wù)的專利價(jià)值究竟值多少錢，或者某項(xiàng)咨詢服務(wù)價(jià)值多少錢，這就給熱錢通過(guò)服務(wù)貿(mào)易渠道流入提供了機(jī)會(huì)，因?yàn)檎鎸?shí)價(jià)格可能被嚴(yán)重多報(bào)了。
　　興業(yè)銀行(行情股吧)資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析說(shuō)，服務(wù)貿(mào)易更為隱蔽，且統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源更加多樣，不像貨物貿(mào)易，數(shù)據(jù)來(lái)源即出自海關(guān)。服務(wù)貿(mào)易根據(jù)不同領(lǐng)域，數(shù)據(jù)來(lái)源渠道各不相同。而數(shù)據(jù)口徑的不一致會(huì)導(dǎo)致了國(guó)際收支平衡表的錯(cuò)誤遺漏。此外，由于服務(wù)貿(mào)易以往都處在逆差狀態(tài)，因此大家關(guān)注相對(duì)較少，但監(jiān)管層擔(dān)心熱錢大量進(jìn)、大量出，將來(lái)對(duì)逆差的領(lǐng)域也要加強(qiáng)監(jiān)管。
　　加強(qiáng)資本管制抵御風(fēng)險(xiǎn)
　　一些學(xué)者認(rèn)為，政策出臺(tái)4~6個(gè)月后，就會(huì)出現(xiàn)“上有政策，下有對(duì)策”的局面。對(duì)此魯政委予以駁斥：外管局的舉措說(shuō)明，政策出臺(tái)不是靜態(tài)不變的。只要政策根據(jù)形勢(shì)變化不斷調(diào)整，資本管制的效率可以維持在較高水平。
　　“還有人認(rèn)為資本管制會(huì)造成扭曲，其實(shí)管制和征稅的原理是一樣的，就是增加套利活動(dòng)的成本，”魯政委分析說(shuō)，“是不是因?yàn)榕で�，就能取消征稅呢？熱錢的大量流入往往是誘發(fā)危機(jī)的重要因素，這一點(diǎn)點(diǎn)扭曲算什么？”
　　“外管局努力的方向是正確的，我們面對(duì)著亞洲金融危機(jī)以來(lái)最高的風(fēng)險(xiǎn)，采取管制是很合適的，”魯政委說(shuō)，“但是一旦風(fēng)險(xiǎn)下降，長(zhǎng)期趨勢(shì)還是要采取資本項(xiàng)目的開放。大量學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，只有當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定水平，才能享受國(guó)際資本自由流動(dòng)的好處，不然只有損害�！�
　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾(博客)也表示，“周邊國(guó)家通貨膨脹嚴(yán)重，危機(jī)信號(hào)已很明顯，石油價(jià)格拼命上漲，說(shuō)不定哪個(gè)地方就會(huì)出現(xiàn)通脹引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，大家都在火堆上，中國(guó)應(yīng)該注意的是如何防止資本的大規(guī)模流出。監(jiān)管部門尤其需要找到熱錢流入的方式�！�
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　　香港人民幣債券或推遲發(fā)行
　　昨日，香港某媒體報(bào)道，申請(qǐng)?jiān)诟郯l(fā)行人民幣債券的國(guó)開行、進(jìn)出口銀行、中行、建行、交行未能獲得國(guó)務(wù)院審批，人民幣債券登陸香港的計(jì)劃將被迫推遲至今年9月。巧合的是，昨日，香港另一媒體也援引消息人士言論，稱上述5家境內(nèi)銀行的發(fā)債計(jì)劃早在上周一就已獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，最快可于本月中至下旬登陸香港。
　　記者多方求證仍未能證實(shí)上述兩則消息。光大證券(行情股吧)債券分析師李懷定表示,從表面上看，人民幣債券在港發(fā)行，可以吸引一部分熱錢。但由于人民幣不是自由兌換的幣種，發(fā)行人民幣債券會(huì)降低國(guó)際市場(chǎng)上人民幣的存量，導(dǎo)致人民幣匯率加速上升，這樣反而會(huì)吸引更多的游資入境。