東方證券馮玉明 　　海關(guān)總署最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月份，我國對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總值達(dá)14821.12億美元，比去年同期增長26.4%。其中，出口8029.14億美元，增長22.6%；進(jìn)口6791.99 億美元，增長31.1%。累計(jì)貿(mào)易順差為1237.15億美元，比去年同期下降9.6%。從當(dāng)月的數(shù)據(jù)看，7月份出口額為1366.75億美元，增長26.9%，增速較上月提高9.3個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月進(jìn)口1113.97億美元，增長33.7%，增速也較上月提高2.7個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月貿(mào)易順差252.78億美元，比上月增加39.3億美元，與去年同期相比則增長3.8%。這也是近4個(gè)月來，月度貿(mào)易順差首次正增長。
　　7月份的進(jìn)出口數(shù)據(jù)具有以下一些特征：一是分國家和地區(qū)看，7月份，中國對(duì)東盟、美國和巴西等地區(qū)出口增速回升明顯，其中對(duì)美國出口增長15.6%，比上月提高7.8 個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月對(duì)歐盟出口增速略有回升，對(duì)日本出口增速基本與上月持平、但對(duì)印度的出口則比上月繼續(xù)下降15.5個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)歐盟出口增速回升幅度較小以及對(duì)印度出口增速的下降，可能反映了這些經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響。
　　二是從貿(mào)易類型看，一般貿(mào)易出口增速回升的幅度明顯高于加工貿(mào)易出口，且二者增速的差距有所擴(kuò)大。當(dāng)月一般貿(mào)易出口增長31.9%，比上月提高13.7個(gè)百分點(diǎn)；加工貿(mào)易出口增長20.9%，比上月回升6.6個(gè)百分點(diǎn)，一般貿(mào)易與加工貿(mào)易增速之差達(dá)到10.8個(gè)百分點(diǎn)，是近4個(gè)月來最高的。一般貿(mào)易出口以更快速度增長，可能在一定程度上反映了中國企業(yè)開拓市場(chǎng)的能力。
　　三是7月份中國進(jìn)口原油數(shù)量出現(xiàn)7%的負(fù)增長，原油和成品油總量也出現(xiàn)2%的負(fù)增長，這可能有需求放緩的影響，但我們認(rèn)為更重要的原因是5月份大量進(jìn)口的結(jié)果。從歷史數(shù)據(jù)看，這種某月大量進(jìn)口后，接下來兩個(gè)月增速回落或負(fù)增長的情形，在過去幾年中一直在發(fā)生。如果確實(shí)如此，我們預(yù)期今后幾個(gè)月的原油及成品油進(jìn)口量會(huì)上升。
　　從短期的出口增長看，最大的影響因素仍來源歐美經(jīng)濟(jì)。就美國經(jīng)濟(jì)而言，不確定性主要體現(xiàn)在三季度政府退稅政策的效應(yīng)逐步消失后，其消費(fèi)增長會(huì)放緩到什么程度。不過，我們認(rèn)為有兩個(gè)方面的因素，可能會(huì)抵消消費(fèi)增長下降影響。一是美國私人部門在二季度大幅削減了庫存，其對(duì)美國二季度增長的貢獻(xiàn)是-1.92個(gè)百分點(diǎn)，而當(dāng)期消費(fèi)增長的貢獻(xiàn)是1.08個(gè)百分點(diǎn)，三季度的庫存將不會(huì)再有明顯的削減甚至不排除增加庫存的可能。二是過去兩個(gè)季度，房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)貢獻(xiàn)在明顯減弱。我們預(yù)期隨著美國政府救市政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拖累會(huì)進(jìn)一步減弱，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望在四季度見底。對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)中國出口的影響程度，還需要進(jìn)一步觀察。我們預(yù)期，未來歐洲經(jīng)濟(jì)放緩很大程度上可能會(huì)由出口下滑導(dǎo)致，如果是這樣，其對(duì)中國出口的影響就會(huì)相對(duì)小一些，因?yàn)闆Q定中國對(duì)它出口增長的主要因素是其內(nèi)需增長情況。
　　最后，需要指出的是，由于奧運(yùn)會(huì)召開，部分企業(yè)生產(chǎn)和物流受到一些影響，這為8月份的出口增長帶來一些不確定性。我們預(yù)期，8月份出口增速將有所回落，但三季度總體的出口增長會(huì)在20%以上。