在已經(jīng)充分調(diào)整的基礎(chǔ)上，忽視諸如國際油價(jià)下跌、中國CPI持續(xù)走低等基本面和政策面的變化，繼續(xù)認(rèn)定中國股市會在奧運(yùn)后大跌，將奧運(yùn)會簡單地看成是中國股市甚至經(jīng)濟(jì)的分水嶺，這是一種缺乏依據(jù)、過度悲觀的非理性預(yù)期。 
　　激動人心的奧運(yùn)行情還會有嗎？近期股市的疲弱表現(xiàn)，讓越來越多的人不敢期待。
　　不僅不敢期待奧運(yùn)期間的行情，一些投資者甚至擔(dān)心，奧運(yùn)會結(jié)束后中國股市會出現(xiàn)大跌。因?yàn)樵谶@之前，很多股市名嘴甚至獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家都曾預(yù)言，中國股市在“奧運(yùn)會之后會有一次大調(diào)整”。在目前2800點(diǎn)位置附近股市再出現(xiàn)“一次大調(diào)整”，那樣的下跌會是多少？因?yàn)檫@樣的恐懼，有人甚至建議，要搶在奧運(yùn)會開幕前把股票全部賣掉。
　　真的有如此恐怖嗎？且不說那些在5000點(diǎn)上方發(fā)布預(yù)言者，其時(shí)大多看空股市到4000點(diǎn)，而中國股市自去年10月以來迄今近60%的跌幅已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了他們當(dāng)初的預(yù)期，而且即便真的一如其預(yù)測，股市中大多數(shù)人驚人一致的看法和預(yù)期也未必真能如期兌現(xiàn)。
　　還是讓我們來看看近來政策面發(fā)生了哪些變化，或許透過這些變化，我們更能對后市有一個理性而非情緒化的判斷。
　　日前，國家主席胡錦濤在黨外人士座談會上強(qiáng)調(diào)，要“引導(dǎo)資本市場、房地產(chǎn)市場健康發(fā)展”。很多人對此不以為然，認(rèn)為這是講話的面面俱到，以至對這段綱領(lǐng)式文字被置于下半年經(jīng)濟(jì)工作6點(diǎn)要求之首并沒有給予高度重視。其實(shí)，既然是中央部署的下半年經(jīng)濟(jì)工作之一，有關(guān)部門就必然會在下半年采取措施、切實(shí)落實(shí)。事實(shí)上，國務(wù)院辦公廳日前就轉(zhuǎn)發(fā)了發(fā)改委《關(guān)于2008年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作的意見》，其中，明確指出，要促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。而中國證監(jiān)會主席尚福林更在2008年全國證券期貨監(jiān)管年中工作會議上表示，下半年要全力以赴做好維護(hù)穩(wěn)定工作，加強(qiáng)維穩(wěn)機(jī)制建設(shè)，確保資本市場安全穩(wěn)定運(yùn)行。
　　上述表述顯示，維護(hù)資本市場穩(wěn)定并非僅僅落點(diǎn)于奧運(yùn)期間。恰恰相反，在整個下半年，有關(guān)方面都會“全力以赴做好維護(hù)穩(wěn)定工作”。因?yàn)楣芾韺右呀?jīng)目睹了各國在維護(hù)本國金融市場穩(wěn)定方面的決心和措施，意識到穩(wěn)定的資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的意義，也已經(jīng)預(yù)見到市場可能在奧運(yùn)結(jié)束后出現(xiàn)的震蕩。也因此，奧運(yùn)結(jié)束后，有關(guān)方面更可能出臺有利于市場發(fā)展的政策措施，全力維護(hù)市場穩(wěn)定，確保奧運(yùn)結(jié)束后的資本市場能平穩(wěn)健康發(fā)展。
　　另一方面的變化也值得人們玩味。中共中央政治局在不久前召開的研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作的會議上明確要求，做好下半年經(jīng)濟(jì)工作，要把“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置”。“雙防”（防經(jīng)濟(jì)過熱、防通貨膨脹）向“一保一控”（保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過快上漲）的微調(diào)，顯示保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展已經(jīng)得到中央重視，而在經(jīng)濟(jì)增長方面，穩(wěn)健的財(cái)政政策已經(jīng)開始有所作為。比如，在中央召開系列座談會后，國家稅務(wù)總局日前就宣布，從8月1日起部分紡織品、服裝的出口退稅率由11％提高到13%，這顯然是財(cái)稅政策在維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定方面開始發(fā)揮作用。下半年，為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，類似實(shí)質(zhì)性的財(cái)稅政策利好仍然值得市場期待。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱日前表示，“股市、樓市和能源價(jià)格都調(diào)了。也許都調(diào)得差不多了，也許正往上走。現(xiàn)在根本不用擔(dān)心奧運(yùn)之后的經(jīng)濟(jì)，你還能怎么再跌？你還能怎么再調(diào)？”的確，關(guān)于奧運(yùn)會結(jié)束后的股市運(yùn)行趨勢，最初的預(yù)測都建立在奧運(yùn)之前股市會大漲，且維持在高位不肯調(diào)整的基礎(chǔ)上�，F(xiàn)在中國股市早在去年10月就見頂回落，迄今10個月的時(shí)間，股指已腰斬有余。在已經(jīng)充分調(diào)整的基礎(chǔ)上，忽視諸如國際油價(jià)下跌、中國CPI持續(xù)走低等基本面和政策面的變化，繼續(xù)認(rèn)定中國股市會在奧運(yùn)后大跌，將奧運(yùn)會簡單地看成是中國股市甚至經(jīng)濟(jì)的分水嶺，這是一種缺乏依據(jù)、過度悲觀的非理性預(yù)期。其實(shí)，當(dāng)大多數(shù)人都在等待再次下跌實(shí)施抄底時(shí)，這樣的下跌可能恰恰難以到來。本質(zhì)上，決定中國股市的終極因素是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢。胡錦濤日前在接受25家外國媒體聯(lián)合采訪時(shí)表示，籌辦奧運(yùn)會對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動作用不宜估計(jì)過高。毫無疑問，奧運(yùn)會對中國股市的影響也不能估計(jì)過高。奧運(yùn)會結(jié)束后，我國仍將有一大批建設(shè)項(xiàng)目要開工，中國經(jīng)濟(jì)高速增長不會止步于奧運(yùn)會。