貨幣從緊政策下物流金融的發(fā)展機會
2008-8-7 11:48:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□ 汪壽陽 馮耕中 李毅學
欄目主辦：現(xiàn)代物流報社、中國科學院預測研究中心欄目協(xié)辦：西安交通大學管理學院、江西財經大學統(tǒng)計學院物流管理系作者：汪壽陽、馮耕中、李毅學
雖然央行已經針對中小企業(yè)融資難題出臺了相關政策，但有關統(tǒng)計結果顯示，融資難已經成為中小企業(yè)生存與發(fā)展的大敵。這一問題已經引起了各界的高度關注和廣泛議論。
大力推廣物流金融，無疑是有效解決企業(yè)融資難的重要手段，而現(xiàn)在絕大多數(shù)銀行也推出了多項相關業(yè)務。不過，如何才能更快地推動物流金融的發(fā)展，還需要我們的銀行和企業(yè)一起再努力。
2007年中央經濟工作會議提出了2008年貨幣政策從緊的要求，這一政策意味著金融信貸的緊縮，對企業(yè)貸款的發(fā)放也將從緊。在這種政策下，受傷害最大的就是中小企業(yè)，據(jù)相關調查，從緊政策實施半年來，僅浙江義烏就有近3成的民營企業(yè)資金斷鏈，而其它地區(qū)中小企業(yè)的資金問題也已非常嚴重。
考慮到問題的嚴重性，國家在政策實施過程中，也采取了一些配套的措施，例如在2008年3月11日，銀監(jiān)會辦公廳下發(fā)了《關于在從緊貨幣政策形勢下進一步做好小企業(yè)金融服務工作的通知》，要求各銀行業(yè)金融機構在從緊的貨幣政策形勢下，切實增強小企業(yè)授信服務工作的主動性和前瞻性，抓早、抓實、抓好今年的小企業(yè)授信工作，確保全年的小企業(yè)貸款增幅不低于本機構今年全部貸款的平均增長速度；而且最近中央決策層也頻頻地到浙江、廣東等地考察，表達了對中小企業(yè)生存狀態(tài)的關心。
盡管這樣，就目前發(fā)展形勢來看，如果不采取更有效的應變策略和金融創(chuàng)新，中小企業(yè)資金鏈斷裂的危險將持續(xù)加大。這一方面是因為宏觀政策在短期內難以改變，即便有配套措施出臺，但實際的實施效果并不明顯；另一方面，中小企業(yè)融資難是老問題，在傳統(tǒng)的信貸機制下有其深層次的原因，信貸從緊時這一問題更加突顯。
在傳統(tǒng)信貸機制下，銀行并不是不愿意支持中小企業(yè)發(fā)展，而是由于規(guī)避信貸風險的考慮，銀行更傾向于貸款給報表規(guī)范、抵押足額的國有或大型企業(yè)。
在銀行看來，中小企業(yè)易受經營環(huán)境影響，變數(shù)大、風險大，資產少，負債能力有限，而且中小企業(yè)類型多，資金需求一次性量小、頻率高，融資的復雜性和融資成本都較大。這些原因造成了銀行對中小企業(yè)的“惜貸”行為，也造成了我國中小企業(yè)長期的融資困難。
在貨幣從緊的政策下，這種融資困難更加突出。因為在貨幣從緊的政策下，大客戶又友好地投入了商業(yè)銀行的懷抱，一些銀行會更加心安理得：大企業(yè)的貸款都“吃不飽”，何必冒險貸款給中小企業(yè)。所以面對資金困局，有些中小企業(yè)主這樣形容：“銀行是天晴時就借傘給你，還巴不得多借兩把傘給你，一旦下雨就恨不得馬上把傘都收回去。”而作為銀行方面則反過來調侃中小企業(yè)：“不能否認，大多數(shù)中小企業(yè)的老板都很聰明，他們一生當中，有50%的精力用于借錢，另外50%的精力用于逃債。”這樣對立的經典言論反映了我國在中小企業(yè)貸款上存在突出矛盾。從金融市場的發(fā)展趨勢來看，相關部門應該鼓勵商業(yè)銀行主動積極地制定戰(zhàn)略解決這一矛盾，因為開展中小企業(yè)融資本身就是我國商業(yè)銀行的內在需要。在貨幣從緊政策下，對把握這一戰(zhàn)略方向的商業(yè)銀行來說，更是意味著機會而非負擔。
這一內在需要實際是由我國銀行現(xiàn)階段面臨的挑戰(zhàn)所決定的：一方面隨著我國金融市場的健全和完善，大企業(yè)越來越傾向于通過直接融資渠道獲得資金，優(yōu)質的客戶將逐漸減少；另一方面是隨著外資銀行的涌入，市場競爭的日益加劇，迫使國內銀行應該盡量降低貸款門檻，以拓展中小企業(yè)融資業(yè)務作為戰(zhàn)略發(fā)展的趨勢，因此國內銀行應該積極地向外資銀行學習，主動開展中小企業(yè)融資創(chuàng)新業(yè)務。
而作為面向中小企業(yè)的一種重要的融資創(chuàng)新形式，物流金融在供應鏈競爭的時代無疑具有很多的優(yōu)點。它依靠銀行和物流企業(yè)的優(yōu)勢互補，不再象傳統(tǒng)信貸那樣，僅關注企業(yè)規(guī)模、凈資產和負債率等基本面信息，而是更加關注擔保品所附載的交易信息，例如交易產品的供求關系、產品的價格波動趨勢、交易對手的信譽和實力、整體供應鏈的風險以及融資主體（包括銀行和物流企業(yè)）的監(jiān)控力度等，從而能夠明顯地降低貸款風險，實現(xiàn)多方共贏，非常適合市場競爭機制。
更重要的是物流金融從本質上還是一種關系型融資業(yè)務，開展這一業(yè)務要求融資方具有更多的專業(yè)技能知識，需要友好地和供應鏈上的客戶建立關系，通過這種關系的逐漸深入能夠有效地降低銀行的融資成本，從而形成自己的核心競爭能力。
這種核心競爭能力是對手很難模仿學習的，因為對手進入自己開展的物流金融業(yè)務的門檻非常高，不下點苦功夫和硬功夫是很難搶走自己長期建立的關系客戶的。
正因為這些，深圳發(fā)展銀行已經明確要做專業(yè)的貿易融資銀行，其他的銀行也紛紛開展物流金融業(yè)務，有些銀行還要把現(xiàn)有6％不到的貿易、物流融資規(guī)模擴大到40％的比例。
即使在貨幣從緊的政策下，一些有遠見的銀行也明確地把握住了這個方向，它們沒有將面對中小企業(yè)的融資當作政策負擔，而是利用競爭對手的放松積極地開發(fā)物流金融創(chuàng)新產品，將中小企業(yè)貸款視為銀行業(yè)應對當前經濟周期性波動、調整信貸資產結構、降低風險集中度、增強競爭力的有效手段。
其中，招商銀行就是這樣。2008年4月17日，招商銀行在上海浦東的國際會展中心，舉行了“物流金融”發(fā)布會，與中遠貨運、中國外運以及中海物流等國內最主要的幾大物流企業(yè)合作，共同推廣物流金融產品。這是自2005年招商銀行提出供應鏈金融，并開始把業(yè)務重點轉向對中小企業(yè)市場的開拓以來，推出的又一重要的解決中小企業(yè)融資難問題的解決方案。
招商銀行選擇信貸從緊的背景下發(fā)布針對中小企業(yè)的物流金融創(chuàng)新產品，并且強調中小企業(yè)是招商銀行的重點發(fā)展方向，表明了招商銀行對金融市場發(fā)展趨勢的敏感。
按照深發(fā)展銀行和招商銀行這樣的思路，我們可以看到貨幣從緊政策下中小企業(yè)融資困境實際可以通過物流金融創(chuàng)新業(yè)務得到有效緩解。
舉個最現(xiàn)實的例子，今年第一季度，在工業(yè)經濟發(fā)達的杭州市蕭山區(qū)，規(guī)模以上中小企業(yè)應收賬款凈額和產成品存貨增長三成，兩項資金占有430.8億元，比去年同期增加了102.8億元，流動資金周轉天數(shù)同比延長8天，資金沉淀導致資金需求大幅上升。按照傳統(tǒng)的信貸標準，貨幣從緊政策下這些中小企業(yè)將很難獲得貸款，但若有銀行采用物流金融創(chuàng)新業(yè)務，則可以有效解決這些中小企業(yè)的資金困難，同時銀行在保持自己貸款風險達標的情況下還能夠有效開拓市場。
因此，可以預測，銀行若在貨幣從緊政策下關注物流金融，利用對手競爭意識的下降拓展中小企業(yè)融資業(yè)務，雖然比那些始終盯著大客戶的銀行來說要辛苦得多，但這也是銀行擴大市場份額，建立自己核心競爭能力的好機會，由此獲得的收益在不久的將來就能夠見分曉。
