兩年之后，大光明旗下上市公司的面孔開始清晰起來(lái)。 
    9月1日，記者從光明內(nèi)部獲知，8月初停牌至今的上海梅林將收購(gòu)一家名為“重慶今普食品有限公司”的上游屠宰企業(yè)。這也是上海梅林進(jìn)入大光明系統(tǒng)之后的最大動(dòng)作，其主業(yè)將明確為“罐頭與肉制品”。
    在此之前，大光明所擁有的另外三家上市公司，已經(jīng)相繼完成了資產(chǎn)剝離與主業(yè)定位：第一食品將專注于“酒業(yè)”，光明乳業(yè)專注于“乳業(yè)”，海博股份則以“流通業(yè)”為主業(yè)。
    其背景是近期公布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)上海國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展的若干意見》：“引導(dǎo)企業(yè)集中精力發(fā)展主業(yè)，引導(dǎo)企業(yè)圍繞主業(yè)加快發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力”。
    厘清主業(yè)
    自大光明在2006年8月正式組建成立以來(lái)，其業(yè)務(wù)的整合方向?yàn)槿岁P(guān)注，最重要的便是四家上市公司的走向。
    其間，主要有兩種思路：一是，打造“大光明”概念，把所有資產(chǎn)整合到一個(gè)上市公司名下，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市，打造一個(gè)巨無(wú)霸式的食品上市公司；其二，則是走專業(yè)化路線，不同的上市公司發(fā)展不同的主業(yè)。
    兩年后，爭(zhēng)論天秤傾給了后者。
    先易后難，首先有大動(dòng)作的是光明乳業(yè)，也是四家中最為“專注”的上市公司。2007年7月14日，光明乳業(yè)將其持有的“可的便利”81%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓至農(nóng)工商超市(集團(tuán))，成為一家純粹的乳制品企業(yè)。
    五天后，海博股份開始了更激烈的行動(dòng)。在剝離了“一只鼎”、“博士蛙”及部分非主營(yíng)業(yè)務(wù)后，集團(tuán)向上市公司置入海博出租汽車、東亞集裝箱倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸及申宏冷藏儲(chǔ)運(yùn)等物流業(yè)務(wù)。海博變身以“海博出租”為主體的都市物流服務(wù)業(yè)。
    而“第一食品”與“冠生園”(“和酒”為其子公司)的黃酒業(yè)務(wù)的整合，則頗費(fèi)時(shí)日。通過回購(gòu)上海煙草持有的冠生園股權(quán)，置換上海市糖業(yè)煙酒集團(tuán)持有的華光釀酒，直至2008年3月，黃酒業(yè)務(wù)才成為第一食品主業(yè)。占有上海市場(chǎng)約有20%的份額的和酒，鞏固了第一食品在上海黃酒市場(chǎng)的壟斷地位。
    而今，通過收購(gòu)上游肉制品原料企業(yè)，光明旗下定位最模糊、盈利能力最差的上海梅林，也表明了其“成為罐頭與肉制品加工龍頭企業(yè)”的愿望。
    剝離歸類
    在厘清上市公司核心資產(chǎn)的過程中，大量的非主業(yè)資產(chǎn)被剝離，而大光明集團(tuán)成為承接的主體。
    “剝離下來(lái)的資產(chǎn)我們將繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，并且仍然按照‘歸類’原則進(jìn)行分配�！惫饷魇称穬�(nèi)部人士告訴記者，在他看來(lái)，可的便利從光明乳業(yè)中的剝離便是一個(gè)好的例子。在從光明乳業(yè)出來(lái)之后，光明旗下的農(nóng)工商超市成為可的便利新的東家，農(nóng)工商自身的“好德便利”，與“可的便利”屬于同一業(yè)態(tài)。
    上海梅林“非主業(yè)”資產(chǎn)的剝離，也有強(qiáng)烈的“歸類”色彩。8月下旬，在上海梅林因收購(gòu)資產(chǎn)停牌期間，其公告稱“擬出讓全資子公司上海廣林物業(yè)管理有限公司51％股權(quán)給大光明的子公司——農(nóng)工商房地產(chǎn)(集團(tuán))股份有限公司”(簡(jiǎn)稱“農(nóng)房集團(tuán)”)。后者正是大光明正在極力打造的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)集中地。
 在“歸類”經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，一部分資產(chǎn)也被從大光明“掛牌轉(zhuǎn)讓”。而轉(zhuǎn)讓的目的無(wú)非三種。 
    其一，剝離虧損或利潤(rùn)微薄的資產(chǎn)，包括2007年下半年相繼在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的農(nóng)工商森懿貿(mào)易、農(nóng)工商通信電氣、泰得食品等部分股權(quán)。
    其二，剝離難以主導(dǎo)的資產(chǎn)。如2007年剝離的亞太釀酒，和近期掛牌的英聯(lián)食品股權(quán)。記者了解到，這些公司一方面連年虧損，另外一方面均為與外商合資，而外商也希望進(jìn)行獨(dú)資化經(jīng)營(yíng)。
    其三，則是希望借“掛牌”整理旗下公司分散股權(quán)。2008年5月，上海冠生園企業(yè)發(fā)展有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓持有上海冠生園益民食品有限公司8.33%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅為1元。而冠生園集團(tuán)持有該公司91.67%股權(quán)，公告稱，冠生園集團(tuán)享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。
    一位熟悉光明的人士透露，目前，大光明集團(tuán)旗下大約三分之一的公司是“1人公司”，三分之二的公司是上市公司或者多元化經(jīng)營(yíng)的公司，公司層層持股的情況也較為普遍。此類“掛牌”，正是為了集中分散股權(quán)。
    “事實(shí)上，我們剝離的資產(chǎn)只是極小部分，大部分的資產(chǎn)仍會(huì)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)�！鄙鲜龉饷鲀�(nèi)部人士稱。
    新試點(diǎn)
    而在上海國(guó)資“引導(dǎo)企業(yè)集中精力發(fā)展主業(yè)”和“資產(chǎn)證券化”的指引下，光明食品集團(tuán)亦快速跟進(jìn)。在其內(nèi)部會(huì)議上，董事長(zhǎng)王宗南表示，光明食品集團(tuán)首先必須做強(qiáng)、做大“乳業(yè)、糖業(yè)、酒業(yè)、分銷業(yè)、連鎖零售業(yè)”等五大核心業(yè)務(wù)板塊。
    但問題是，大光明的資產(chǎn)均處在充分競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，國(guó)資在其中如何體現(xiàn)進(jìn)退之度？事實(shí)上，大光明集團(tuán)的新主業(yè)已在培育之中，如房地產(chǎn)。
    在光明集團(tuán)，房地產(chǎn)資產(chǎn)雖規(guī)模不是最大，但也是支撐性業(yè)務(wù)之一，利潤(rùn)較高。而農(nóng)房集團(tuán)則是光明主要的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái)。公開資料顯示，2005年農(nóng)房集團(tuán)總資產(chǎn)為72億元，在上海市房地產(chǎn)集團(tuán)中規(guī)模第五，2006年中國(guó)房地產(chǎn)第9位，目前有上千畝土地儲(chǔ)備。
    此前，光明集團(tuán)總裁曹樹民曾透露，農(nóng)房集團(tuán)資產(chǎn)證券化的思路已經(jīng)確定，在宏觀形勢(shì)轉(zhuǎn)暖時(shí)，會(huì)積極推動(dòng)農(nóng)房集團(tuán)上市。
    記者了解到，農(nóng)房集團(tuán)內(nèi)部已經(jīng)將“改制上市，走資本證券化道路”作為目前的重要工作。據(jù)其網(wǎng)站信息顯示，2007年年底，農(nóng)房集團(tuán)完成內(nèi)部股權(quán)整合，注冊(cè)資本從6.9億增加到8.6億，股東從4個(gè)法人股東增加到25個(gè)股東。2008年上半年，股份有限公司組建。
    而冠生園則將成為光明的另一個(gè)資本市場(chǎng)的試點(diǎn)。2007年12月，冠生園45%股權(quán)以5.1億元高價(jià)掛牌，光明方面表示，其主要目的是為引入國(guó)際資本、國(guó)際資源，引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴，做大做強(qiáng)食品業(yè)務(wù)。
    1個(gè)月后，注冊(cè)于香港的中信資本成為冠生園的新股東。記者從可靠渠道了解到，在冠生園改制完成后，將加快上市步伐。據(jù)悉，冠生園已擬定“境外上市”。但該收購(gòu)目前仍有待相關(guān)部門進(jìn)行最后的審批。
    而記者從光明內(nèi)部了解到，作為在管理上的新試點(diǎn)，光明旗下三大集團(tuán)之一的益民食品集團(tuán)，可能成為“管理層持股”的先行者。