□ 董科
    從3月27日至今，短短幾個(gè)月時(shí)間鋼材期貨已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)名副其實(shí)的“明星”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，鋼材期貨總持倉(cāng)規(guī)模達(dá)100多萬(wàn)手，日均成交量基本維持在260萬(wàn)手水平，遠(yuǎn)超出其他上市已久的活躍品種。鋼材期貨市場(chǎng)當(dāng)前已具備良好的市場(chǎng)流動(dòng)性和廣泛的參與群體，為廣大涉鋼企業(yè)提供了一個(gè)回避和轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的最佳渠道。記者注意到，在鋼材期貨持倉(cāng)排行中，上海大陸期貨赫然在列，數(shù)據(jù)顯示，截止到8月末大陸期貨服務(wù)的鋼材生產(chǎn)企業(yè)及鋼貿(mào)企業(yè)總持倉(cāng)量已上升至螺紋鋼期貨主力合約第一位。作為一家立足于上海本地的老牌期貨公司，大陸期貨如何在鋼材期貨上異軍突起？記者日前走入大陸期貨進(jìn)行了深入了解。
    早在鋼材期貨上市前，大陸期貨就開始加強(qiáng)對(duì)鋼材期貨的研究和市場(chǎng)探索。在研究方面，大陸期貨成立了鋼材期貨套期保值研究小組，由公司總經(jīng)理沈杰親自帶隊(duì)先后走訪了長(zhǎng)三角地區(qū)和華北地區(qū)多個(gè)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)及大型鋼企，從了解企業(yè)實(shí)際需求的角度對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了廣泛深入的調(diào)研，并加強(qiáng)了公司自身對(duì)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)認(rèn)識(shí)。
    在對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)有了較深的了解后，結(jié)合不同類別現(xiàn)貨企業(yè)的需求和期貨的特性，大陸期貨加大了研究的力度，并將研究成果產(chǎn)品化。2009年年初，大陸期貨推出 “鋼材期貨套期保值投資指南”，受到企業(yè)客戶普遍好評(píng)，除此以外公司的鋼材早報(bào)、每日市場(chǎng)分析以及鋼材投資策略周報(bào)、期貨直通車投資月刊已經(jīng)成為較多鋼材企業(yè)客戶必看的研究報(bào)告。
    在市場(chǎng)方面，為了更好地服務(wù)于鋼鐵產(chǎn)業(yè)客戶，大陸期貨早在2008年就在上海大柏樹地區(qū)和天津地區(qū)先后成立了中山北二路營(yíng)業(yè)部和天津營(yíng)業(yè)部，借助于鋼材兩大主要生產(chǎn)地區(qū)和消費(fèi)地區(qū)的地理優(yōu)勢(shì)，與現(xiàn)貨企業(yè)現(xiàn)貨市場(chǎng)緊密地融合在一起，提供一對(duì)一專業(yè)細(xì)致化的服務(wù)。據(jù)介紹，短短一年多時(shí)間，大陸期貨已經(jīng)在華東、華北、華南地區(qū)開設(shè)了上百堂鋼材期貨培訓(xùn)課程，并多次在上海地區(qū)的幾大鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)舉辦鋼材企業(yè)專題座談會(huì)。目前，大陸期貨正在籌劃成立上海地區(qū)鋼材期貨投資俱樂(lè)部，希望通過(guò)市場(chǎng)各方密切溝通互動(dòng)交流的方式達(dá)到信息資源共享，促進(jìn)更多的現(xiàn)貨企業(yè)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，并達(dá)到多方共贏的目的。
    研究和營(yíng)銷的“雙管齊下”，使得大陸期貨服務(wù)鋼鐵企業(yè)的能力大為增強(qiáng)，既進(jìn)一步完善了公司的客戶結(jié)構(gòu)，也極大地促進(jìn)了公司業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。據(jù)了解，在大陸期貨服務(wù)的涉鋼企業(yè)客戶中，參與者已涵蓋整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈包括鋼材生產(chǎn)商、貿(mào)易商、終端消費(fèi)企業(yè)等。
    由于不同類型的企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈條中的位置不同，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)發(fā)生變化時(shí)，其所處的風(fēng)險(xiǎn)也不盡相同，為此，大陸期貨針對(duì)不同類型企業(yè)制定了不同的保值策略和保值時(shí)機(jī)。
    從生產(chǎn)企業(yè)角度來(lái)看，主要面臨兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)——采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和銷售風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)鋼廠通常面臨鐵礦石、焦炭采購(gòu)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和鋼材產(chǎn)品下游銷售風(fēng)險(xiǎn)。而作為鋼鐵大國(guó)，其礦石價(jià)格不確定性大大增加了企業(yè)采購(gòu)階段的風(fēng)險(xiǎn)。如鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)下滑，企業(yè)在前期所采購(gòu)的礦石貶值，將給企業(yè)造成不同程度的損失。從銷售方面來(lái)看，2009年鋼材價(jià)格表現(xiàn)可謂是一波三折，年初在國(guó)家4萬(wàn)億投資政策的刺激下，鋼貿(mào)企業(yè)看好鋼材市場(chǎng)，價(jià)格不斷上揚(yáng)，然而在產(chǎn)能大幅釋放之后，下游需求卻沒(méi)有如期到來(lái)，造成大量鋼材壓庫(kù)，隨著銀行信貸收緊，市場(chǎng)流動(dòng)性趨緩，鋼材價(jià)格開始快速回落，企業(yè)面臨銷售價(jià)格的大幅波動(dòng)和不確定性。通過(guò)近半年來(lái)一系列專業(yè)細(xì)致的研究，大陸期貨較好地把握住了螺紋鋼價(jià)格相對(duì)的高點(diǎn)和低點(diǎn)，幫助生產(chǎn)企業(yè)利用螺紋鋼期貨價(jià)格漲至高位之際鎖定銷售價(jià)格，實(shí)現(xiàn)超預(yù)期銷售利潤(rùn)，真正實(shí)現(xiàn)了企業(yè)套期保值功效和遠(yuǎn)期銷售目標(biāo)。
    對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)最大的鋼材中游環(huán)節(jié)，大陸期貨花費(fèi)了較大的時(shí)間和精力來(lái)引導(dǎo)和服務(wù)于鋼材流通企業(yè)。貿(mào)易企業(yè)的經(jīng)營(yíng)根本就是在價(jià)格波動(dòng)中獲取最大利潤(rùn)，但是其承受風(fēng)險(xiǎn)也是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條中最大的一方，尤其是近年來(lái)鋼材貿(mào)易行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)透明程度越來(lái)越高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度越來(lái)越大。在這種情況下，貿(mào)易企業(yè)只有將現(xiàn)貨貿(mào)易與期貨相互結(jié)合補(bǔ)充，將期貨市場(chǎng)當(dāng)成輔助供應(yīng)商和潛在的終端用戶，才能無(wú)論在行業(yè)牛市還是熊市期間均能游刃有余。針對(duì)前期跌宕起伏的價(jià)格波動(dòng)，大陸期貨為不同類型的鋼貿(mào)企業(yè)制定了靈活的套期保值方案，利用鋼材期現(xiàn)貨價(jià)差變化規(guī)律較好地實(shí)現(xiàn)了貿(mào)易商所能賺取的利潤(rùn)，并且盤活現(xiàn)貨庫(kù)存，加快資金周轉(zhuǎn)率。
    通過(guò)一年多的堅(jiān)持不懈、細(xì)致專業(yè)化的服務(wù)，大陸期貨鋼材企業(yè)客戶數(shù)量迅速增加，許多現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)于鋼材期貨市場(chǎng)都有了一個(gè)全面客觀的認(rèn)識(shí)，并且較好地把握了買入和賣出良機(jī)，提前鎖定了成本和高額利潤(rùn)。