周三：BDI3748，漲133；BCI6392漲279；BPI3787漲103；BSI2021漲63。此次BDI漲幅超過我們在之前預期，4000點即將達到；同時不排除超越7月高點的可能。煤炭，谷物以及鐵礦石貨量的上升，以及投機資金的參與共同促使運價漲幅超過預期。不過，短期我們估計也有中國北方天氣導致港口船舶壓港的因素。 　　同時：沿海綜合指數大幅上漲5.29%，其中煤炭運價指數上漲7.62%，漲幅創年內新高；糧食運價指數上漲4.57%；金屬礦石運價指數上漲1.33%。漲幅最大的是沿海煤炭運輸，本周各煤炭航線平均煤價上漲約4元/噸，漲幅亦創年內新高。其中秦皇島港發往寧波上海港運價指數漲幅已達10%。本周秦皇島港煤炭庫存再創新高，截止本日晚，秦皇島港煤炭庫存收于848.15萬噸，主要原因是受北方大風天氣影響港口外運量而鐵路調入量則受天氣影響不大。最近七天秦皇島港煤炭平均日吞吐量不足40萬噸，有的天氣吞吐量甚至為0。據煤炭資源網資料，秦皇島港目前港外停靠船舶達288艘之多，運力多但無法出海。由于南方電網補庫存需求存在，再加上北方天氣惡劣導致貨量無法運出，導致運費大漲。華東電網煤炭庫存可用11天，華南電網可用天數15天，接近預警值。
　　總體上，由于BDI和沿海散貨運價漲幅都超預期，我們判斷航運公司股價短期具備上漲動力。在前期交通運輸行業，鐵路和海南板塊公司股價表現之后，我們預期下階段航運有望是交通運輸行業中表現相對突出的子板塊。
　　對于航運公司4季度業績，我們認為，將全部實現環比明顯的改善。中國遠洋(15.00,0.41,2.81%)預期4季度公司業績可轉為盈利。4季度散貨盈利環比還將有所上升(預計3季度散貨盈利約8-10億)，而4季度集裝箱虧損幅度還將減少(因為集裝箱運價是7-9月逐漸提上去的，等航次結束，體現在收入上是滯后的，而且直到現在集裝箱運價還未回落)，總體來說，4季度公司實際業績可轉為盈利。不過公司可能在4季度增加成本結算。同時，中遠航運(12.03,0.24,2.04%)10月份運量大幅度增加：(1)總運量為81萬噸，同比微降1.44%，環比大幅上升37.75%；總周轉量為42.26億噸海里，同比下降7.39%，環比上升33.12%。(2)分業務量來看，多用途船完成生產量50.68萬噸，同比上升13.04%，環比上升16.99%。雜貨船完成運量18.26萬噸，環比上升76.4%；(3)特種雜貨船：重吊船完成貨運量5.26萬噸，同比上升355%，累計同比上升70.11%；半潛船完成貨運量9500噸，同比下降12.44%，累計同比上升-1.15%；我們判斷4季度公司業績也將環比明顯好轉。