曾經的魔鬼變成了天使。受益于燃油套期保值轉回及國內航空市場的帶動，國航、南航、東航三大航空公司發布的第三季度財報全線飄紅飆升，凈利潤較去年同期均增加100%以上。
　　財報紛紛報喜對比三家公司財報，中國國際航空股份有限公司凈利潤最高，7~9月凈利潤8.85億元，比2008年同期增長144.90%，前三季度凈利潤38.1億元。中國南方航空股份有限公司次之，7~9月凈利潤2.84億元，同比增長134.22%，前三季度凈利潤3.22億元。中國東方航空股份有限公司利潤最少，但仍實現了盈利，7~9月凈利潤2315.6萬元，同比增長100.99%，前三季度凈利潤11.97億元。
　　受益于航空公司的盈利，深圳機場的季報同樣報喜。深圳機場2009年三季報顯示，公司1至9月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.52億元，同比增長152.03%，預計2009年凈利潤同比增長100%至150%。
　　首都機場股份有限公司戰略規劃總經理孔越日前表示，首都機場今年全年客運量估計增長20%，貨運增長10%，基本恢復到金融危機前的水平。預計明年的客運增長17.5%，而客運也會有12%左右的增長。
　　套保貢獻非凡從財報中可以看出，國航、南航、東航三大航空公司利潤大增的原因在于燃油套期保值的浮盈。
　　國航7～9月份的燃油套期公允價值變動凈收益5.54億元，東航7～9月燃油套期公允價值變動凈收益約人民幣1.54億元，高于其歸屬于上市公司股東的凈利潤。
　　南航2009年1~9月公司營業成本支出356.39億元，同比減少39億，下降9.87%，其中最主要的是燃油價格下降幅度比較大，同比減少燃油支出近50億元。
　　燃油成本降了，市場好了，航空公司的業績自然就好看了。東航的財報就指出，2009年7～9月營業收入同比增加約人民幣5.96億元，營業成本減少約10.81億元，財務費用同比減少約1.83億元。
　　此外，補貼也是三家公司報喜的主因之一。南航前三季度公司獲得民航基礎建設基金返還17.94億元，剔除此項營業外收入，公司前三季度營業利潤累計仍虧損11.8億元。此外，國航上半年確認民航建設基金返還8.24億元。
　　國際航線開始轉好南航三季度國際旅客運輸也恢復到兩位數增長，其中9月份國際旅客運輸量同比已經達到11.80%，完全扭轉了上半年負15%的下降局面；貨郵運輸量完成61.05萬噸，同比下降4.30%，比較上半年提高了9%，其中9月份航空貨物運輸量完成9.48萬噸，同比增長24.81%，也創造了5年來最好水平，其中國內增長28%、國際增長5%，全面扭轉了上半年國際貨運下降37%的局面。
　　國航國際航線旅客周轉量及運輸量也開始實現正增長態勢，至8月份已開始出現兩位數的增幅，這對于國際國內市場結構較為均衡的國航來說無疑是個積極信號。貨運市場貨郵周轉量和運輸量8月份以來也開始表現為同比正增長，供需失衡的行業困境環比有所改善。
　　首都機場股份有限公司戰略規劃總經理孔越表示，受經濟危機影響最大的國際運輸也基本恢復。今年1~9月首都機場國際航線客運量同比略降0.45%，而發往歐洲的貨艙已經出現“供不應求”的情況。但另外一個主要貨運目的地———北美貨運相比沒有那么明顯。
　　國內方面，核心城市之間航線，比如北京發往上海、廣州、深圳和成都的航班客座率都達到90%以上。“核心城市的航班已經非常密集，幾乎沒有可供分配的時刻，但就是這樣高密度的航班，客座率也都很高，客源非常豐富。”孔越說。
　　將來還要靠主營業務中金公司建議投資者謹慎投資航空股，原因是第四季度航空業素來罕見亮點。隨著四季度航空業傳統淡季的到來，以及原油等國家大宗商品價格上漲，航空業全年業績壓力不可小視。
　　今年以來國際石油價格不斷上升，10月份已經上升到每桶80美元以上，比較上半年的平均53美元/桶的價格出現明顯上升，國內燃油價格在下半年上升到5600元/噸左右，比較年初上升幅度達到40%以上，并且在傳統用油旺季的第4季度還有上升趨勢。這將給航空公司帶來經營成本上的壓力。
　　對于今后的航空市場，中信建投分析師李磊預計，由于經濟逐步恢復，下半年的國內航空需求和票價水平應該比去年同期要好些，但10月以后需求的同比增速不會像7、8月份那么高，而且四季度是傳統淡季，航空需求的月度環比可能是下降的，不過會好于金融危機爆發后的去年同期。
　　聯合證券分析師李軍認為，從2009年10月份開始，國內航線旅客吞吐量同比增速較今年前三季度的20%以上顯著降低至15%以下，而2009年以來持續存在的“國際航線運力向國內航線轉移”所產生累計效應將在近期集中釋放，二者共同作用將使得國內航線客座率、利用小時均存在同比下降的可能。