近日，一篇為網絡廣泛轉載的《海航派員接掌匯通集團，大新華航空上市擱淺》再度將久已未被媒體曝光的大新華航空拉進公眾的視野。該報道稱，因不滿大新華航空財務狀況，三位保薦人國泰君安、瑞銀和高盛萌生去意，海航方面籌劃四年的大新華航空上市計劃由此擱淺。
　　那么，海航方面雄心勃勃地籌劃的大新華航空上市計劃究竟因何擱淺，何時又能重啟呢？
夢想紅籌上市
　　 2004年7月12日，為實現旗下主要航空資產海南航空、新華航空、長安航空、山西航空的統一運營，由多法人變更為單一法人，海航集團發起設立了新華控股公司，作為組建中國新華航空集團有限公司的引資及操作平臺。按照規劃，待上述四家公司進入新華控股后，再將新華控股更名為“中國新華航空集團有限公司”，這一載體也被海航內部稱為“大新華”。
　　新華航空控股公司至2006年6月注冊資本達30.86億元。其中海南省政府以15億元注資持股48.61％，為第一大股東，索羅斯基金持股18.64％，其余32.75％股權由海航集團及其關聯企業持有。
　　根據海航方面此前公開的上市計劃，大新華從2006年啟動的上市進程原本分為四個階段：第一步，新華控股更名為大新華航空，搭好平臺；第二步，引入4.4億美元戰略投資完成私募，海航集團持有30.5%的股份，其余為國內外戰略投資者所持；第三步，海航集團旗下其他資產整合，包括通過定向增發方式，控制海航股份。第四步，公開IPO，在香港紅籌上市。
　　 2007年11月，海航集團掌門人陳峰在北京人民大會堂大新華航空公司成立新聞情況通報會上表示，大新華航空公司主要經營國內樞紐機場飛往主要城市的國內干線，以及主要的國際航線。公司的目標是做旅客認同的世界級航空品牌公司，新加坡航空公司、香港國泰航空公司、德國漢莎航空公司將成為大新華航空的發展目標。
　　陳峰用“新筐”來比喻大新華航空公司的成立，但“舊筐”---海航這一品牌依然存在。他表示，作為兩家獨立運行的航空公司，大新華航空、海航股份這兩個品牌暫時將同時存在，在經歷一個逐步發展的歷史過程后可以融為一體。但海航的概念會逐步弱化，大新華航空會變得越來越強大。
　　由此可以看出，海航方面對于被稱為“海航集團航空產業群核心企業”的大新華航空是寄予了極大厚望的。
無法上市的“空殼”
　　 2008年6月，陳峰在接受媒體采訪時高調表示，大新華航空前正加緊上市作業準備。讓人感覺大新華上市之日已經是近在咫尺。
　　但時間到了2009年7月，卻有媒體爆稱，在2006年均被海航集團聘任為大新華航空上市的聯席保薦人瑞銀、高盛與國泰君安之一瑞銀投行業務發言人說，雖然目前瑞銀仍然與大新華航空進行溝通，雙方仍然進行合作，“但目前IPO事宜已經暫停，需要等待合適的時機和所需的批準。”
　　有關媒體報道指稱，令三位保薦人萌生去意德主要原因是不滿大新華航空財務狀況。按照上市條件，大新華航空需要通過定向增資的方式注資海航股份，控制海航股份約79%股權。但根據6月11日通過的海航股份定向增發議案，海南省發展控股與海航集團將分別出資15億元人民幣，合共購入海航股份14.42%的擴大后股本后。根據廣發證券的計算，注資后大新華航空的持股將從目前的51.68%攤薄至44.22%。
　　長江證券分析師楊志清此前公開對媒體表示，當前海航集團包括大新華航空與海航在內，共有12家獨立的民航公司法人其中，大新華航空唯一擁有的資產就是海航股份51.68%的股權。這意味著，“大新華航空仍是一個空殼。”中信建投證券的李磊說。
　　李磊表示：“從長遠看，海航集團應該是希望把旗下11家航空公司都注入到大新華，但難度很大。因為這些子公司的股權結構都很復雜，海航集團往往只是一個控股的角色，在這樣的情況下，控股權仍然可以注入到大新華航空，但無法注銷這些子公司的獨立法人地位。”他指出，這意味著子公司間各自為政，執飛同樣航線的同業競爭與成本重復問題無法得到解決。而如何處理目前在A股上市的海南航空（SH.600221）的股權問題，也令海航方面頗費腦筋
將尋找新的上市方式 
　　盡管被傳上市擱淺，但種種跡象顯示，海航方面正在為大新華上市尋找新的方式.。今年7月，海航集團旗下的大新華物流與浙江舟基集團簽訂協議，以32億元的價格，收購其旗下主要資產金海灣船業50%的股份，更名金海重工。由于海航入主金海灣的時機，正值大新華航空在港上市擱淺之際，因而有猜測認為大新華物流收購金海灣就是為殼公司注入優質資產做準備。
　　很顯然，海航集團目前對其航空板塊的整合與上市思路，已有改旗易幟跡象。海航集團的現狀，與當初擬定大新華航空上市計劃時相比，也已有不同。有分析師指出，“與其關注大新華，不如觀察海航股份本身正在發生的變化�！�
　　 11月24日，海航集團董事長陳峰對網易財經表示，海航在資本市場上的工作不會停，大新華上市仍在繼續尋找新的方式。陳峰將大新華上市的停頓原因歸結為2007年的美國金融危機和2008年的全球經濟危機，“這個事情暫時不能再想，美國現在尚未平穩�！标惙逭f，海航將在這方面繼續努力，用合適的方式繼續推進上市進程。