11月25日，迪拜世界宣布推遲還債，消息迅速傳遍世界。翌日，歐洲股票市場遭遇了自3月份以來的最大單日跌幅，收盤跌3%以上。27日，亞洲股市的表現則更加慘淡——這究竟是這一企業化酋長國墜落的先兆，還是如有些專家所分析的“迪拜港口世界的欠債不少，但運營很穩定”…… 　　“迪拜”會倒否
　　迪拜，這個企業化的酋長國，在經過了6年的黃金發展，見證了沙丘變宮殿的奇跡后，最終還是在房地產上栽了跟頭。與美國、英國以及西班牙一樣，隨著信貸危機以及經濟衰退影響的顯現，迪拜的房產價格嚴重縮水，但之前的黃金期卻讓縮水顯得更加嚴重，有些房產在12個月內甚至貶值了60％-70％之多。迪拜世界的房地產子公司，曾經以棕櫚島、迪拜海運城等項目而聞名于世的棕櫚島世界無疑成為了集團的最大麻煩。
　　盡管身負的債務高達600億美元，但迪拜有的也不盡都是壞消息。據了解，迪拜仍在進行中的樓盤項目的價值幾乎與美國經濟刺激計劃的規模相當。此外，迪拜對許多人來說仍是安居的天堂，更是不少旅游者出行目的地的必然之選。而且，迪拜世界的業務也不僅限于房地產，它還是全球第4大集裝箱碼頭運營商——迪拜港口世界的母公司。
　　此外，政府與迪拜的鄰居們也不會坐視不理。阿聯酋央行已經表態該行將成為迪拜世界債主們的堅強后盾，支持和保護諸多向迪拜世界借款的當地和國際銀行的利益。阿聯酋央行同時透露，已經為此設立了一個特殊目的基金，該基金的利率較3個月期的阿聯酋國內銀行同業拆借利率僅高出0.5個百分點。而在阿聯酋七個酋長國中最富有的阿布扎比酋長國也對迪拜世界伸出援手。目前已經得到確認的是，阿布扎比已經通過阿聯酋央行和兩家私人銀行向迪拜世界注資150億美元。如此看來，迪拜世界仍有很大可能“逃出生天”。然而，其過去幾年的發展模式卻有很大可能壽終正寢。
　　“迪拜模式”破滅
　　事實上，迪拜世界已遠非有些過時的“集團企業”一詞所能正確概括。鑒于海運行業的國際化屬性，理所當然地，穆罕默德·本·拉希德·阿勒馬克圖姆，這位迪拜領導人也將他的商業觸角伸到了此領域。
　　在英國，迪拜世界在南安普敦和蒂爾伯里擁有碼頭。倫敦Gateway碼頭項目背后也能看到它的身影，甚至還擁有一家渡輪公司P&O Ferries。
　　除此之外，這位外國人口中的穆酋長還在全球將近50個主要港口擁有股份，包括鹿特丹、安特衛普、勒阿弗爾，甚至我國的青島。迪拜干船塢世界的老板同樣是他。
　　然而，最近幾天發生的債務危機徹底暴露了"迪拜模式"的弊端——用借來的錢投向所有可以染指的資產往往會導致失控。
　　如今，迪拜世界的困境則宣告了“迪拜模式”的破滅。
　　港口仍是績優股
　　據港口業分析師預測，迪拜世界將力保其子公司迪拜港口世界的全球港口業務，這也是這家負債累累的龐大集團目前少數幾項能夠繼續贏利的業務之一。
　　在迪拜世界宣布將推遲償還其所欠的600億美元債務后，近日全球股票市場呈現一片慘跌景象。迪拜港口世界的股票也遭遇拋售，投資者們普遍擔心母公司的債務危機將牽連前者。不過，迪拜政府迅即對外確認迪拜港口世界與其債務將被排除在母公司重組的計劃之外。業內的眾多觀察家認為，這樣的聲明是對迪拜港口世界全球港口業務的極大認可。據悉，迪拜港口世界在全球投資的碼頭多達49個。
　　倫敦德魯里咨詢公司的分析師戴維森說：“迪拜港口世界的表現穩健，并且一直在大把賺錢。如果你是集團的決策者，不到山窮水盡，你絕不會想要賣出這塊業務。它仍然是最具有價值的資產之一，無論是從長期還是短期來看�！�
　　上半年，迪拜港口世界從持續經營業務中實現的稅后調整凈利達到了1.88億美元，比2008年同期的2.87億美元下降了34%。此外，息稅前利潤達到了5.35億美元，而2008年同期為6.52億美元。10月份，迪拜港口世界宣布今年前9月旗下碼頭的集裝箱吞吐量同比下降了8%，但第三季度表現強勁，吞吐量僅比去年同期下降了6%。
　　一位港口投資人稱：“即便如此，迪拜港口世界的息稅折舊攤銷前利潤率（EBITDA）仍然非常不錯，與競爭對手馬士基集團旗下的馬士基碼頭公司的EBITDA相當接近�！� 
　　英國《智能運輸》報道則稱：“迪拜港口世界的欠債也不少，有47億美元，但很穩定，且公司持有超過30億美元的現金。如此好的表現證明，全球的港口資產都在中東以及印度等未受到金融危機太大影響的地區的投資考慮之內。集裝箱航運業確實遭遇了打擊，但集裝箱碼頭是另外回事。當然，迪拜港口世界在2006年花大價錢收購鐵行港口是否物有所值現在還不好說�！�
　　9月時，迪拜港口世界曾重申其母公司迪拜港口與一家私有企業間的談判已告終結，當前沒有與任何方面進行有關資產出售的談判。戴維森表示目前很難準確地估價港口資產，因為過去6個月內缺少碼頭易手的交易，因此沒有任何基準可參照。他還補充稱：“港口資產并不缺少買家�？傮w上，碼頭仍然是優質資產，有賺錢的潛力，因此我認為值得持有�！� 事實上，就在上周馬士基還宣布了與迪拜港口世界簽訂了來年使用后者在秘魯卡亞俄港一個新集裝箱碼頭的協議。
　　旗下海事業運轉如常
　　迪拜世界旗下的另外兩家海事企業——迪拜干船塢世界與鐵行渡輪均表示母公司推遲償還債務并不會對他們的業務造成任何影響。
　　據一位比較了解迪拜干船塢世界情況的人士透露，母公司推遲還債確實在雇員中引起了不小的震動。盡管迪拜干船塢世界是迪拜世界的一部分，但公司仍保持著完全的獨立運營�！半m然集團的某些部門正處于困難中，但這對我們沒有影響。我們很理解人們對此存有擔心，但我們運轉如常。公司一直都是自力更生�！痹摴�司的一名發言人說。據湯森路透的消息，迪拜干船塢世界2008年10月與15家貸款機構簽署了總額22億美元的貸款協議。賬簿管理人包括了大名鼎鼎的匯豐銀行與渣打銀行。
　　鐵行渡輪的發言人則稱：“公司的日常業務與主要投資的資金都不依賴母公司迪拜世界。雖然迪拜世界宣布將重組，但主要集中在集團的地產部門�！�
　　遠東/中東航線或受波及
　　航運并不能獨立于整體經濟之外，現在的問題是迪拜世界的債務危機將對世界經濟產生怎樣的影響。如果迪拜世界倒了，一個可能的后果便是全球經濟再次降速，這將是船公司不能承受之重。幸虧這只是小概率事件。
　　迪拜世界也迫不及待地站出來強調港口業務運轉不會受到影響，這對許多人來說是一顆定心丸，尤其是船公司。
　　但是，影響絕對不可能沒有。據業內資深專家介紹，金融危機爆發后，歐美的進出口貿易量大幅度萎縮，船公司運力一下子多了出來。于是，東南亞與中東這些受危機影響不大的地區成了船公司派船開辟航線的好地方。阿聯酋作為新興地區，尤其是迪拜，需要進口巨量的建筑材料、高檔用品與日用生活資料，迪拜世界債務危機曝光后，銀行的信用證可能立即失效，發貨人不敢發貨，這對遠東/中東航線的箱量將大有影響。
　　不過，據當地中國商人介紹：“中國對迪拜世界的貿易往來以中低檔小商品為主，并且不占主導地位，從當地百姓的剛性需求來說，不會有太大波動。并且中國貿易商主要是通過迪拜中轉到中東和其他國家。因此，這次迪拜世界債務危機對中國企業在迪拜的貿易影響不會很大。