□ 馮晶楊勇
事件◆◆◆
鞍鋼將成澳礦企第一大股東
    近日，從鞍鋼集團公司獲悉,澳大利亞金達必公司股東大會通過了向鞍鋼定向增發公司股份的議案。鞍鋼將持有金達必36．28％的股權,從而成為第一大股東。
    金達必金屬公司是澳大利亞一家開發礦產資源的上市公司,1994年在澳大利亞證券交易所上市。2006年4月開始,鞍鋼與該公司就位于西澳州的卡拉拉鐵礦項目合資合作,雙方各持50％股份,對該項目進行開發和經營。
    2007年6月,鞍鋼出資2．51億元人民幣,收購金達必金屬公司12．94％的股份,成為該公司二股東。此次鞍鋼出資16206萬澳元 （折合人民幣約7．4億元）,認購金達必股份19065．88萬股,認購配股價格為0．85澳元。交易完成后,加上此前持有的股份,鞍鋼將持有金達必36．28％的股權。
    鞍鋼集團相關負責人表示,鞍鋼與金達必公司合作的卡拉拉鐵礦項目,是鞍鋼鲅魚圈項目原材料的重要供應地,此次增股金達必公司是鞍鋼國際化戰略的重要一步。
評論◆◆◆
    受金融危機和大宗商品供求形勢發生逆轉影響，幾乎所有資源類企業市值都大幅縮水。一些國外新興礦山企業，特別是鐵礦石企業資金緊張，紛紛到中國圈錢。同時，國內許多企業也準備趁低收購海外礦山股份，以圖在低價時鎖定戰略資源。
    日前，澳洲第三大鐵礦石供應商福特斯庫金屬集團 （FMG）總裁安德魯·弗里斯特公開對媒體表示，目前中國正掀起一場前往澳大利亞收購礦山風潮。正如安德魯·弗里斯特所說，近期鞍鋼、首鋼和武鋼等鋼鐵巨頭先后出手購得澳大利亞中小礦山企業的股份。但目前礦石價格狂降，澳元兌人民幣也在大幅貶值，與過去相比中國企業走出去購買礦山的機會合適，但此時是否是 “抄底”的最佳時機還待觀察。
    目前，我們應該認識到礦石價格還沒有徹底回暖跡象，因為礦石回暖完全依賴于上游的鋼鐵產業需求的恢復，尤其是中國鋼鐵業的回暖。而2009年我國的鋼材需求依然不容樂觀，全球經濟增長放緩將繼續影響國內鋼材的出口，國家出臺的一系列增加固定資產投資的措施也無法迅速見效。同時，考慮到下游家電、造船、機械制造等行業的消費和出口明顯回落，鋼鐵業總體增長仍有限。
    因此，在全球鐵礦石價格走勢沒有一個清晰方向的時候，鋼企投資鐵礦石企業和項目時更需要有清晰目標，看準、選準。
    應該首選資產質量好的企業，而不是那些新興礦山。目前，現貨鐵礦石價格已經低于長協礦，連三大礦 （淡水河谷、力拓與必和必拓）這樣的低成本優質礦都在減產，那些新礦山成本高、品位低，生存能力就更差。并且，礦山項目從開發到投產需要三年左右的周期，有的礦山企業剛剛拿到礦權證，初期開采資金剛剛到位就遭遇了金融危機和需求下滑，后續資金的缺乏，自身難保的中小礦山企業開始主動向他們的客戶拋出 “繡球”。因為對戰略投資者的需求更迫切，投資成本也就相對降低。如我國鋼企接住了這樣的 “繡球”，無異于給自己加了一個 “包袱”，短期內很難回籠資金。另外，小礦山往往沒有自己的鐵路、港口等配套設施，如投資中西部礦山資源，投產后可能要追加交通等基礎設施投資，成本或許會更高，所以鋼廠要事先測算好。
    不過，從長遠看來，進一步提高鋼鐵企業的集中度和直接掌握更多的礦山資源，也是國內鋼鐵企業最終掌握原料成本和鐵礦石話語權的可行之道。資源遲早會枯竭的，長期看資源價格一定會走高，只是受到市場以及國際環境影響，會出現階段性調整。利用目前全球金融危機的機會，利用資本市場的作用，努力去尋找和占有海外資源，是一個巨大的機遇。
    對于并購活動，每個時候都有利弊，經濟低迷時更是 “雙刃劍”，這個時候整合的成本低，但收購企業資源的整合力度會不足，因為大家不知道什么時候是底部，所以，中國大型鋼企趁機獲取一些海外礦石資源的時候，睜大眼睛，不要急于 “抄底”。