中儲股份(600787)今天上漲10.06%，換手率7.12%。公司是國內(nèi)唯一一家全國性倉儲物流企業(yè)，在倉儲行業(yè)的龍頭地位十分穩(wěn)固。公司將受益鋼材期貨推出。今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預(yù)測值分別為0.26、0.34和0.37對應(yīng)動態(tài)市盈率為28、22和20倍;當前共有3位分析師跟蹤，3位分析師建議“買入”，綜合評級系數(shù)2.00。

　　主營業(yè)務(wù)物流/貿(mào)易成長較快。按照收入計算，物流收入占主營收入的10%左右，貿(mào)易占90%左右(按照貿(mào)易商品的市值計算)。從利潤貢獻的角度看，物流占比約60%，貿(mào)易約占40%。

　　礦石跌價損失已經(jīng)充分計提。公司從事的貿(mào)易業(yè)務(wù)中，鐵礦石的貿(mào)易占有較大的比重，鐵礦石現(xiàn)貨價格在2008下半年出現(xiàn)了較大幅度的下跌。公司對所有鐵礦石存貨全部進行了跌價損失計提，預(yù)計計提總額約為2億元。全部計提跌價損失后，2008年的業(yè)績約為0.23元每股，與2007年持平。天相投顧認為，存貨跌價準備拉低08年利潤，但無礙09年利潤增長。

　　倉儲物業(yè)土地未來升值空間較大。公司目前主要的倉儲倉庫主要分布在天津、上海、南京、杭州等地區(qū)的大中城市的中心地帶。由于歷史原因，公司倉庫的很多用地為原國家物資部時期的國撥土地，土地成本非常低，現(xiàn)在這些土地大多位于城市的核心地帶，其土地價值出現(xiàn)了巨幅的攀升。

　　公司部分倉庫有望成為鋼材期貨指定交易倉。我國有望在近期推出鋼材期貨，鑒于中儲股份在國內(nèi)物流行業(yè)的龍頭地位，預(yù)計公司部分倉庫有可能成為國內(nèi)鋼材期貨的指定交易倉庫。

　　?? 國信證券表示，公司業(yè)務(wù)中鋼材等經(jīng)銷業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，而且在08年價格急跌的過程中，公司能夠及時果斷對相關(guān)業(yè)務(wù)“剎車”，顯示了公司的判斷力、對下屬分公司較好的控制力;物流業(yè)務(wù)收入未來三年增長超過25%，且其中部分項目有可期待的高增長。給予“謹慎推薦”評級。

　　風(fēng)險提示：國內(nèi)需求啟動時機;大宗貿(mào)易品的價格巨幅波動;鐵期貨09年未能推出。