陸交中心是公司未來主要發(fā)展方向。長江投資[6.88 0.29%]從2005年以來，逐步確立了“發(fā)展高端物流”的戰(zhàn)略目標(biāo)，重點(diǎn)投資了上海陸上貨運(yùn)交易中心這個(gè)項(xiàng)目，并將其作為公司未來的主要發(fā)展方向。該項(xiàng)目也被政府列為上海市“十一五規(guī)劃”中“現(xiàn)代物流業(yè)”和“現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”的重點(diǎn)培育和發(fā)展項(xiàng)目之一，獲得了較大的政策關(guān)注和支持。
經(jīng)濟(jì)對(duì)物流的巨大需求和公路貨運(yùn)市場(chǎng)的信息不對(duì)稱使陸交中心面臨巨大市場(chǎng)。中國經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)的持續(xù)高速增長，對(duì)物流行業(yè)的需求也在快速地增長著。隨著長三角經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，上海的公路貨運(yùn)量也將保持穩(wěn)定增長的水平。然而目前我國的物流行業(yè)還處于粗放管理、效益低下的初級(jí)發(fā)展階段，公路貨運(yùn)市場(chǎng)存在極大的信息不對(duì)稱，因此如何獲得更全面、高效的物流服務(wù)，以降低成本、快速回應(yīng)市場(chǎng)需求成為了中國制造企業(yè)目前最迫切的需求之一。
“虛實(shí)結(jié)合”的綜合模式具備一定競(jìng)爭(zhēng)力。陸交中心采取獨(dú)特的“虛實(shí)結(jié)合”的綜合經(jīng)營模式。虛為覆蓋全國范圍、集交易信息發(fā)布和管理于一體的BtoB物流公共信息平臺(tái)；實(shí)為以上海和長三角為中心并輻射全國的物流場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)；并輔以集裝卸、分揀等功能于一體的公共中轉(zhuǎn)平臺(tái)和上海城市物流配送網(wǎng)絡(luò)等傳統(tǒng)物流業(yè)務(wù)。與各細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，陸交中心具備有公信力的運(yùn)價(jià)體系、穩(wěn)定可信的專線聯(lián)盟運(yùn)力資源、線下配套物流服務(wù)齊全、政府支持力度大等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
首次給予“增持”評(píng)級(jí)。在假設(shè)公司其他業(yè)務(wù)盈虧平衡，僅考慮陸交中心盈利的前提下，我們對(duì)公司09-11年的盈利預(yù)測(cè)為-0.01、0.04 和0.15元。公司估值目前處于較高的水平。但是基于陸上貨運(yùn)交易中心這一新的經(jīng)營模式可能具有的遠(yuǎn)大前景，我們首次給予“增持”評(píng)級(jí)，建議市場(chǎng)長期關(guān)注。