□聯(lián)合證券黃靜
事件　　　　
    近日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會秘書長單尚華透露，國際鐵礦石供應商與中國鋼鐵業(yè)達成協(xié)議，同意暫時將今年的鐵礦石價格在去年基礎上下調40%。
評論
    鋼材價格自2008年7月份開始下跌以來，目前的跌幅達60%，而此次鐵礦石價格僅下調了40%，大大低于鋼材價格的下降幅度，鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營困境難有很大改善。
    日前，新日鐵、JFE與必和必拓三菱公司達成的焦煤協(xié)議價格下調60%。同樣作為鋼鐵的重要原材料，與焦煤的降價幅度相比，鐵礦石價格的下降幅度并不充分。
    短期內協(xié)議礦占比較大的企業(yè)盈利能力將得到改善。按照新的協(xié)議礦價格測算，每噸鐵礦石的FOB價格約為66美元，考慮到海運費因素，鐵礦石的到岸平均價格為77美元，折合人民幣524元，而目前國內的鐵礦石平均價格為700元左右，對于長協(xié)礦占比較高的企業(yè)而言，噸鋼成本要比現(xiàn)貨礦生產(chǎn)的企業(yè)低260元左右，從而有利于改善企業(yè)的毛利率，降低企業(yè)的虧損。
    預計協(xié)議礦價格下調40%之后所產(chǎn)生的與現(xiàn)貨礦之間的差價將導致現(xiàn)貨礦的價格繼續(xù)下探。在產(chǎn)能過剩，需求并不樂觀的形勢下，鐵礦石價格的下跌帶來的生產(chǎn)成本的下降，將對鋼鐵企業(yè)帶來新的降價壓力。4月份是傳統(tǒng)的消費旺季，隨著新項目的不斷開工，短期內將會對鋼材的價格走勢形成支撐，然而從全年來看，在鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩、需求低迷的背景之下，鐵礦石價格的大幅下調將會對鋼材價格形成下行的壓力。