BDI（波羅的海干散貨指數）近日站上2600點，創下年內反彈新高。BDI展開反攻是否預示著航運業觸底反彈？出口行業能否撥云見日，刺激航運業持續回穩？ 　　對此，摩根大通董事總經理兼中國證券市場主席李晶（JingUlrich）在接受中國證券報記者專訪時指出，中國外貿整體情況依舊脆弱，國內消費及投資將抵消出口對GDP的影響。而受制于供過于求現狀，航運業特別是集裝箱運輸業的低迷周期，將長于經濟下滑的時間。
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　　中國證券報：今年4月份的外貿數據再度打擊市場對出口回穩的樂觀預期。未來中國外貿形勢如何？
　　李晶：未來外貿整體情況依舊脆弱，4月份主要港口吞吐量在3月份短暫反彈之后的回落就是佐證。
　　從需求看，4月份美國零售銷售下降0.4%，表明中國最大的出口國的經濟依舊處于衰退之中。2008年對美國的出口額占中國出口總額的18%。過去9個月艱難的貿易環境使得供應商面臨了巨大的挑戰，許多生產商已經破產或被迫減產。即便是政府采取支持政策，出口導向型產業仍然面臨蕭條時期，必須改變經商之道。
　　中國證券報：凈出口對GDP的作用相當大，今年若凈出口增長為負值，是否會拖累GDP增速？
　　李晶：出口4月份降幅加速，進一步突顯出擴大內需和投資支持增長的重要性。政府已經認識到嚴重依賴出口的問題，并推出了一系列重組政府長期經濟模型的政策，加大對內需的依靠。鑒于經濟刺激計劃帶來的投資快速增長及相對具有彈性的消費，仍可能在無需出口做出重大貢獻的前提下實現其增長目標。
　　受政府的經濟激勵方案推動，固定資產投資將是2009年對GDP最重要的貢獻因素。全年基礎設施項目的鋪開，將可以抵消多數受出口下滑和利潤下降影響的公司減少投資。而與出口導向型的沿海地區相比，內陸地區經濟保持相對健康的狀態。這也表明內陸二、三線城市與主要沿海大都市之間出現“脫鉤”。
　　航運業調整周期長
　　中國證券報：近期BDI指數創下年內反彈的新高，這種反彈是否具有持續性？
　　李晶：航運業供大于求的情況比較嚴峻。航運顧問SamChambers曾指出，經濟下滑之前長達五年的運費上揚導致訂購船只數量超過前20年的總和。盡管海運運費及運量數據通常作為世界經濟的領先指標，但目前海運，特別是集裝箱運輸低迷周期持續時間將長于經濟下滑的時間。
　　從整個航運業來看，散貨航運將先回升，集裝箱反彈在最后。由于訂單取消、中國持續的建筑需求以及資源和原材料的囤積等因素，干散貨是已經觸底反彈的唯一板塊。由于鐵礦石進口持續創紀錄，波羅的海干散貨指數過去一個月上漲了400點。但是，干散貨方面需要擔憂的是，鑒于各港口大規模的庫存水平，鐵礦石進口量至年底可能會逐漸減少。
　　長江三角洲可能只會從今年第四季度開始復蘇。華北地區港口受到外圍的影響較小。亞太地區貿易可能會在跨太平洋(601099,股吧)、亞歐貿易航線回暖之前回升。
　　中國證券報：集裝箱運輸前景堪憂，理由是什么？
　　李晶：由于定制船舶數量過大，集裝箱板塊受全球經濟下滑的影響最為嚴重。目前集裝箱訂單占全球船隊運能的大約45%。海上空船的數量比廣東空廠的數量要多得多。2000-2005年新船交付平均為每年60萬標準箱。而到2009年預計該數字將達到170萬標準箱。新船交付中7000-14000標準箱的大船越來越多。供大于求將導致租船費率大幅下降，同時船舶價值也將大幅下降。據估計，全球集裝箱航運業今年的合計損失可達320億美元。