2008年，席卷全球的國際金融危機迅速傳遞到實體經(jīng)濟，引發(fā)全球經(jīng)濟“硬著陸”。根據(jù)IMF報告，全球經(jīng)濟增長率從2007年的5.2%大幅放緩到2008年的3.2%，2009年全球經(jīng)濟可能出現(xiàn)二戰(zhàn)以來的首次負增長。各國為應對危機影響，都在尋找刺激經(jīng)濟的良方。我們認為，如果各國能夠加強合作，抵制金融保護主義，推動貿(mào)易金融的發(fā)展，將可以為全球經(jīng)濟復蘇帶來重要作用。
發(fā)展貿(mào)易金融對推動全球經(jīng)濟增長具有重要現(xiàn)實意義
貿(mào)易金融對經(jīng)濟發(fā)展的重要性是不言而喻的。簡言之，貿(mào)易是經(jīng)濟活動的基本運行環(huán)節(jié)，貿(mào)易金融是貿(mào)易活動的血脈或生命線。
首先，貿(mào)易是經(jīng)濟活動的基本運行環(huán)節(jié)，貿(mào)易的發(fā)展推動了全球經(jīng)濟的快速發(fā)展。從國內(nèi)經(jīng)濟運行看，貿(mào)易是聯(lián)結生產(chǎn)和消費的基礎性環(huán)節(jié)。人類經(jīng)濟活動進入專業(yè)化分工和社會化大生產(chǎn)之后，貿(mào)易活動成為相對獨立于生產(chǎn)和消費的經(jīng)濟運行環(huán)節(jié)，沒有順暢的貿(mào)易活動，生產(chǎn)和消費將無法正常進行。從國際經(jīng)濟運行看，由于國際貿(mào)易的發(fā)展，企業(yè)可以跨區(qū)域甚至全球性地進行資源配置，從而有效降低成本、提高競爭力，不斷推動各國產(chǎn)業(yè)升級。國際貿(mào)易已經(jīng)成為影響全球經(jīng)濟發(fā)展，決定各國經(jīng)濟增長速度的最重要因素之一。19世紀中葉以前，國際貿(mào)易活動并不活躍，世界經(jīng)濟發(fā)展相對緩慢；20世紀兩次世界大戰(zhàn)期間，戰(zhàn)爭、金融危機與貿(mào)易保護主義盛行，國際貿(mào)易活動受挫，極大限制了世界經(jīng)濟增長。而1870-1913年和1950-2007年兩次全球化浪潮期間，國際貿(mào)易迅速增長，年均分別為3.4%和6.2%，遠高于GDP的增速，經(jīng)濟增長速度也因此遠遠高于其他時代。
其次，貿(mào)易金融服務是貿(mào)易活動的血液。貿(mào)易金融滲透到企業(yè)的投資、采購、庫存管理、制造、裝配、分銷、零售等各個環(huán)節(jié)，通過貿(mào)易結算、貿(mào)易信貸、信用擔保、風險管理、財務管理等綜合服務功能，推動產(chǎn)業(yè)內(nèi)上下游企業(yè)之間、各相關行業(yè)之間、各個國家和地區(qū)之間的正常經(jīng)貿(mào)往來。貿(mào)易金融服務對貿(mào)易活動和經(jīng)濟發(fā)展有強大的支撐作用和乘數(shù)效應，成為連接商品生產(chǎn)者和最終消費者的重要紐帶。可以說，在人類社會告別物物交換、商品貨幣本位制度，進入信用貨幣時代之后，沒有貿(mào)易金融服務，就無法保證貿(mào)易活動的大發(fā)展。據(jù)估計，目前全球90%以上的貿(mào)易活動需要貿(mào)易融資、擔保或保險等貿(mào)易金融服務的支持，換言之，直接的物物交易或現(xiàn)金交易不到10%。有分析認為，目前一國貿(mào)易融資的規(guī)模大約為進出口總額的30%，保理業(yè)務的潛在規(guī)模大約是一國GDP的10%。
第三，當前形勢下，發(fā)展貿(mào)易金融有助于推動全球經(jīng)濟盡快擺脫衰退的泥潭。盡管目前全球經(jīng)濟的衰退，90%的原因在于產(chǎn)業(yè)金融和消費金融枯竭導致總需求的大幅萎縮，但是不可忽略貿(mào)易金融的強大推動作用。由于得不到金融支持，全球貿(mào)易活動遭到嚴重打擊。貿(mào)易融資緊缺的主要原因包括：金融市場流動性高度緊縮，貿(mào)易融資利率高攀，企業(yè)無法承受高昂利息成本而中斷貿(mào)易往來；金融機構之間的嚴重缺乏互信，對企業(yè)的貿(mào)易融資支持大幅削減；企業(yè)無法承受外匯市場巨幅波動的風險，長期訂單需求大幅削減，短期訂單謹慎接收，降低了貿(mào)易往來和貿(mào)易金融服務需求。WTO預計，2009年全球貿(mào)易額將下降9%以上，有10%的下降歸因于貿(mào)易融資的枯竭。世界銀行估計，自2008年11月以來全球貿(mào)易的流動性缺口已由250億美元增至近3000億美元，這在歷次金融危機中是較為罕見的。生產(chǎn)和消費萎縮已使世界經(jīng)濟遭受重創(chuàng)，貿(mào)易融資緊缺更使世界經(jīng)濟雪上加霜。
貿(mào)易金融的內(nèi)涵已經(jīng)發(fā)生深刻變化
貿(mào)易金融傳統(tǒng)上指銀行提供的貿(mào)易結算和融資服務，特別是國際貿(mào)易結算和貿(mào)易融資。在全球化和金融創(chuàng)新快速發(fā)展的背景下，貿(mào)易金融已發(fā)生深刻變化。我們認為，貿(mào)易金融是指銀行針對企業(yè)商品和服務交易提供的、貫穿貿(mào)易鏈全過程的綜合金融服務。
如果說貿(mào)易貫穿了商品社會的發(fā)展史，貿(mào)易金融則貫穿了商業(yè)銀行的發(fā)展史。貿(mào)易金融最早可追溯到中世紀地中海沿岸的近代商業(yè)銀行萌芽時期。當時，在威尼斯和熱那亞等國際貿(mào)易中心，出現(xiàn)了一些商人，他們專門為各國貿(mào)易商提供貨幣兌換和支付中介服務，其本質就是貿(mào)易金融服務。
19世紀中葉，伴隨當時世界列強殖民地經(jīng)濟的發(fā)展，世界貿(mào)易迅速發(fā)展。為解決貿(mào)易過程中交易鏈條長、信用風險高、資金壓力大等問題，信用證及相關的進出口融資工具出現(xiàn)。這種金融創(chuàng)新極大地推動了世界貿(mào)易和國際銀行業(yè)務的發(fā)展。20世紀下半葉以來，布雷頓森林體系瓦解，匯率波動更為頻繁，進出口融資、福費廷、保理等貿(mào)易相關的金融服務蓬勃發(fā)展。特別是在信息技術革命推動下，世界分工模式發(fā)生深刻變革，全球貿(mào)易進入加速發(fā)展時期，對貿(mào)易金融提出了更高要求。貿(mào)易金融從狹義的貿(mào)易結算與融資的發(fā)展階段，進入了服務于貿(mào)易鏈全過程，與投資、生產(chǎn)、銷售活動緊密聯(lián)系的綜合金融服務階段。
貿(mào)易金融服務的功能可分五大類，即貿(mào)易結算、貿(mào)易信貸、信用擔保、風險管理與財務管理。貿(mào)易結算是最基礎的業(yè)務，為貿(mào)易雙方提供支付中介服務，促成交易、降低交易成本，其最新發(fā)展是：依托信息技術，提高結算的效率和質量。
貿(mào)易信貸是最核心的業(yè)務，除傳統(tǒng)的進出口貿(mào)易融資以外，目前最重要、最有發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新是基于產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易和供應鏈發(fā)展的供應鏈融資。供應鏈融資是指銀行基于對商品和服務交易產(chǎn)生的物流、資金流和信息流的控制，對產(chǎn)業(yè)鏈中包括核心企業(yè)、上下游企業(yè)等全部參與方提供的資金融通服務。供應鏈融資不僅推動了貿(mào)易金融的創(chuàng)新發(fā)展，推動了銀行內(nèi)部風險控制方式的變革，而且?guī)椭�企業(yè)降低成本、減少存貨、擴大銷售、加快資金周轉，解決了全球普遍存在的中小企業(yè)融資難問題，為世界經(jīng)濟和貿(mào)易發(fā)展提供了有力的金融支持。
信用擔保是銀行為貿(mào)易參與方提供以信用增強為主要目的的金融增值服務，如信用證、保函、保理、承兌、保兌等。信用擔保在幫助買賣雙方建立互信、促成交易方面作用明顯。
風險管理是在商品價格、利率、匯率波動日趨頻繁的市場環(huán)境下，銀行開發(fā)和創(chuàng)新的貿(mào)易金融增值服務，幫助客戶有限規(guī)避風險，最為典型的就是將貿(mào)易結算、貿(mào)易信貸與一些避險型資金產(chǎn)品進行組合，為企業(yè)提供一對一的理財服務方案。
財務管理是針對產(chǎn)業(yè)鏈中一些大型企業(yè)的財務集中、資金歸集、財務管理外包等需求而提供的貿(mào)易金融增值服務，包括應收賬款管理、銷售分戶賬管理、財務報表優(yōu)化、現(xiàn)金管理等。此類服務進一步豐富了貿(mào)易金融服務體系。
貿(mào)易金融作為銀行公司金融中一個相對獨立的業(yè)務體系，有以下幾個突出特點：一是服務對象特定。貿(mào)易金融服務于特定商品或服務交易，相對于主要關注客戶信用狀況的項目貸款、流動資金貸款相比，貿(mào)易融資更多關注特定交易項下的商業(yè)單據(jù)、票據(jù)、應收賬款等。二是債務自償性。通過對特定交易產(chǎn)生的物流、資金流、信息流的控制實現(xiàn)債務自償，并可將信用風險的管理轉化為對操作風險的管理。三是綜合性強。貿(mào)易金融是高度綜合的金融服務，兼具中間業(yè)務與資產(chǎn)業(yè)務特點，既涉及表外業(yè)務又涉及表內(nèi)業(yè)務，收益主體是手續(xù)費收入，同時也能帶來利差收入。
打破金融保護主義，推動全球貿(mào)易金融的發(fā)展
基于貿(mào)易金融對經(jīng)濟復蘇和銀行業(yè)發(fā)展所具有的特殊意義，當前形勢下，迫切要求各國進一步密切政府部門、銀行同業(yè)以及企業(yè)之間的合作關系，積極開創(chuàng)新的思路，抓住歷史機遇，推動貿(mào)易金融發(fā)展再上新水平。
第一，加強國際社會、政府部門之間的合作。
各國不僅要抵制貿(mào)易保護主義，更要反對金融保護主義，為貿(mào)易金融的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。當前，金融保護主義表現(xiàn)為：各國政府在重建本國金融系統(tǒng)過程中，過度關注國家利益，如要求受到援助的金融機構優(yōu)先在本國放貸；各國金融機構在危機中為求自保，大幅從新興市場和發(fā)展中國家撤出資金，導致相關國家貿(mào)易金融枯竭、金融市場動蕩等等。各國應加強國際合作，各國政府、國際金融組織和多邊開發(fā)機構通過國家信用、流動性支持等手段為貿(mào)易雙方提供信用增強服務，加大有利于貿(mào)易發(fā)展的資金投入，共同為促進國際貿(mào)易發(fā)展而努力。G20峰會上各國首腦一致通過決議，在未來兩年提供2500億美元融資以支撐全球貿(mào)易。我國政府積極通過各項政策措施，加強與國際金融組織和多邊開發(fā)機構合作，加大對貿(mào)易金融的支持力度。這些措施對恢復市場信心、促進實體經(jīng)濟恢復增長將起到重要作用。各國商務部門與監(jiān)管部門應更加重視發(fā)展貿(mào)易金融對穩(wěn)定貿(mào)易增長的重要性，為銀行業(yè)提供良好的政策支持環(huán)境。比如，支持金融機構走出去，服務于外貿(mào)企業(yè)；為中小企業(yè)貿(mào)易金融需求提供信用增強和融資擔保服務。特別是，政府可為出口保險機構提供更多資本金，加大對出口信用保險的支持力度，擴大承保范圍，鼓勵銀行依托信用保險提供融資。
第二，加強金融機構之間的互信與合作。
應加強同業(yè)之間的互信。危機以來國際銀行業(yè)信用惡化，違約、拒付增多。據(jù)法國信用調(diào)查機構科法斯統(tǒng)計，超過90%的中國企業(yè)在2008年遭遇收匯拖欠。增強金融機構之間互信尤為重要，確保按照國際慣例處理業(yè)務，避免不合理的拒付和糾紛，為貿(mào)易金融創(chuàng)造良好的經(jīng)營環(huán)境。應加強金融機構在保理、福費廷、買方信貸等業(yè)務領域的合作，加大對企業(yè)的貿(mào)易信貸投入，解決貿(mào)易環(huán)節(jié)的流動性難題。應加強在信用環(huán)境建設方面的合作，分享產(chǎn)業(yè)鏈中核心企業(yè)的信用資源，從而加大對核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)的融資支持。
第三，加強銀企合作，實現(xiàn)互利共贏。
加強銀行與核心企業(yè)的合作。貿(mào)易金融滲透到產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)，特別是貿(mào)易信貸本身還依托于對貨物、應收賬款的控制發(fā)放。因此，貿(mào)易金融要向更高層次發(fā)展，僅僅依靠金融機構自身的努力還不夠，需要產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)大力配合，同意占用其授信額度為上下游企業(yè)提供貿(mào)易融資。加強銀行與貿(mào)易相關企業(yè)的合作。銀行還需要物流監(jiān)管公司、倉儲公司、擔保機構、保險公司等協(xié)同配合，共同加大對物流、信息技術的投入，為構建高效的貿(mào)易金融發(fā)展模式而努力。出口企業(yè)也應著力提高與銀行的協(xié)作能力。企業(yè)應加大創(chuàng)新、開拓市場、爭取訂單，主動加強與銀行的溝通，配合銀行、物流企業(yè)、倉儲公司等提供貿(mào)易融資需要的商業(yè)單據(jù)，核實貿(mào)易背景，爭取獲得融資。
中國銀行業(yè)開拓貿(mào)易金融大有可為
對中國銀行業(yè)而言，積極開拓貿(mào)易金融業(yè)務，意義重大，大有可為。
首先，有利于增強信心，盡快恢復經(jīng)濟增長。從1978-2008年，中國經(jīng)濟增長與外貿(mào)增長高度相關，外貿(mào)增長年均速度大約是GDP增長速度的兩倍，外貿(mào)大幅下滑必然導致GDP增長下滑。當前，要推動外貿(mào)的穩(wěn)定發(fā)展，除了取決于外需的企穩(wěn)之外，迫切需要貿(mào)易金融發(fā)揮及時、有效的支持作用，至少應避免因貿(mào)易金融因素引起的外貿(mào)增長下滑。
其次，有利于中國銀行業(yè)把握歷史性發(fā)展機遇。危機中蘊藏著歷史性機遇。當前，國際銀行業(yè)在金融危機中遭受巨大沖擊，不得不大規(guī)模地退出貿(mào)易金融市場。我國銀行業(yè)流動性較為充裕，若能充分發(fā)揮貿(mào)易金融服務功能，不僅可在國際市場上擴大貿(mào)易金融的業(yè)務份額，為未來與各國實體企業(yè)建立更為廣泛的金融聯(lián)系打下堅實的基礎，而且有利于樹立新興經(jīng)濟大國形象，加快人民幣國際化進程，為中國金融業(yè)發(fā)展提供更大的國際舞臺。保守預計，到2015年中國可能成為全球第一貿(mào)易大國及第一大貿(mào)易金融服務市場，中國銀行業(yè)在當前環(huán)境下加大拓展貿(mào)易金融業(yè)務的力度，可以為未來市場地位提升奠定重要基礎。
最后，有利于加快我國金融創(chuàng)新的進程。當前，大力推進以供應鏈金融為主的貿(mào)易金融創(chuàng)新，不僅能夠為實體經(jīng)濟提供更充分的金融服務，解決廣大中小企業(yè)的融資瓶頸，使投資、生產(chǎn)、銷售活動更加順暢，加快對外貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)結構升級，而且可為銀行業(yè)未來的金融創(chuàng)新積累經(jīng)驗，推動各項業(yè)務的持續(xù)健康發(fā)展。
總之，通過加強合作，大力發(fā)展貿(mào)易金融，支持貿(mào)易發(fā)展，既是推動全球經(jīng)濟復蘇的需要，也是金融業(yè)應對國際金融危機和抓住發(fā)展機遇的需要。我們有理由相信，貿(mào)易金融將成為未來金融服務業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展的重要領域，把握這一歷史機遇，中國銀行業(yè)必將在未來10年內(nèi)取得更大的發(fā)展。