10年之后，葡萄牙人又一次從澳門退出。
在國際航空公司紛紛尋覓叩開中國民航市場大門之時，葡萄牙航空(TAP portugal)卻反其道而行。
“我們早在3-4年前就認定，繼續保留在澳門航空的持股，是毫無意義的。我們的打算是，將在澳門航空的權益，全部出售！”6月8日，Fernando Pinto，葡萄牙航空集團(Grupo TAP)執行總裁，在吉隆坡的國際航協年度大會接受本報記者的專訪時，證實了在業內流傳的觀點。即，在未來數年，中國市場將不再是這家中型航空公司的戰略目標。
“從我們的機隊規模，以及葡萄牙經濟的影響范圍判斷，中南美洲、非洲以及東歐航線，才是我們下一步的重心。當然，我們看到了印度、中國市場的機會，但我們必須要等到合適的機型補充到機隊后，才會執行相應的計劃。”Pinto說。
求解澳門結
按照Pinto的說法，早在兩岸直航開通前，葡萄牙航空就在檢討，是否合適繼續擔當澳門航空的利益相關方。
澳門航空于1994年成立，由葡萄牙政府控制的葡萄牙航空，參股了當時尚為葡萄牙殖民地的澳門基地航空，可謂“情理之中”。
根據澳門航空的資料，當時葡萄牙航空通過持股75%投資基金SEAP間接持有澳門航空20%股權，僅次于國航(51%)，為澳門航空的二股東，而多于港澳資本大亨何鴻燊的澳門娛樂(持股14％)。
然而，在此后長達15年的時間里，澳門業務一直獨立于葡萄牙航空本身的業務和網絡之外，無法形成協同效應�！拔覀儧]有執飛任何以中國為目的地的航線，因為我們并沒有合適的機型，可執飛如此長途的航線�！盤into說。
截至今年4月，除去支線飛機，葡萄牙航空擁有19架A319、12架A320、3架A321與12架A330、4架A340，根據空客的定位，這些機型，只適合執飛中短途航線。對于葡萄牙航空而言，其相對大型的A330與A340機隊，在跨大西洋航線和非洲航線運營，將更為“安全和有利可圖”。
據Pinto介紹，跨大西洋和歐洲內部航線，為葡萄牙航空貢獻了超過一半的營收，而澳門航空的股權投資，貢獻相對微不足道。
“此外，我們需要等到訂購的A350機隊交付，才能開通中國航線。”Pinto補充道。本報獲悉，目前葡萄牙航空手握8架A350-800和4架A350-900訂單，此外還保留3架A350-800的認購期權。但這批飛機最快要到2014年才由空客交付。
而2008年中開通的兩岸直航，更堅定了葡萄牙航空的退出決心�！皟砂吨焙健睂�導致通過澳門中轉的客貨量大幅減少，此前，澳門機場有八成的業務量來自臺灣中轉。
以利潤可觀的航空貨運為例，澳門空運暨物流業協會于2008年7月便透露，由于缺乏成本優勢，2007年澳門國際機場的處理貨量已較2006年下滑近20％，在直航后，預計2008年將再按年流失三成的處理量。與之印證的是，澳門物流貨運聯合商會理事長李國輝表示，僅在2009年1月，澳門空運量便大跌七成。
“我們早已在研究直航可能帶來的沖擊，而事后看，澳門航空受到的影響也印證了我們的判斷�！盤into說。他轉而稱，相信澳門航空仍然會有未來，但對葡萄牙航空而言，這一投資是戰略“不適合”。
相比Pinto的委婉表態，澳門物流貨運聯合商會指出，包括新航與馬來西亞航空在內的外航，都已停飛澳門航線，目前仍執飛澳門航線的非本地航空公司，僅剩下長榮航空與復興航空兩家臺灣地區的航空公司，以及一些廉價航空公司。

“更合適的投資”
在成為雞肋的澳門航空投資以外，葡萄牙航空卻處于急速的崛起進程中，其進取性的擴張投資策略，需要可觀的現金支持。
在2006年11月，葡萄牙航空從Espirito Santo International獲取了對本土競爭對手PGA Portugalia航空的99.8％絕對控股權，代價是1.4億歐元。
“我們認為，歐洲內部航線還有其他整合機會。你已經看到，漢莎整合了布魯塞爾航空和奧地利航空，這對我們而言，是好事。因為一個更強大的漢莎航空，將能為星空聯盟的其他成員，包括我們在內，帶來更多的網絡客流量，而我們也在做我們的功課�！盤into說。
他還特別指出，葡萄牙航空希望能把握巴西市場巨大的潛力。
“在巴西市場擴張，對于我們而言是順理成章的，無論文化還是經濟，巴西與葡萄牙都有很深的聯系，而且，巴西將是未來全球民航業其中一個增長重點。巴西市場是更合適的投資。”Pinto說。
事實上，Pinto在掌舵葡萄牙航空之前，曾于1996-2000年間，在巴西規模排名前兩位的航空公司Varig擔任總裁兼CEO。因此，當葡萄牙航空在2005年對彼時陷入托管境地(注：相當于破產保護狀態)的Varig表達投資興趣，并沒有引來太多驚訝。
在2006年，有葡萄牙媒體引述匿名消息源指，葡萄牙航空打算賣出在澳門航空的兩成股權，以將套現的資金用于收購Varig的兩成股權。葡萄牙航空當時沒有對此事進行官方回應。
不過，Varig最終在2007年落入巴西對手Gol之手，而葡萄牙航空也暫時擱置了對澳門航空的套現計劃。
盡管Pinto沒有透露下一步在巴西是否還有其他潛在投資目標，但在2009年4月，葡萄牙航空已與巴西的國家航空公司TAM達成貨運合作協議。當時，葡萄牙航空總經理助理Luis Ribeiro Vaz表示，兩家公司在南美和歐洲的貨運網絡，將能產生顯著的協同效應。Pinto透露，這一合作，將能為公司在阿根廷、巴拉圭、秘魯、烏拉圭與智利獲得額外的貨運航點。
此外，Pinto稱，下一步的擴張重點，還包括東歐和葡萄牙語非洲業務，“這是未來方向之一”。
據悉，葡萄牙航空剛在6月9日開通了前往莫斯科的航班，此前的4月，其還與波蘭航空就里斯本與華沙的往來航班開始了代碼共享。而在非洲市場方面，葡萄牙航空5月宣布，從夏季開始增加往來達喀爾的航班密度。
推動葡萄牙航空撤出澳門的另一個因素是，維持葡萄牙與澳門的政治經濟關系，對它來說將不再是一個束縛。這家公司的私有化，將在2009年內完成，其也有理由更徹底貫徹商業原則。
退出路徑待考
而Pinto執行的一系列戰略轉移，成效已初現。
根據葡萄牙航空公布的數據，2008年，其運載的乘客數，按年增加了超過100萬人，升幅達12.3%。葡萄牙航空稱，歐洲航線的乘客數與巴西、非洲的乘客數，均取得戲劇性增長。
其中，巴西、非洲、委內瑞拉市場的客流增長均超過15%。至于對PGA Portugalia航空的收購，則使得其在西班牙與法國市場分別取得高達68%與39%的銷售增幅。
這與已不在葡萄牙航空戰略版圖中的澳門航空，形成了鮮明的對比。
根據澳門航空經審計的2008年度財務報告，澳門航空的凈資產約為-1.073億澳門元(約合人民幣-0.912億元)，按照澳門商法典規定，若不解散公司，則急需股東注資。
從Pinto的表態判斷，其并無繼續向澳門航空輸血的計劃。按照澳門航空發起時的注冊資本5000萬美元計算，葡萄牙航空的出資額約為1000萬美元。雖然這筆投資目前已是“負資產”，不過，Pinto對本報記者表示，“我不認為，出售在澳門航空的持股將會以虧損收場�！�
然而，國航董秘黃斌6月12日對本報記者表示，目前，股東間的溝通仍未結束，還不能斷言葡萄牙航空一定在此時退出。
“由于注資完成時間是自6月2日算起的30日內，我們預期，短期內股東(如何參與注資事宜)就會有消息了�！秉S斌說。他表示，不便透露葡萄牙航空之前是否就出售股權事宜，與國航接觸。
而Pinto也承認，出售股權不是一個簡單的問題�！拔覀冃枰�考慮市況，也需要考慮有無合適的投資者，能符合澳門航空和我們的利益。”他暗示，持股14％的澳門娛樂，對于出售股權一事，擁有很大影響力�！盁o論誰，只要他想在澳門做生意，都需要得到澳門娛樂的首肯�！�
這意味著，能否通過何鴻燊的評估，將成為接盤者的考驗�！斑@是可以理解的，在澳門發展，離不開當地財團的理解和支持�！秉S斌說。
除了澳門航空，何鴻燊還持有香港基地航香港航空和香港快運的股權。2009年2月，有消息稱，何鴻燊已經數次減持香港航空與香港快運。但一位消息人士指出，何鴻燊對澳門航空更為看重，未必愿意減持在后者的權益。