2008年，席卷全球的國(guó)際金融危機(jī)迅速傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)“硬著陸”。根據(jù)IMF報(bào)告，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從2007年的5.2%大幅放緩到2008年的3.2%，2009年全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)二戰(zhàn)以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。各國(guó)為應(yīng)對(duì)危機(jī)影響，都在尋找刺激經(jīng)濟(jì)的良方。我們認(rèn)為，如果各國(guó)能夠加強(qiáng)合作，抵制金融保護(hù)主義，推動(dòng)貿(mào)易金融的發(fā)展，將可以為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)重要作用。
一 發(fā)展貿(mào)易金融對(duì)推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要現(xiàn)實(shí)意義
貿(mào)易金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性是不言而喻的。簡(jiǎn)言之，貿(mào)易是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本運(yùn)行環(huán)節(jié)，貿(mào)易金融是貿(mào)易活動(dòng)的血脈或生命線。
首先，貿(mào)易是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本運(yùn)行環(huán)節(jié)，貿(mào)易的發(fā)展推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，貿(mào)易是聯(lián)結(jié)生產(chǎn)和消費(fèi)的基礎(chǔ)性環(huán)節(jié)。人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)入專業(yè)化分工和社會(huì)化大生產(chǎn)之后，貿(mào)易活動(dòng)成為相對(duì)獨(dú)立于生產(chǎn)和消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)節(jié)，沒(méi)有順暢的貿(mào)易活動(dòng)，生產(chǎn)和消費(fèi)將無(wú)法正常進(jìn)行。從國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，由于國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，企業(yè)可以跨區(qū)域甚至全球性地進(jìn)行資源配置，從而有效降低成本、提高競(jìng)爭(zhēng)力，不斷推動(dòng)各國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。國(guó)際貿(mào)易已經(jīng)成為影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，決定各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的最重要因素之一。19世紀(jì)中葉以前，國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)并不活躍，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)緩慢;20世紀(jì)兩次世界大戰(zhàn)期間，戰(zhàn)爭(zhēng)、金融危機(jī)與貿(mào)易保護(hù)主義盛行，國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)受挫，極大限制了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而1870-1913年和1950-2007年兩次全球化浪潮期間，國(guó)際貿(mào)易迅速增長(zhǎng)，年均分別為3.4%和6.2%，遠(yuǎn)高于GDP的增速，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也因此遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他時(shí)代。
其次，貿(mào)易金融服務(wù)是貿(mào)易活動(dòng)的血液。貿(mào)易金融滲透到企業(yè)的投資、采購(gòu)、庫(kù)存管理、制造、裝配、分銷、零售等各個(gè)環(huán)節(jié)，通過(guò)貿(mào)易結(jié)算、貿(mào)易信貸、信用擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)管理等綜合服務(wù)功能，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)上下游企業(yè)之間、各相關(guān)行業(yè)之間、各個(gè)國(guó)家和地區(qū)之間的正常經(jīng)貿(mào)往來(lái)。貿(mào)易金融服務(wù)對(duì)貿(mào)易活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展有強(qiáng)大的支撐作用和乘數(shù)效應(yīng)，成為連接商品生產(chǎn)者和最終消費(fèi)者的重要紐帶。可以說(shuō)，在人類社會(huì)告別物物交換、商品貨幣本位制度，進(jìn)入信用貨幣時(shí)代之后，沒(méi)有貿(mào)易金融服務(wù)，就無(wú)法保證貿(mào)易活動(dòng)的大發(fā)展。據(jù)估計(jì)，目前全球90%以上的貿(mào)易活動(dòng)需要貿(mào)易融資、擔(dān)�；虮ｋU(xiǎn)等貿(mào)易金融服務(wù)的支持，換言之，直接的物物交易或現(xiàn)金交易不到10%。有分析認(rèn)為，目前一國(guó)貿(mào)易融資的規(guī)模大約為進(jìn)出口總額的30%，保理業(yè)務(wù)的潛在規(guī)模大約是一國(guó)GDP的10%。
第三，當(dāng)前形勢(shì)下，發(fā)展貿(mào)易金融有助于推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)盡快擺脫衰退的泥潭。盡管目前全球經(jīng)濟(jì)的衰退，90%的原因在于產(chǎn)業(yè)金融和消費(fèi)金融枯竭導(dǎo)致總需求的大幅萎縮，但是不可忽略貿(mào)易金融的強(qiáng)大推動(dòng)作用。由于得不到金融支持，全球貿(mào)易活動(dòng)遭到嚴(yán)重打擊。貿(mào)易融資緊缺的主要原因包括:金融市場(chǎng)流動(dòng)性高度緊縮，貿(mào)易融資利率高攀，企業(yè)無(wú)法承受高昂利息成本而中斷貿(mào)易往來(lái);金融機(jī)構(gòu)之間的嚴(yán)重缺乏互信，對(duì)企業(yè)的貿(mào)易融資支持大幅削減;企業(yè)無(wú)法承受外匯市場(chǎng)巨幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期訂單需求大幅削減，短期訂單謹(jǐn)慎接收，降低了貿(mào)易往來(lái)和貿(mào)易金融服務(wù)需求。WTO預(yù)計(jì)，2009年全球貿(mào)易額將下降9%以上，有10%的下降歸因于貿(mào)易融資的枯竭。世界銀行估計(jì)，自2008年11月以來(lái)全球貿(mào)易的流動(dòng)性缺口已由250億美元增至近3000億美元，這在歷次金融危機(jī)中是較為罕見的。生產(chǎn)和消費(fèi)萎縮已使世界經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，貿(mào)易融資緊缺更使世界經(jīng)濟(jì)雪上加霜。
二 貿(mào)易金融的內(nèi)涵已經(jīng)發(fā)生深刻變化
貿(mào)易金融傳統(tǒng)上指銀行提供的貿(mào)易結(jié)算和融資服務(wù)，特別是國(guó)際貿(mào)易結(jié)算和貿(mào)易融資。在全球化和金融創(chuàng)新快速發(fā)展的背景下，貿(mào)易金融已發(fā)生深刻變化。我們認(rèn)為，貿(mào)易金融是指銀行針對(duì)企業(yè)商品和服務(wù)交易提供的、貫穿貿(mào)易鏈全過(guò)程的綜合金融服務(wù)。
如果說(shuō)貿(mào)易貫穿了商品社會(huì)的發(fā)展史，貿(mào)易金融則貫穿了商業(yè)銀行的發(fā)展史。貿(mào)易金融最早可追溯到中世紀(jì)地中海沿岸的近代商業(yè)銀行萌芽時(shí)期。當(dāng)時(shí)，在威尼斯和熱那亞等國(guó)際貿(mào)易中心，出現(xiàn)了一些商人，他們專門為各國(guó)貿(mào)易商提供貨幣兌換和支付中介服務(wù)，其本質(zhì)就是貿(mào)易金融服務(wù)。
19世紀(jì)中葉，伴隨當(dāng)時(shí)世界列強(qiáng)殖民地經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，世界貿(mào)易迅速發(fā)展。為解決貿(mào)易過(guò)程中交易鏈條長(zhǎng)、信用風(fēng)險(xiǎn)高、資金壓力大等問(wèn)題，信用證及相關(guān)的進(jìn)出口融資工具出現(xiàn)。這種金融創(chuàng)新極大地推動(dòng)了世界貿(mào)易和國(guó)際銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。20世紀(jì)下半葉以來(lái)，布雷頓森林體系瓦解，匯率波動(dòng)更為頻繁，進(jìn)出口融資、福費(fèi)廷、保理等貿(mào)易相關(guān)的金融服務(wù)蓬勃發(fā)展。特別是在信息技術(shù)革命推動(dòng)下，世界分工模式發(fā)生深刻變革，全球貿(mào)易進(jìn)入加速發(fā)展時(shí)期，對(duì)貿(mào)易金融提出了更高要求。貿(mào)易金融從狹義的貿(mào)易結(jié)算與融資的發(fā)展階段，進(jìn)入了服務(wù)于貿(mào)易鏈全過(guò)程，與投資、生產(chǎn)、銷售活動(dòng)緊密聯(lián)系的綜合金融服務(wù)階段。
貿(mào)易金融服務(wù)的功能可分五大類，即貿(mào)易結(jié)算、貿(mào)易信貸、信用擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)務(wù)管理。貿(mào)易結(jié)算是最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)，為貿(mào)易雙方提供支付中介服務(wù)，促成交易、降低交易成本，其最新發(fā)展是:依托信息技術(shù)，提高結(jié)算的效率和質(zhì)量。
貿(mào)易信貸是最核心的業(yè)務(wù)，除傳統(tǒng)的進(jìn)出口貿(mào)易融資以外，目前最重要、最有發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新是基于產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易和供應(yīng)鏈發(fā)展的供應(yīng)鏈融資。供應(yīng)鏈融資是指銀行基于對(duì)商品和服務(wù)交易產(chǎn)生的物流、資金流和信息流的控制，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中包括核心企業(yè)、上下游企業(yè)等全部參與方提供的資金融通服務(wù)。供應(yīng)鏈融資不僅推動(dòng)了貿(mào)易金融的創(chuàng)新發(fā)展，推動(dòng)了銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制方式的變革，而且?guī)椭�企業(yè)降低成本、減少存貨、擴(kuò)大銷售、加快資金周轉(zhuǎn)，解決了全球普遍存在的中小企業(yè)融資難問(wèn)題，為世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展提供了有力的金融支持。
信用擔(dān)保是銀行為貿(mào)易參與方提供以信用增強(qiáng)為主要目的的金融增值服務(wù)，如信用證、保函、保理、承兌、保兌等。信用擔(dān)保在幫助買賣雙方建立互信、促成交易方面作用明顯。
風(fēng)險(xiǎn)管理是在商品價(jià)格、利率、匯率波動(dòng)日趨頻繁的市場(chǎng)環(huán)境下，銀行開發(fā)和創(chuàng)新的貿(mào)易金融增值服務(wù)，幫助客戶有限規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，最為典型的就是將貿(mào)易結(jié)算、貿(mào)易信貸與一些避險(xiǎn)型資金產(chǎn)品進(jìn)行組合，為企業(yè)提供一對(duì)一的理財(cái)服務(wù)方案。
財(cái)務(wù)管理是針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中一些大型企業(yè)的財(cái)務(wù)集中、資金歸集、財(cái)務(wù)管理外包等需求而提供的貿(mào)易金融增值服務(wù)，包括應(yīng)收賬款管理、銷售分戶賬管理、財(cái)務(wù)報(bào)表優(yōu)化、現(xiàn)金管理等。此類服務(wù)進(jìn)一步豐富了貿(mào)易金融服務(wù)體系。
貿(mào)易金融作為銀行公司金融中一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的業(yè)務(wù)體系，有以下幾個(gè)突出特點(diǎn):一是服務(wù)對(duì)象特定。貿(mào)易金融服務(wù)于特定商品或服務(wù)交易，相對(duì)于主要關(guān)注客戶信用狀況的項(xiàng)目貸款、流動(dòng)資金貸款相比，貿(mào)易融資更多關(guān)注特定交易項(xiàng)下的商業(yè)單據(jù)、票據(jù)、應(yīng)收賬款等。二是債務(wù)自償性。通過(guò)對(duì)特定交易產(chǎn)生的物流、資金流、信息流的控制實(shí)現(xiàn)債務(wù)自償，并可將信用風(fēng)險(xiǎn)的管理轉(zhuǎn)化為對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的管理。三是綜合性強(qiáng)。貿(mào)易金融是高度綜合的金融服務(wù)，兼具中間業(yè)務(wù)與資產(chǎn)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，既涉及表外業(yè)務(wù)又涉及表內(nèi)業(yè)務(wù)，收益主體是手續(xù)費(fèi)收入，同時(shí)也能帶來(lái)利差收入。
三 打破金融保護(hù)主義，推動(dòng)全球貿(mào)易金融的發(fā)展
基于貿(mào)易金融對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和銀行業(yè)發(fā)展所具有的特殊意義，當(dāng)前形勢(shì)下，迫切要求各國(guó)進(jìn)一步密切政府部門、銀行同業(yè)以及企業(yè)之間的合作關(guān)系，積極開創(chuàng)新的思路，抓住歷史機(jī)遇，推動(dòng)貿(mào)易金融發(fā)展再上新水平。
第一，加強(qiáng)國(guó)際社會(huì)、政府部門之間的合作。
各國(guó)不僅要抵制貿(mào)易保護(hù)主義，更要反對(duì)金融保護(hù)主義，為貿(mào)易金融的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。當(dāng)前，金融保護(hù)主義表現(xiàn)為:各國(guó)政府在重建本國(guó)金融系統(tǒng)過(guò)程中，過(guò)度關(guān)注國(guó)家利益，如要求受到援助的金融機(jī)構(gòu)優(yōu)先在本國(guó)放貸;各國(guó)金融機(jī)構(gòu)在危機(jī)中為求自保，大幅從新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家撤出資金，導(dǎo)致相關(guān)國(guó)家貿(mào)易金融枯竭、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩等等。各國(guó)應(yīng)加強(qiáng)國(guó)際合作，各國(guó)政府、國(guó)際金融組織和多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)通過(guò)國(guó)家信用、流動(dòng)性支持等手段為貿(mào)易雙方提供信用增強(qiáng)服務(wù)，加大有利于貿(mào)易發(fā)展的資金投入，共同為促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展而努力。G20峰會(huì)上各國(guó)首腦一致通過(guò)決議，在未來(lái)兩年提供2500億美元融資以支撐全球貿(mào)易。我國(guó)政府積極通過(guò)各項(xiàng)政策措施，加強(qiáng)與國(guó)際金融組織和多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)合作，加大對(duì)貿(mào)易金融的支持力度。這些措施對(duì)恢復(fù)市場(chǎng)信心、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)將起到重要作用。各國(guó)商務(wù)部門與監(jiān)管部門應(yīng)更加重視發(fā)展貿(mào)易金融對(duì)穩(wěn)定貿(mào)易增長(zhǎng)的重要性，為銀行業(yè)提供良好的政策支持環(huán)境。比如，支持金融機(jī)構(gòu)走出去，服務(wù)于外貿(mào)企業(yè);為中小企業(yè)貿(mào)易金融需求提供信用增強(qiáng)和融資擔(dān)保服務(wù)。特別是，政府可為出口保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供更多資本金，加大對(duì)出口信用保險(xiǎn)的支持力度，擴(kuò)大承保范圍，鼓勵(lì)銀行依托信用保險(xiǎn)提供融資。
第二，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)之間的互信與合作。
應(yīng)加強(qiáng)同業(yè)之間的互信。危機(jī)以來(lái)國(guó)際銀行業(yè)信用惡化，違約、拒付增多。據(jù)法國(guó)信用調(diào)查機(jī)構(gòu)科法斯統(tǒng)計(jì)，超過(guò)90%的中國(guó)企業(yè)在2008年遭遇收匯拖欠。增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)之間互信尤為重要，確保按照國(guó)際慣例處理業(yè)務(wù)，避免不合理的拒付和糾紛，為貿(mào)易金融創(chuàng)造良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。應(yīng)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)在保理、福費(fèi)廷、買方信貸等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作，加大對(duì)企業(yè)的貿(mào)易信貸投入，解決貿(mào)易環(huán)節(jié)的流動(dòng)性難題。應(yīng)加強(qiáng)在信用環(huán)境建設(shè)方面的合作，分享產(chǎn)業(yè)鏈中核心企業(yè)的信用資源，從而加大對(duì)核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)的融資支持。
第三，加強(qiáng)銀企合作，實(shí)現(xiàn)互利共贏。
加強(qiáng)銀行與核心企業(yè)的合作。貿(mào)易金融滲透到產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，特別是貿(mào)易信貸本身還依托于對(duì)貨物、應(yīng)收賬款的控制發(fā)放。因此，貿(mào)易金融要向更高層次發(fā)展，僅僅依靠金融機(jī)構(gòu)自身的努力還不夠，需要產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)大力配合，同意占用其授信額度為上下游企業(yè)提供貿(mào)易融資。加強(qiáng)銀行與貿(mào)易相關(guān)企業(yè)的合作。銀行還需要物流監(jiān)管公司、倉(cāng)儲(chǔ)公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司等協(xié)同配合，共同加大對(duì)物流、信息技術(shù)的投入，為構(gòu)建高效的貿(mào)易金融發(fā)展模式而努力。出口企業(yè)也應(yīng)著力提高與銀行的協(xié)作能力。企業(yè)應(yīng)加大創(chuàng)新、開拓市場(chǎng)、爭(zhēng)取訂單，主動(dòng)加強(qiáng)與銀行的溝通，配合銀行、物流企業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)公司等提供貿(mào)易融資需要的商業(yè)單據(jù)，核實(shí)貿(mào)易背景，爭(zhēng)取獲得融資。
四 中國(guó)銀行業(yè)開拓貿(mào)易金融大有可為
對(duì)中國(guó)銀行業(yè)而言，積極開拓貿(mào)易金融業(yè)務(wù)，意義重大，大有可為。
首先，有利于增強(qiáng)信心，盡快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從1978-2008年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與外貿(mào)增長(zhǎng)高度相關(guān)，外貿(mào)增長(zhǎng)年均速度大約是GDP增長(zhǎng)速度的兩倍，外貿(mào)大幅下滑必然導(dǎo)致GDP增長(zhǎng)下滑。當(dāng)前，要推動(dòng)外貿(mào)的穩(wěn)定發(fā)展，除了取決于外需的企穩(wěn)之外，迫切需要貿(mào)易金融發(fā)揮及時(shí)、有效的支持作用，至少應(yīng)避免因貿(mào)易金融因素引起的外貿(mào)增長(zhǎng)下滑。
其次，有利于中國(guó)銀行業(yè)把握歷史性發(fā)展機(jī)遇。危機(jī)中蘊(yùn)藏著歷史性機(jī)遇。當(dāng)前，國(guó)際銀行業(yè)在金融危機(jī)中遭受巨大沖擊，不得不大規(guī)模地退出貿(mào)易金融市場(chǎng)。我國(guó)銀行業(yè)流動(dòng)性較為充裕，若能充分發(fā)揮貿(mào)易金融服務(wù)功能，不僅可在國(guó)際市場(chǎng)上擴(kuò)大貿(mào)易金融的業(yè)務(wù)份額，為未來(lái)與各國(guó)實(shí)體企業(yè)建立更為廣泛的金融聯(lián)系打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，而且有利于樹立新興經(jīng)濟(jì)大國(guó)形象，加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程，為中國(guó)金融業(yè)發(fā)展提供更大的國(guó)際舞臺(tái)。保守預(yù)計(jì)，到2015年中國(guó)可能成為全球第一貿(mào)易大國(guó)及第一大貿(mào)易金融服務(wù)市場(chǎng)，中國(guó)銀行業(yè)在當(dāng)前環(huán)境下加大拓展貿(mào)易金融業(yè)務(wù)的力度，可以為未來(lái)市場(chǎng)地位提升奠定重要基礎(chǔ)。
最后，有利于加快我國(guó)金融創(chuàng)新的進(jìn)程。當(dāng)前，大力推進(jìn)以供應(yīng)鏈金融為主的貿(mào)易金融創(chuàng)新，不僅能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)提供更充分的金融服務(wù)，解決廣大中小企業(yè)的融資瓶頸，使投資、生產(chǎn)、銷售活動(dòng)更加順暢，加快對(duì)外貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，而且可為銀行業(yè)未來(lái)的金融創(chuàng)新積累經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展。
總之，通過(guò)加強(qiáng)合作，大力發(fā)展貿(mào)易金融，支持貿(mào)易發(fā)展，既是推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需要，也是金融業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)和抓住發(fā)展機(jī)遇的需要。我們有理由相信，貿(mào)易金融將成為未來(lái)金融服務(wù)業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展的重要領(lǐng)域，把握這一歷史機(jī)遇，中國(guó)銀行業(yè)必將在未來(lái)10年內(nèi)取得更大的發(fā)展。