濰柴動力:豐富產品結構拓展產業鏈
2009-6-19 21:57:00 來源:網絡 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
公司正在積極豐富產品種類,拓展產業鏈條。公司已經推出5L/7L中小功率發動機,進入到客車、中、重卡和挖掘機領域;同時還并購了法國博杜安發動機公司,獲得16L-33L發動機的研發技術和生產能力,為公司產品以后通過OEM方式出口打下基礎。總的來看,公司正在努力從一個單純以重卡發動機為主的生產企業,向全系列發動機生產商邁進。
共軌發動機和EGR發動機的銷售價格已經大幅降低。目前國3發動機主要分共軌發動機和EGR發動機兩大類,據我們了解當共軌發動機和EGR發動機剛推出時,要比同類的國2發動機分別貴2.5萬元和1.1萬元,但隨著國3發動機的批量投放,目前共軌發動機和EGR發動機僅比同類國2發動機貴0.8萬元和0.5萬元左右,我們認為銷售價格的下降將對國3發動機的普及起到積極作用。
2Q09公司產品銷量和產品毛利率預計都將保持平穩。1Q09公司約銷售發動機6.9-7.0萬臺左右,由于本年度整車廠沒有在整車銷售旺季來臨前大量囤貨而更多的采取隨需隨訂的訂貨方式,因此我們預計2Q09公司銷量環比會出現一定幅度的增長,我們預計2Q09公司銷售發動機將達到7.3-7.6萬臺。從毛利率水平來看,1Q09公司產品毛利率為19.66%,同比下降4.76個百分點,我們認為毛利率下降主要是兩點造成,一個是本期公司發動機銷量同比下滑約30%,另一個原因是本期公司對共軌發動機進行促銷。進入2Q09,公司采購的共軌配件價格下降了約20%,但是公司共軌發動機產品仍然在進行促銷,因此我們預計2Q09公司產品毛利率會略有提升,毛利率水平提升到20%左右。
隨著物流需求的復蘇,下半年行業銷量可能出現淡季不淡的現象。目前整車下單需提前15天,發動機的下單需提前7天,因此僅從整車和發動機廠的在手訂單看,未來行業需求走向仍是看不清的,但我們認為隨著房地產企業開工的增加,國內貿易的恢復,物流需求會逐步增多,很有可能會導致重卡銷售在下半年特別是在4Q09出現淡季不淡的現象。