在股東各方進行長達近一年的溝通后，瀕臨清盤的澳門航空，終于在6月2日公布了其注資計劃。 
　　但澳門航空董事會在接受本報查詢的回復顯示，股東間的意見分歧，至今仍無法解決，這或導致其控股結構出現變化。事實上，澳門航空的注資計劃，已經對部分股東可能不參與注資一事，作出了特別安排，賦予其他愿意增資的股東接手他方的增資權。
　　這意味著作為大股東的國航，仍然是注資方案的關鍵所在。國航董秘黃斌6月3日對本報記者表示，國航會否包底澳門航空注資，目前還言之尚早，“這取決于股東間的溝通”。同時，他表示澳門航空的轉型問題，與注資是“兩回事”，國航不會干預澳門航空的獨立決策。
　　增資案曲折出爐
　　6月2日，澳門航空在澳門的葡萄牙語報紙“Hoje Macau”以及中文報紙《澳門日報》刊登公告，稱公司股東已在4月15日，批準了一項涉及5.073億澳門元(約合4.312億人民幣)的注資計劃。這一耗費11個月才發布的方案，印證了股東談判的曲折。
　　截至2008年12月31日，澳門航空凈資產約為-1.073億澳門元。根據澳門商法典，除非在該要約發表的60天內，能獲得資產注入，以達到公司注冊資本金要求的水平，否則公司必須提出要約，聲明公司將會解散或削減資本金。
　　2008年7月澳門航空公布的虧損額便達兩億澳門元，澳門媒體猜測公司已是負資產，但澳門航空公關經理龔曉莊當時不回應外界猜測。
　　然而，被視為事態緊急的注資事宜，此前一直沒有下文。澳門航空董事會6月3日對本報稱，到目前為止，公司的營運并未受資金問題影響，“主要是大股東采取了商業支持的形式，而供應商亦明白澳門航空的困難是暫時的，故公司營運正�！薄�
　　然而負資產運營終究無法長久。姍姍來遲的注資方案，提出了分三步走的計劃。首先按法律要求縮股，即將澳門航空已發行股本按現有股東持股比例減少至100萬澳門元。然后，澳門航空將建立一個金額不超過1.083億澳門元的不可分派公積金，通過現有股東按照各自持股比例以現金出資，彌補澳門航空的負資產。
　　最后，對現有股東增發。這包括，其一，澳門航空將向現有股東發行199萬股每股面值100澳門元的普通股，將澳門航空發行的股本增至2億澳門元；其二，公司再向澳門特區政府或其他澳門特區政府指定的機構發行200萬股每股面值100澳門元的可贖回優先股，從而將澳門航空發行的已發行股本增至4億澳門元。
　　“理解部分股東不參與”
　　以該方案推算，由于采取按現時股東持股比例認購，第二次增發后，澳門特區政府的持股量將激增至52.5％，其他股東的持股比例將在現水平上被攤薄50％。不過注資方案對此指出，澳門特區政府認購的200萬股可贖回優先股，不具有投票權。這意味著國航仍會在增資后實際控制澳門航空。
　　引人注意的是，方案為國航接手其他無心戀戰的股東持股，埋下了伏筆。澳門航空董事會向本報表示，盡管增資方案在4月15日得到“大多數(股東)通過”，但“有部分股東不參予是可以理解的”。其強調：“現階段注資計劃正在進行中，故股東架構重組待定。”
　　黃斌對此稱，鑒于當日的股東會議沒有知會其具體的股東表決情況，不便透露可能有哪些股東有其他考慮，“但這一情況很正常，大家可能有不同的思路”。6月2日至3日，本報記者嘗試聯系長榮航空財務部負責人徐文光未果。去年7月，時任該公司財務部處長的黃慧芳對本報表示，長榮需要考慮到直航對澳門航空的沖擊。

  由于增資方案需要在澳門航空公告之后的30日內完成，新的股權結果將在一個月后出水。與之相較，澳門航空討論已久的定位轉型和提高運營效率問題，仍無時間表�！鞍暮秸�處于商業定位轉型過程中，需較長時間。轉型的基本方針是，立足澳門，把客源中心從依賴臺灣逐漸改為開辟周邊鄰近國家和內地市場�！卑拈T航空董事會對本報記者說。
  其亦指出，運營效率和市場因素密切關連�！肮使�司力求開辟更多市場，飛機利用率自然會有所提高�！贝饲埃�同為澳門基地航空的非凡航空曾表示澳門航空效率低下，卻占據了大部分時刻資源。
  “無論如何，國航不會越俎代庖代替澳門航空制訂新的發展方向�！秉S斌承認，國航現時難以利用星空聯盟幫助澳門航空開辟航線網，“他們還不是星空的成員，但他們可以考慮利用這個平臺構建一些產品”。(記者 覃羿彬 廣州報道)