澳門航空的股東增資方案，再次陷入膠著狀態。 
　　7月14日，澳門航空董事會人士向本報記者證實，尚未決定何時就“股東增資新方案”召開第二次會議。此前，7月8日下午，澳門航空董事會就二股東葡萄牙航空申請“股東增資案無效”獲澳門法院接納一事，召開了特別會議。會后，上述人士對本報稱，當日未能達成任何“有意義的決定”。
　　這一局面，為明確打算從澳門航空套取剩余價值的葡萄牙航空贏得了時間。葡萄牙航空的駐澳門代表Carlos Pimentel表示：“葡萄牙航空并非慈善機構，因此，不會對一家缺乏未來戰略的公司進行投資�！倍�葡萄牙航空集團執行總裁Fernando Pinto在6月接受本報專訪時表示，公司已經確定全部出售在澳門航空的持股。
　　按照6月2日公布的澳門航空增資方案，若有股東不參與增資，則其增資權會被其他有興趣的股東獲取。這意味著，無意參與注資的葡萄牙航空，將面臨“自身股權被攤薄，令股權出售無法進行”的風險。
　　由葡萄牙航空與大西洋銀行聯合組成的投資基金SEAP，目前持有澳門航空20%股權。其中，按照雙方于SEAP的合資比例推算，葡萄牙航空實際持有15％澳門航空權益。然而，根據增資方案計算，即使SEAP參與股份定向增發，其持股也會在目前水平上被攤薄至10%；若SEAP置身方案之外，則其持股更將進一步被攤薄。
　　這促使葡萄牙航空在6月向澳門法院提請裁決該注資案無效。
　　SEAP遞交的文件聲稱，澳門航空的股東間并未就在30日內，完成對澳門航空的增資一事，達成共識。同時，葡萄牙航空亦透露，在過去15年，其向澳門航空投入了超過8000萬澳門元，而且，其還于兩年前拒絕了一家英資基金以1.2億澳門元買斷其于澳門航空持股的建議，原因是對方出價太低。
　　Pinto此前對本報表示，葡萄牙航空不會割價出讓、虧損收場。本報記者其后向葡萄牙航空查詢，是否面臨股東壓力，必須自澳門航空的投資回收價值，但一直未獲答復。
　　Pimentel稱，2009年的前五個月，澳門航空又再虧損了1.5億澳門元。他質疑稱，注資行動后，只會再次眼見澳門航空陷入同樣的財務黑洞。他強調，葡萄牙航空不愿“傷害”澳門航空，而且過去也曾派遣大量技術人員與飛行員支援后者，“直到2004年澳門航空實現盈利”，但他強調，葡萄牙航空不愿意“補給一個不愿改編戰略、無法重新盈利的公司”。
　　這一局勢，使得持有51%澳門航空股權的大股東國航，成解決僵局的關鍵。澳門航空董事會對本報表示，國航承諾繼續在技術、市場上給予澳航更多的幫助。
　　但國航董秘黃斌7月8日對本報表示，此前一段時間“并沒有與澳門航空的同事進行溝通”。他透露，澳門航空董事局需要先提出新的思路，作為股東的國航才能更好地參與有關討論，并就新方案進行決策。
　　澳門民航業本身面對的挑戰，或令澳門航空在耗時的討論中，遲遲未能獨立發展出新的商業定位。
　　在兩岸直航的沖擊下，長期瞄準中轉市場的澳門機場，不斷遭遇航空公司退出。根據澳門民航局6月公布的數據，就在今年一季度，東航已經取消所有來往澳門的客運航班服務；而在2008年下半年，往來澳門機場的航班，有高達67.7％被取消。目前，澳門航空承載35％的往來澳門航空客運量。
　　Pimentel表示，至少在目前，澳門航空先縮資再增資的拯救方案，已經被法院禁制，注資設想將推遲。