6月份中國制造業(yè)PMI微升0.1個(gè)百分點(diǎn)至53.2%，彰顯經(jīng)濟(jì)反彈力度強(qiáng)勁：這一數(shù)據(jù)好于我們和市場預(yù)期，完全沒有往年的季節(jié)性因素影響（歷年6月份PMI均比5月回落），環(huán)比變化高于以往任何一個(gè)年份，說明政策帶動的經(jīng)濟(jì)上升勢頭顯著。而另一項(xiàng)PMI：里昂證券PMI 6月份繼續(xù)上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至51.8（該指標(biāo)涵蓋的企業(yè)較少，但做過季節(jié)調(diào)整），趨勢一致。
分行業(yè)來看，受外部環(huán)境有所企穩(wěn)的帶動，6月份與出口相關(guān)的行業(yè)訂單顯著反彈，包括紡織、家具、電子及通信設(shè)備。此外，鋼鐵、金屬制品等受益于基建項(xiàng)目投資和價(jià)格反彈，訂單繼續(xù)好轉(zhuǎn)或保持高位。
從子指標(biāo)來看，新出口訂單指數(shù)上升1.3個(gè)百分點(diǎn)至51.4%，連續(xù)2個(gè)月回升至臨界點(diǎn)以上，這符合我們對于下半年出口降幅改善的判斷。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)大幅上升4.7個(gè)百分點(diǎn)至57.8%，顯示通縮壓力明顯緩解，對于未來的居民消費(fèi)額形成進(jìn)一步支撐。產(chǎn)成品庫存指數(shù)降至45%，顯示產(chǎn)品銷售較好；原材料庫存指數(shù)升至47.4%，與歷史正常水平相仿，印證了去庫存化基本結(jié)束。從業(yè)人員指數(shù)回升至50.1%，說明失業(yè)壓力有所減輕。
其他指標(biāo)也印證了PMI反映的經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)趨勢：PMI之外，無論是企業(yè)利潤這一滯后指標(biāo)，還是我們編制的專屬領(lǐng)先指標(biāo)都顯示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)：1-5月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降22.9%，降幅較1-2月份縮小14.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，有色金屬冶煉及壓延加工、鋼鐵、化纖等行業(yè)均由1-2月份虧損轉(zhuǎn)為盈利，電力行業(yè)利潤由1-2月份同比下降77%轉(zhuǎn)為增長14.6%，石油加工及煉焦業(yè)、電子行業(yè)利潤比1~2月份大幅增加。與此同時(shí)，我們編制的中金經(jīng)濟(jì)綜合領(lǐng)先指標(biāo)（由發(fā)電量、汽車與房地產(chǎn)銷售量、水泥產(chǎn)量、外需領(lǐng)先指標(biāo)構(gòu)成）繼續(xù)回升，已連續(xù)4個(gè)月反彈。我們維持2季度GDP同比增長達(dá)7.4%，環(huán)比增長達(dá)3.4%的判斷。