近日我們對海蘭信進行了再次調研,就該公司近期經營狀況,新產品開發及戰略發展進行了交流。
    毛利瓶頸在于船舶電子集成系統(VEIS)自主化率
    該公司前三季度營業收入持續增長,累計實現營業收入1.08億元,凈利潤1924.3萬元,同比增長36.13%,略低于上半年。我們了解到,該公司加大了對銷售經費的投入以及研發投入,同時由于一直在努力以船舶電子集成系統的模式進行銷售,隨著集成系統的規模不斷擴大,產品自主化率成為提高利潤率的瓶頸所在。由此而言電子海圖獲得中國船級社認證以及SCS的獲得德國勞氏船級社認證將成為VEIS系統產品毛利觸底的標志,并且該公司下一步推出的雷達與電羅經產品將會不斷提高系統中產品自主化率,同時使維持較高的毛利水平。
    民用造船市場出現復蘇跡象
    從現有各船型訂單數量來看,目前造船市場開始出現了觸底復蘇的跡象,新建訂單量同比增長300%。可以看到,造船中心歷次的轉移過程中,均伴生出本土船舶配套設備企業的成長。而在《船舶工業中長期發展規劃》中明確提出,到2010年國產船用設備裝船率到60%以上,到2015年,國內船用設備裝船率達80%以上。
    三大主線發展戰略清晰
    海蘭信作為專注于航海電子科技領域的專業公司,主要從事航海電子科技系統產品的研發、生產和銷售。在上市之后公司由原有的海事產品單一發展戰略,逐漸形成了海事產品,軍工產品以及環保產品的三大主線發展,其發展的基礎來源于三大主線所面對的客戶具有共同性的特點。
    關于海事產品，從該公司的角度而言,其多產品線(VDR、VMS、雷達、電子海圖、電羅經)開發的發展方式正是為了滿足其VEIS系統對船用設備自主生產的需求。我們認為在海事產品上,重點關注公司在研項目產品的推出,特別是在VEIS系統核心部件中具有進口替代的產品。該公司打算將現有的自主品牌30%占比逐年提高至2011年的45%,2012年的60%至2013年的70%。
    海蘭信今年特別將原屬海事產品部門的軍品業務獨立成軍品事業部,將原有的被動式銷售逐漸向主動式銷售進行轉變,使得其新研產品能更快的完成由民到軍/由軍到民的跨界銷售,形成更大的市場空間,同時該公司近期在獲得了軍工產品質量管理體系證書、武器裝備科研生產許可證之后又獲得第三個軍方認證證書,使得產品的軍品應用速度得到了加強,增加該公司軍品業務比重。