看好2010年房產施工對重卡銷售的拉動作用。從歷史看，房產企業的開工往往是滯后于銷售，該時間間隔一般為半年。2009年房產企業在上半年完成了現金的回籠，其開工是從7月份開始，與以往的歷史經驗吻合。由于從商品房的新屋銷售看，新屋銷售的高潮出現在今年年底，那么根據歷史經驗房產開工的高峰很可能出現在2Q10。由于基礎設施建設具有持續性，再加上明年上半年迎來的新屋開工高潮，我們預計重卡行業在明年上半年的銷售增速可能會超過25%，全年銷量增速達到15%。
2010年轎車銷量增速下滑，企業利潤平穩增長。2009年養路費的取消和對小排量轎車購置稅的減半征收，刺激了中低收入人群對經濟型轎車的需求。同時股市、房市的持續火熱，導致財富效應顯現，又刺激中、高檔轎車的銷售復蘇。在此背景下我們預計2009年轎車銷量達到739萬輛，同比46.50%。我們認為受經濟刺激政策效應減退和高基數的影響2010年我國轎車銷量增速放緩是大概率事件。但由于企業庫存處在低位，新增產能難以有效釋放，因此行業利潤仍能增長20%左右。
在政策轉向中尋找投資機會。2010年是國家政策的轉向之年，無論是貨幣政策還是財政政策都將由激進轉向溫和。在政策轉向中投資者心態往往發生重大變化，投資者心態的變化往往影響上市公司的估值。由于我們認為2010年房產銷售將呈現V字形，上半年房屋銷售低迷，但下半年將出現恢復，國民經濟仍能實現平穩增長。
因此投資者心態的波動，反而會創造出較好的投資機會。
重點上市公司投資評級。由于我們看好房產施工對重卡的拉動效應，因此我們重點推薦濰柴動力、威孚高科。此外，由于我們看好市內物流的復蘇，以及新全順物流車的市場競爭力，因此我們推薦江鈴汽車。