市場傳言中外運長航集團內部有人建議推動中外運航運與長航鳳凰的合并，理由是這兩家公司都從事干散貨航運業務。我們認為這是一個餿主意。假如實施合并的話，中外運航運的業務和盈利能力必然受到拖累，很可能造成“1+1<1”的后果。我們還利用另外兩個公司的案例推論出企業收購的一般準則。
    中外運長航集團的成立本身是一個敗筆2008年底，原中外運集團與原長航集團合并，但兩年以來兩大集團整而不合，造成了一些內耗，影響了下屬公司的改革和發展速度。兩大集團的合并也是中外運航運可能與長航鳳凰合并的根源。
    長航鳳凰盈利能力較差，盲目擴張2005-2008年長航鳳凰盈利能力較差，2009年虧損。公司資產負債率超過80%。2010-2011年購買船舶的總投資額是公司凈資產的5倍左右。
    中外運航運盈利能力較強，經營穩健2005-2008年中外運航運盈利能力較強，2009年仍然盈利。公司管理層的經營風格穩健。
    中外運航運與長航鳳凰的合并很可能造成“1+1<1”的后果假如實施合并的話，中外運航運的業務和盈利能力必然受到拖累。原因是，兩家公司的規模接近，管理和企業文化上互不兼容。
    從中集集團和國美電器案例看成功收購的準則成功收購的準則之一是被收購方公司的業務和人員規模最好是收購公司的1/5或更��；準則之二是收購公司擁有強大的企業文化、企業制度和管理能力。