2月26日,BDI（波羅的海綜合運價指數,國際航運價格的“標桿”）收于2738點:其中,海岬型船（編注:一種可以應對最惡劣天氣的干散貨船）運價指數較上周下跌4.3%,但巴拿馬型及超靈便型、大靈便型船分別較上周上漲了6.7%、7.6%、6.9%。 
　　我們認為,2月26日當周,煤炭谷物需求是支撐巴拿馬及小型船運價回升的主因,而海岬型船則受累于市場上充足的運力及國內開工率尚未恢復,運價下跌。
　　我們相信,就今年而言,歐美經濟復蘇及中國鐵礦石依賴度,將是鐵礦石海運需求（海岬型船）的重要支撐。
　　眼下,市場對于鐵礦石漲幅的傳言已有所加劇,預計隨著談判博弈的加劇,礦商市場租船等,將成為后期BDI（波羅的海綜合運價指數,國際航運價格的“標桿”）指數的看點。
　　特別值得關注的是,上周,CCFI（中國出口集裝箱運價指數）繼續穩中有升:2月26日,CCFI收于1168.3點,較前周上漲3.86%。
　　具體分析,出口集裝箱運輸市場眼下正處于春節長假后的慣例性貨量恢復期,歐美等遠洋航線受節前部分壓港貨量支撐,所以節中、節后運輸需求降幅較小,市場運價繼續走高。
　　從其余航線情況來看,除東西非航線出現小幅下跌以外,出口集裝箱市場各航線運價也全線飄紅。歐美長航線倉位利用率較高,3月1日,多家船東再次宣布提價,漲幅在150-200美元/TEU之間。
　　最后提下智利地震影響。我們認為,智利地震引發的海嘯,為非持續性事件,且該航線并非海運典型航線,因此對海運業運價影響較小。
　　【投資建議】
　　國泰君安認為,短期內開工率回升將帶動海運貿易需求,但隨著天氣的轉暖,取暖用油、用煤需求都將出現下行,由此BDI、沿海煤運價格和油輪運價短期內都具有回調態勢。所以,只能從中長期看好海運股。
　　根據中金公司的最新報告,中國遠洋(601919,股吧)和中海集運(601866,股吧)跑贏大盤的概率加大。中金公司預計,雖然航運公司2009年的年報業績不能超過市場預期,但隨著海運市場復蘇,其一季度業績的披露值得關注。尤其是中海集運和中國遠洋,中金公司預計其一季度業績可以超出市場預期。
　　中金預計,中海集運一季度每股收益預計為-0.03元,虧損比去年四季度減少67%,接近盈虧平衡;預計中國遠洋在2009年四季度盈虧平衡,2010年一季度將實現0.10元的每股收益,增長最為顯著。