上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司孫鈺
行情回顧
    螺紋鋼：周K線顯示，主力合約RB1005呈長陰線，當(dāng)周期價出現(xiàn)較大幅度的下挫，技術(shù)上基本符合放量下跌走勢標(biāo)準(zhǔn)，且由于開盤價較上周大幅高開，短期做頭跡象較為明顯。主力合約RB1005收盤價為4214元（每噸，下同），較上一周大幅下跌79元，跌幅為1.84%。主空倉位逐漸呈遞減走勢，主力資金移倉換月進(jìn)行中。
    線材：周K線顯示，主力合約WR1005呈下影長陰線，收盤價為4025元，較之前一周下跌67元，跌幅為1.64%；成交量7478手，較上周小幅減少，持倉量11584手，較上周小幅增加，由于對手盤的缺乏，導(dǎo)致報(bào)價不連續(xù)。螺紋鋼與線材期貨每周價格對比2月22日～3月1日 單位：元/噸注：rb　代表螺紋鋼，wr　代表線材
基本面解析
    一、上周經(jīng)濟(jì)形勢
    中國人民銀行決定從2010年2月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。為加大對“三農(nóng)”和縣域經(jīng)濟(jì)的支持力度，農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)暫不上調(diào)。上周是節(jié)后開盤的第一周，但市場中節(jié)日氣氛卻未消去，整體成交情況表現(xiàn)不佳。當(dāng)前市場庫存壓力繼續(xù)增加，多個地方市場庫存達(dá)到歷史高點(diǎn)，而下游依舊不旺。鋼廠想漲價，而節(jié)后的高庫存則需消化，現(xiàn)貨市場迷漫著一種既盼漲又謹(jǐn)慎的氣氛。因此，上周期鋼呈現(xiàn)先小幅抬高，而后弱勢平穩(wěn)的態(tài)勢。
    二、鋼市基本面解析
    現(xiàn)貨市場方面，上周是春節(jié)后的第一周，貿(mào)易商陸續(xù)開張營業(yè)，市場報(bào)價陸續(xù)明朗，由于需求尚未恢復(fù)，市場整體成交氣氛較淡，商家普遍持觀望態(tài)勢，報(bào)價總體變化不大。
    整體呈小幅盤整態(tài)勢，部分市場小幅上漲，部分維持平穩(wěn)，個別市場穩(wěn)中有落；調(diào)整幅度在20~50元，小幅上漲的市場居多。截至上周五，HRB335Φ20mm螺紋鋼平均價格為3823元，較20日上漲13元；Q235Φ6.5mm高線平均價格為3887元，較20日上漲15元。隨著元宵佳節(jié)的過去，本周市場需求有望好轉(zhuǎn)，且受河北鋼鐵集團(tuán)及首鋼等上調(diào)出廠價格等帶動，市場信心將有所增強(qiáng)。受春節(jié)需求減弱以及鋼廠產(chǎn)量平穩(wěn)增加影響，上周國內(nèi)建筑鋼材庫存量較前一周繼續(xù)大幅增加，創(chuàng)歷史高位記錄。建筑鋼材庫存自2009年11月第三周出現(xiàn)低點(diǎn)后庫存連續(xù)增加，或反映出現(xiàn)貨市場拋壓風(fēng)險(xiǎn)正在積蓄，但資金面的充裕使看多力量明顯優(yōu)于盤中拋壓所帶來的利空影響，庫存壓力仍在積蓄，對期鋼形成較強(qiáng)的上行壓力。截至2月26日，國內(nèi)14個主要城市線材庫存總量為138.81萬噸，較上一周末明顯增加14.28萬噸；螺紋鋼庫存總量為470.3萬噸，較上一周末大幅增加27.06萬噸。
    鋼廠調(diào)價方面，國內(nèi)市場價格多以小幅上漲為主，總體幅度在30~50元；國內(nèi)下跌區(qū)域主要集中在華南地區(qū)，價格小幅下跌10~40元。以沙鋼為代表的建筑鋼材企業(yè)下旬出廠價格穩(wěn)定，另外新鋼、三鋼、中天、山鋼集團(tuán)等鋼廠價格同樣以穩(wěn)定為主，節(jié)前出廠價格相對偏低的永鋼、濰鋼出廠價格小幅上調(diào)40~50元。北方地區(qū)的首鋼、河北鋼鐵集團(tuán)本周3月份建筑鋼材價格政策出臺，多適當(dāng)上調(diào)100元，武安地區(qū)的線材廠家同樣有50元左右上調(diào)幅度，線材出廠價格漲至3730元。中西部地區(qū)鋼廠在節(jié)后密集出臺價格政策，大多穩(wěn)中小幅上調(diào)30元。
下周鋼材走勢展望
    歐元區(qū)危機(jī)使市場中避險(xiǎn)情緒成為近期主流思想，美國近期公布經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)雖然顯示復(fù)蘇前景黯淡，但作為危機(jī)狀態(tài)下相對最強(qiáng)勢的世界儲備貨幣品種，美元依舊維持強(qiáng)勁上行勢頭，大宗商品價格普遍承壓；而具體到鋼材期貨品種而言，基于生產(chǎn)成本大幅上升的預(yù)期，現(xiàn)貨市場雖然成交依舊清淡，但鋼材上調(diào)鋼材出廠價格的意愿較為強(qiáng)烈，現(xiàn)貨鋼價的企穩(wěn)回升對期鋼價格形成較強(qiáng)支撐，短期偏空走勢或?qū)⒊掷m(xù)，但可供操作的下跌幅度或比較有限。另外，主力合約1005正在移倉1010合約過程中，資金面的變化使得螺紋鋼期貨合約表現(xiàn)為遠(yuǎn)強(qiáng)近弱，兩合約走向截然不同，建議投資者目前堅(jiān)持短線1005合約偏空方向操作，1010可多單建倉，并及時做好止盈為宜。