Ship Financing Lease: How Can We Grasp Opportunities 　　正如天津東疆保稅港區管委會政策研究室、金融與租賃發展辦公室主任張忠東所言：“‘融資租賃船舶出口退稅’是一項全新的政策，以前普遍的觀點都認為這件事做不了，現在突然能做了，可能一時還沒有回過神來。”確實，當記者電話聯系中國船舶工業行業協會會長張廣欽和中國船舶工業經濟研究中心顧問、資深船舶研究專家朱汝敬時，他們都表示對此事并不了解。
　　對于中國船舶融資租賃市場情況，朱汝敬表示，直到近兩年，船舶融資租賃可以說有了些起色，通過船舶融資租賃建造的船舶開始逐漸有所增加。記者隨即聯系上海澄西船舶有限公司和滬東中華造船（集團）有限公司的相關負責人，他們卻都表示，目前船廠承接的造船項目中并沒有涉及融資租賃方式，而都是通過船公司融資建造的。
　　“其實，在這種傳統融資模式下，船廠造船時也承受著不小的壓力�！睖麞|中華造船相關負責人告訴記者。1艘8萬～10萬噸級散貨船涉及金額一般都在數千萬美元左右，一旦出現任何閃失，將給擔保的金融機構帶來重大損失。此種狀況下，面臨的現實是：市場上的擔保機構因收取過高保費且擔保金額有限，很難承擔船舶建造所需巨額資金的融資擔保，另外，其他企業因擔保利益與擔保風險嚴重失衡，也無意為船舶建造企業擔保。而國內的船廠，幾乎都有因造船拖期被罰巨款甚至逾期一兩年還交不了船的經歷，這種情況下，船廠每天要承擔幾十萬元的賠償金。
　　管中窺豹，在中國，船舶融資途徑單一的難題并未得到解決，而船舶融資租賃市場似乎也并沒有想象中的“熱氣騰騰”。
　　法國巴黎銀行香港分行亞洲區航運部董事總經理莊超名曾表示，船舶融資租賃有一些優點，同時也有一些不足。通常租賃公司會更進取，所以一些條款和要求可能會比船舶貸款放得更寬。但是世上沒有免費的午餐，船舶融資租賃的總體花費要高一些。我們都知道，租賃公司的資金也是來自于銀行，加上租賃公司的環節，船舶融資租賃的成本一定會比直接從銀行貸款要高一些。
　　確實，在中國，船舶融資租賃究竟是優是劣，業界各有不同看法。
　　觀點一：
　　船舶融資租賃不易做
　　據了解，中國多數船舶都為航運企業通過貸款或者自有資金購買，但這種傳統的融資方式，一方面會占用大量的現金而導致企業現金流吃緊，另一方面，銀行貸款也會記入企業負債表，這兩點都在不同程度上制約了航運企業的快速發展。為了應對金融危機帶來的流動性風險，很多目光敏銳的航運企業也在不斷探索新的融資方式，船舶融資租賃就是在這樣的背景下日漸受到青睞。
　　船舶融資租賃是國際上重要的船舶建造融資方式之一。根據發達國家船舶建造的融資經驗，利用在建船舶作抵押向銀行提供擔保的做法較為普遍，然而，由于中國配套法規的制定滯后于船舶建造業的發展，船舶融資租賃在中國一時“遠水難解近渴”。
　　除此之外，記者從某位業內人士處了解到，普通融資租賃中，承租人有著一項十分重要的權利，即設備的選擇權，而在船舶融資租賃中承租人對船舶的選擇權卻存在一些問題。因為船舶不像普通的設備，其價值往往非常巨大，造船廠不像其他的設備生產廠商那樣生產船舶待銷，而是在有訂單的情況下才著手建造，所以如果承租人選擇指定造船廠建造新船，那么出租人與造船廠簽訂的船舶建造合同較之普通融資租賃中出租人與設備供應商的購買合同要復雜得多。相比之下，商業銀行貸款操作相對簡單，對整個模式的控制相對容易。除此之外的最主要因素是，相比大家熟悉的商業銀行貸款造船的模式，以船舶融資租賃方式建造船舶的成本恐怕更高。因此，盡管船舶融資租賃新鮮欲滴，卻少有人敢嘗鮮。慣用的模式仍是船公司直接到商業銀行融資或委托比較有實力的、精通貸款業務的船舶經紀人到銀行融資。
　　固然“存在即合理”，但該人士表示，目前看來，通過船舶融資租賃建造船舶還是大公司的專利，一般的小公司絕不會涉足。究其原因，大公司的業務量大，資金缺口也相對較大，如一次性需建造十幾甚至幾十艘船舶，一般的商業銀行很難滿足其所需資金量，只能通過船舶融資租賃的方式。
　　誠如該人士所說，記者的一位私營船東朋友曾試圖用船舶融資租賃方式建造船舶，但堅持了一年后，在商業銀行貸款批復后，便匆匆“撤退”了。而記者同時也發現近幾年通過船舶融資租賃方式建造船舶的都是些頗具實力的大公司。近兩年比較典型的以船舶融資租賃方式建造的船舶包括：
　　2008年6月，工銀金融租賃有限公司與華能集團、中船集團簽署了目前國內最大的船舶融資租賃項目合同。根據合同，工銀金融租賃將為華能集團出資新建12艘散貨船，項目總金額53億元人民幣，其中8艘5.3萬噸級散貨船由中船澄西船廠建造，并由中國船級社負責監造。2009年8月，作為8艘船中的第一艘，也是國內第一艘以船舶融資租賃方式建造的萬噸級以上散貨船——“工銀1”輪命名交付。
　　2008年12月，工銀金融租賃與中外運長航集團下屬深圳滾裝物流公司，簽署了為期12年的船舶融資租賃協議。根據合同，由工銀金融租賃出資新建2艘2000車位、同等設計的汽車滾裝船，而后，深圳滾裝物流公司從工銀金融租賃租用新建船舶，每周在“天津-廣州”、“天津-上�！�2條航線上往返從事汽車貿易物流業務。2009年10月30日，“長興隆”號首航慶典正式舉行，該輪也成為我國第一艘以船舶融資租賃方式建造的大型現代化汽車滾裝船。
　　觀點二：
　　船舶融資租賃優于商業貸款
　　但也有專家認為，船舶融資租賃的優勢對于一些中小航運企業更為明顯，由于中小航運企業規模、資金實力有限，貸款相對不容易，所以可多采用船舶融資租賃方式進行船舶融資和運營。
　　首先，相比于抵押貸款、買方信貸、賣方信貸等信貸方式，船舶融資租賃的優勢在于：銀行貸款不僅難以取得，還可能使企業資產負債率提高、財務風險加大等。另外，在貸款未還清前，船東往往無權對船舶進行處置，在營運船舶時受到很大限制。相比之下，船舶融資租賃可以解決航運企業希望擴大運力而融資渠道不暢的問題；在船舶融資租賃中一般不需要預付款；有利于設備更新換代；根據財政部和國家稅務總局的規定，企業使用融資租賃方式增添的資產允許加速折舊；相比于銀行貸款更加靈活、方便，因為船舶所有權在出租方，不用經過貸款程序實現抵押權的復雜程序，如扣船、強制出售等環節。
　　其次，相比于經營性租賃，即航次租船、定期租船和光船租賃，船舶融資租賃的優勢更加明顯。經營性租賃租金水平高于船舶融資租賃。比如經營性租賃營業稅以租金收入為基礎征收5%，而船舶融資租賃的營業稅則以租金收入減去出租貨物實際成本后的余額為基礎征收；融資租賃印花稅為0.05%，經營性租賃的印花稅為0.1%；船舶融資租賃合同是建立在對承租人充分調查和投資項目充分論證的前提下做出，更強調與承租方的共同利益，不會出現經營性租賃中，船東以租金未及時、足額支付等借口提前收回船舶的情況，尤其是在船舶租賃價格上漲時；經營性租賃不僅要面對變化無常的租賃市場，無法控制成本，更重要的是無法擴大船隊規模，而船舶融資租賃則可以在租期屆滿后取得船舶所有權。
　　另外，對船舶出租方而言，采用船舶融資租賃也有不少優勢。承租方不享有經營性租賃下的各種停租理由，這源于船舶融資租賃的實質在于融資，而不是租賃；在船舶融資租賃中，承租人自己承擔船舶質量與合同不符的風險，包括船舶存在的嚴重缺陷。
　　那么，先行先試的“融資租賃船舶出口退稅”政策，威力究竟有多大？它是否能成為中國船舶融資租賃市場蓬勃發展的起點？是否有助于降低造船成本？能否讓船舶融資租賃擺脫尷尬局面？能否讓造船企業也“松一口氣”呢？現在下結論還為時過早，讓我們共同繼續關注天津，關注船舶融資租賃市場！