5月16日上午，由溫州市人民政府、中國風險投資研究院和中國中小企業(yè)協(xié)會共同主辦的“2010中國(溫州)民間資本發(fā)展高峰會” 在溫州香格里拉大酒店及溫州市人民大會堂召開。東方財富網(wǎng)全程視頻直播本次會議。著名經(jīng)濟學家、原全國人大常委會副委員長成思危出席開幕式并發(fā)表主旨演講。以下為成思危先生部分演講內(nèi)容實錄。 
　　成思危：我要談的第二個問題就是金融危機以后，我們從世界特別是中國來看，應該有什么新的投資機會。大家知道這次金融危機，當然內(nèi)容很多，其中有一點就是原來的發(fā)展的模式，世界經(jīng)濟發(fā)展的模式和中國的經(jīng)濟發(fā)展模式都受到了一些沖擊。從世界經(jīng)濟發(fā)展模式來看，大概世界經(jīng)濟發(fā)展的模式有四個層次，就是依靠原料、依靠產(chǎn)品、依靠資本和依靠知識。
　　我們中國在第一二個層次上，我們主要是依靠原料和產(chǎn)品，但是在美國主要是第三四個層次，實體經(jīng)濟不多，主要依靠資本和知識。像微軟這些企業(yè)。原來的格局是什么呢？就是我們這些主要依靠原料和產(chǎn)品的國家，賣給美國的是我們的產(chǎn)品和原料。而他們賣給我們的是金融產(chǎn)品。是債券。我們對美國出口每年順差不少，但是反過來我們又是美國金融產(chǎn)品最大的擁有者，我們擁有美國債券就是8000億，加上其他的我們大概是一萬兩千一點二億的是這樣的格局，他們拿我們的錢我們借給他是債券的利息很低，它拿賺的錢來買我們的原料買我們的產(chǎn)品，這是金融危機以前的世界格局。
　　但是金融危機一來，它的金融產(chǎn)品大大縮水，價格降低，所以要去杠桿化降低杠桿率。減少了對原料和產(chǎn)品的需求，它的杠桿化導致我們的產(chǎn)品過剩，產(chǎn)品過剩，有些出口產(chǎn)業(yè)就得減產(chǎn)，甚至關門，這是世界經(jīng)濟的格局。
　　我們中國經(jīng)濟的格局變化是世界基礎格局以后會出現(xiàn)新的平衡，就是消費的平衡，外需和內(nèi)需的平衡，金融監(jiān)管和金融中心的均衡，虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的平衡，經(jīng)濟發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展的平衡，等，從中國經(jīng)濟格局來看，金融危機期間，我們可以說去年是最困難的一年。在黨中央國務院的領導我們度過了最困難的一年，我們的經(jīng)濟達到了保八的目標，我們的GDPss33.5萬億，4.9萬億美元，已經(jīng)非常接近日本了，今年總量可能超過日本，外貿(mào)是2.2億美元，超過世界各國。我們?nèi)嗣袢罕姷纳�活的收入的增長和經(jīng)濟增長基本上保持了同步這是非常重要的。
　　最后是我們?nèi)ツ贽r(nóng)業(yè)還是增收的，基本保障了糧食的供應。這是去年的成績，但是從另一個角度來看，我們也是花了很大的代價。所以今年給我們帶來很多問題，第一個問題就是投資的過快增長帶來產(chǎn)能過剩，庫存積壓，效益降低和污染，該就要拿產(chǎn)能過剩來看，我們是全世界第一大生產(chǎn)國，鋼鐵產(chǎn)能過剩，如果每年鋼鐵是5000投資的話，就有1億的投資，這就是一個很大的浪費。
　　靠大量的投資在金融危機的時候是有必要的，為什么？因為大量投資只要投，就可以拉動GDP，另外可以提供更多的就業(yè)崗位。另外一個投資通過公司的形式轉(zhuǎn)化為消費，也可以拉動經(jīng)濟。但是過量的大量投資它負面作用，我說了，我們?nèi)ツ杲?jīng)濟增長8.7%，消費的貢獻4.3%，外貿(mào)的貢獻是-3.6%，去年我們投資增長30.1，達到22.5萬億，相當GDP的2/3，長期依靠投資來拉動經(jīng)濟是不行的。所以我們要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式這是非常重要的一個前提。
　　另外我們?nèi)ツ旮冻龅拇鷥r是大量的資金的釋放，去年我們銀行貸款增加了9.6萬億。財政投入是5000多億，超過10萬億的資金進入市場，當然這一方面造成投資熱。因為錢進入市場就是要投資的，但從另一方面說，一些資金并沒有真正進入實體經(jīng)濟，而是進入了股市和房市。去年上半年股市漲，去年大半年房市大漲，所以這樣的作用方面造成資產(chǎn)泡沫，另一方面也會推動通貨膨脹，因為通貨膨脹從它定義來說，不是所有的通貨膨脹，定義來說就是貨幣的供應超過實體的需求，造成貨幣購買力的持續(xù)下降，或是物價總水平的持續(xù)上升。所以從去年的情況看，肯定是貨幣供應超過了實體的需要，所以通貨膨脹是存在的。去年6月份我提出這個問題的時候很多人不以為然。有的人甚至說別拿通貨膨脹哄人。真正看通貨膨脹要看環(huán)比，這樣看從去年3月份開始，我們的CPI就是已經(jīng)是正的，只有7月份有點負。所以中央經(jīng)濟工作會議提出要治理通貨膨脹預期就是已經(jīng)發(fā)現(xiàn)這個問題。
　　因為通貨膨脹的預期對通貨膨脹本身沒有影響。但是預期的10%，有的人擔心你的存款會縮水，就會造成買房熱在一定程度上也有一些人怕錢發(fā)毛，所以買成房子比較保險。所以造成了這些。
　　所以從今天的數(shù)據(jù)看一季度我們的CPI增長2.2%，PPI增長5.2%，4月份CPI2.8%，生產(chǎn)價格PPI6.8%，通貨膨脹的趨勢還是在發(fā)展。當然這需要中央采取一些措施，但是采取措施也有一些難度，因為治理通貨膨脹最好的辦法是貨幣政策，存款準備金率我們提高了三次了今年，每年可以凍結(jié)幾千億資金。利率是基金的成本。但是現(xiàn)在為什么不能提高利率，是因為我們現(xiàn)在處于后危機時期。錢流進來就要換人民幣，所以解決不了流動性過剩的問題。所以利率我認為早晚要提的，勢在必行，從通貨膨脹的角度看，利率提高是十分明顯的，但是過早的提高就達不到我們控制流動性過剩的目標，因為大量熱錢會涌進來。
　　去年的兩大問題都會在今年我們的經(jīng)濟中體現(xiàn)，所以今年要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式。首先一個非常重要的問題就是要鼓勵增加消費。另外一個要尋找新的經(jīng)濟增長點。因為我們大多數(shù)的實體經(jīng)濟的行業(yè)它能力過剩，所以需要尋找新的經(jīng)濟增長點，什么新的增長點？我個人看有這么幾個，首先是現(xiàn)代服務業(yè)，大家知道經(jīng)濟發(fā)展是服務業(yè)第三產(chǎn)業(yè)，我們的國家現(xiàn)在處在工業(yè)化中期，發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)就是我們經(jīng)濟發(fā)展的必由之路。
　　第三產(chǎn)業(yè)就是服務業(yè)有兩類，一類是傳統(tǒng)服務業(yè)，一類是現(xiàn)代服務業(yè)，現(xiàn)代服務業(yè)包括六個方面，現(xiàn)代金融業(yè)之、現(xiàn)代信息業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)、現(xiàn)代會展業(yè)、現(xiàn)代咨詢業(yè)和現(xiàn)代管理業(yè)，現(xiàn)代金融業(yè)是非常重要的。因為把經(jīng)濟比成一個人的話，資金就是人的血液，而銀行就是人的心臟。血液流進來再流出去，經(jīng)過凈化流出去，提高它的質(zhì)量。所以現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展是對一個國家的非常的關鍵。我們國家現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展和國際競爭力還不夠，當然現(xiàn)代金融業(yè)包括的范圍很廣，包括銀行、證券、外匯、期貨、保險等等。我想，可能我們在溫州來看有三件事是可以探索，第一件是銀行，銀行問題我早就主張過，前些年我在當主席的時候就提出過要搞民營資本的這種社區(qū)銀行。因為靠大銀行它有問題，我們大的商業(yè)銀行當然它們也經(jīng)過股份制改造，總體來說是不斷的在進步。但是大的商業(yè)銀行從本質(zhì)來看，商業(yè)銀行動中小企業(yè)民營企業(yè)的支持我認為是不夠。為什么不夠。兩點原因，第一點貸款的民營企業(yè)風險大，政治風險，我貸給政府賠了還好說，貸給民營企業(yè)首先要追究拿了回扣，或者有什么私人關系。所以貸款風險比較大。另外一個交易成本比較高，我貸給大企業(yè)1億元簽一次合同，貸給民營企業(yè)5億元要簽20個合同，成本很高。所以商業(yè)銀行本身來看，就要是支持中小企業(yè)的發(fā)展是有積極性不會太高。另一個角度是信息部對稱的問題，商業(yè)銀行對本地非常了解�，F(xiàn)在有人說商業(yè)銀行的壞帳率很低，一方面說明管理水平很低，另一方面是不敢貸。所以貸的都是非常保險的，所以壞帳率就低。
　　在溫州市大家都比較熟悉信息部對稱的情況，哪個企業(yè)怎么樣比外面的人要了解得多。第二個是商業(yè)銀行社區(qū)銀行的機制可以靈活。就是說我們的利率更加市場化，另外就是由于新成立的銀行沒有原來的歷史包袱，所以機制要靈活。
　　第三個是貸款人，借款人的失信成本很高，如果貸了款不還，以后就別在溫州呆著了。所以當?shù)氐氖�信成本是很高的。我多年以前就提要建立存款保險制度，如果銀行倒閉有保險來支付，保險費是由銀行的利潤支付，不是由存款人個人支付。當然實質(zhì)上最后還是靠借款和貸款的利率差，但是畢竟是這樣。我們老推不動商業(yè)存款保險。但是存款保險我認為是保障居民非常重要的一個措施。如果地區(qū)銀行能夠?qū)嵭写婵畋ｋU就能夠減少消除存款人風險的利益。所以我認為社區(qū)銀行按照新36條我認為是可以探索的一個東西。第二個是股權(quán)投資基金，股權(quán)投資基金是推動了多年。風險投資基金是股權(quán)投資基金的一種。現(xiàn)在講的一般都是講對一些成長中的企業(yè)進行投資，幫助它發(fā)展，提高它的增加值，然后再通過上市或并購賣出去，讓投資者就拿到了比較高的收益。
　　這是一般股權(quán)投資基金的特點。股權(quán)投資基金在我們國家現(xiàn)在也在不斷發(fā)展。但是我認為這是有兩類，一類是純粹的財務投資，一類是戰(zhàn)略投資。純粹的財務投資是我投了錢以后，有了收益，戰(zhàn)略投資不同，戰(zhàn)略投資是在市場、技術或者管理上對投資企業(yè)有幫助。這只是戰(zhàn)略投資。我認為在國家搞股權(quán)投資不能著重在戰(zhàn)略投資上，戰(zhàn)略投資也有兩種情況。一種叫產(chǎn)業(yè)投資基金。專門投某種產(chǎn)業(yè)，因為對它比較熟悉，對它信息管理市場比較熟悉，像現(xiàn)在在天津建立的能源投資基金等等。另外一種是有一些對某個產(chǎn)業(yè)對一些大企業(yè)本身自己去建立投資基金，專門兼并和它有關的企業(yè)。但股權(quán)投資它作用就是提高企業(yè)的價值。然后再通過上市和并購賣出去來獲得它回報。投資者的目的不在于辦企業(yè)而在于幫助企業(yè)提高價值。為什么會發(fā)展的很快，是因為現(xiàn)在實體經(jīng)濟大部分生產(chǎn)能力都飽和。再去合資現(xiàn)場能力過剩，所以現(xiàn)在不增加生產(chǎn)能力，而是提高質(zhì)量、創(chuàng)造平臺、降低成本來提高企業(yè)的價值。比重新建新廠更加重要。因為建新廠，新的產(chǎn)業(yè)不多，所以這是第二個金融方面要注意的。
　　現(xiàn)代金融業(yè)第三個要注意的是利用期貨和其他金融衍生品來實現(xiàn)對沖。實現(xiàn)套期保值，在生意作大的時候必須要注意這些問題，就是因為會遇到很到風險，會遇到市場價值的風險，會遇到匯率的風險和很多風險，用套期保值的方法盡量減少風險，比如在淡季買了1000噸的東西準備在旺季的時候出售，要保本的話現(xiàn)在買的價值加上儲蓄利率等等，但是你吃不準，半年以后旺季的價格是漲還是跌吃不準，所以這樣的話可能要用套期保值的方法，用同樣的價格半年以后買進樣數(shù)量的產(chǎn)品，半年以后，如果你賣出的價格低了，你吃虧了，但是你買進的這一塊你就賺了。所以就是有一個對沖的功能。比如你原材料，半年為以后買一批原材料，按現(xiàn)在定的價去買，但是擔心半年以后會吃虧，半年以后賣出同樣價格的原材料，如果價格地了吃虧了，但是賣出的這塊就會賺。這個做對沖需要有經(jīng)驗。但是它是套期保值非常重要的，有的做期貨的開始是想套期保值，最后期貨的利潤太大了，一般的商品期貨保證金是五到八，所以有的人就走火入魔了。不去套期保值，而去做投機，這樣的話風險很大，做套期保值對你有好處的。盡管可能賺了少，但是賠的也好。所以現(xiàn)代金融業(yè)我們需要發(fā)展，但是也需要培訓，讓我們的企業(yè)能夠懂得怎么利用套期保值的方式來減少風險。
　　現(xiàn)代信息業(yè)我就不多說了�，F(xiàn)代物流業(yè)也是非常重要的，因為物流成本在整個的生產(chǎn)成本里占的比重可以到20%以上�，F(xiàn)代物流業(yè)是跟信息技術相結(jié)合的物流業(yè)。大家知道最初的物流業(yè)是搞的廠，搞的車隊甚至專用線自己搞物流這是不合算的，因為能力肯定不能充分發(fā)揮。后來進一步，我租人家的。但是租人家的信息不一定對稱，怎么辦？所以要出現(xiàn)第三方流，是與對方的信息技術聯(lián)系起來。比如說要運一批原料到溫州，要求哪一天運到，把訂單給第三方物流發(fā)過去，他幫我找那有過剩的能力安排給運到，當然現(xiàn)在還出現(xiàn)第四方物流，對優(yōu)化整個供應量一次性壽終。現(xiàn)代物流業(yè)已經(jīng)不僅僅是的簡單的運輸儲存，實際再擴大一點從下單開始到運送一直都是現(xiàn)代物流業(yè)需要發(fā)展的。
　　現(xiàn)在我們的小商品市場我最近又看了小型的紡織廠，我覺得在物流方面有更進一步發(fā)展的跡象。溫州我還沒有看過，沒有發(fā)言權(quán)。那么現(xiàn)代會展業(yè)是產(chǎn)品的展覽會議等等我就不說了，現(xiàn)代咨詢業(yè)也很重要，是提供的信息，像我們現(xiàn)在成立的風險投資研究院，一般的產(chǎn)品檢驗我只告訴產(chǎn)品合格不合格，而咨詢業(yè)是告訴產(chǎn)品為什么不合格，怎么不合格，怎么讓它合格，所以現(xiàn)在咨詢業(yè)是一種高度治理的活動，而且通過治理的幫助可以團體一批企業(yè)，幫助企業(yè)進一步發(fā)展。這次我搞了一個紡織開創(chuàng)中心，給企業(yè)提供信息服務提供質(zhì)量診斷等信息。這樣就起到很大的作用。如果在這種咨詢公司和企業(yè)之間建立更密切的聯(lián)系，甚至參與會員的方式，就可以更多更好的服務。
　　現(xiàn)代管理業(yè)大家可能也知道，業(yè)主并不一定自己去管理，特別是酒店，自己管理沒有經(jīng)驗沒有人才，有一套專門的管理�，F(xiàn)代服務業(yè)也包括這些方面，這是第一。第二就是節(jié)能減排，特別是新能源的開發(fā)。第三就是房地產(chǎn)我認為中國的房產(chǎn)也的需求始終是存在的。為什么？因為我們每年有將近900萬新增的就業(yè)人口，每年還有一些家庭收入提高希望改善住房的需求。所以住房的需求肯定是不斷存在，既然需求存在就有市場，就有發(fā)展。
　　它有需求，它就要發(fā)展，所以現(xiàn)在我們的問題是供求結(jié)構(gòu)不平衡，是房屋的供應是高檔的多，低檔的少，而需求是低檔的多，現(xiàn)在這樣的情況就產(chǎn)品的供求不平衡，我個人認為房地產(chǎn)始終是支柱產(chǎn)業(yè)，始終是應該發(fā)展的，但是要健康的，不要大起大落。房價會不斷的漲，但是它漲和通貨膨脹率不要差的太多，因為勞動力要漲，鋼鐵要漲，所以房價要漲，但是不要暴漲。
　　去年的GDP增長主要靠汽車和房價。最后是一項是文化產(chǎn)業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)是文化產(chǎn)品和消費和服務的，所以文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是很重要的，我們08年的文化產(chǎn)業(yè)只占GDP的2.6%，而發(fā)達國家是10%以上，所以文化產(chǎn)業(yè)是我們新的經(jīng)濟增長點。